券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表(biǎo)现(xiàn)以及去年较低(dī)的基数，行业(yè)业绩全面(miàn)爆(bào)发。券商板(bǎn)块也在周(zhōu)五呈现集(jí)体大(dà)涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或(huò)上市主体一季(jì)报(bào)悉数披露，券(quàn)商整(zhěng)体一(yī)季度表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季度归母净利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国银(yín)河(hé)盘一(yī)度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市主体中，50家(jiā)归母净利(lì)同比(bǐ)增速为(wèi)正，其(qí)中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上(shàng)市主体(tǐ)，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的(de)有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分别是财(cái)达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的(de)券商多达9家(jiā)，分别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证券、东北证券(quàn)、西(xī)部(bù)证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利(lì)润同比增速为(wèi)负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不如中小券(quàn)商“夸(kuā)张”，但头(tóu)部券商的业绩(jì)表现同(tóng)样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过五成(chéng)的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿(yì)的绝(jué)对(duì)优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公司指(zhǐ)南(nán)针(zhēn)在(zài)一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业(yè)务开展取(qǔ)得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实现盈利，一(yī)定程(chéng)度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收增一(yī)倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家券(quàn)商(shāng)中(zhōng)44家同比增速为正、7家增(zēng)速(sù)为负，同比增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今(jīn)年一(yī)季(jì)度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足亿(yì)元的低基数(shù)有关(guān)，其今年一季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营(yíng)收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收同比下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市主体分别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较高的(de)增(zēng)速杀入(rù)营收排名(míng)前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营(yíng)收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅(fú)显著较小，同比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业(yè)业(yè)绩(jì)高增，这一(yī)观点被卖方研究(jiū)普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券一(yī)季报(bào)时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速(sù)有望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为(wèi)，中信证券加大杠(gāng)杆经(jīng)营投(tóu)资致使利(lì)息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业(yè)务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在(zài)政策放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称(chēng)，自营投资成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响国(guó)金证券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再(zài)融资后，公(gōng)司金融投资(zī)规(guī)模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证(zhèng)券认为，自营(yíng)投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注差异化(huà)监(jiān)管的措施落地，或(huò)将打开(kāi)头部(bù)券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年(nián)预(yù)期将是(shì)券商业绩(jì)大(dà)幅修复(fù)的一(yī)年，尤其是受(shòu)到自营业(yè)务冲击(jī)大的公司预期(qī)将在年内(nèi)实现较大幅度的改(gǎi)善。

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