美(měi)国债务(wù)违(wéi)约的风险比以往任何时(shí)候都要大，并有可能将全球市场推入一(yī)个(gè)全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，投资(zī)者(zhě)应如何保护自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查(chá)揭露出了(le)业(yè)内(nèi)人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受(shòu)访者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避风(fēng)港(gǎng)的人(rén)来说，贵金属仍(réng)是迄今为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)绿豆汤的热量是多少大卡终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专(zhuān)业人士表示，如果美国(guó)政府未能履行(xíng)其(qí)义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他(tā)替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业内调(diào)查，在美(měi)国债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为这正是美国(guó)政府可(kě)能(néng)拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是，即使是(shì)那(nà)些相对(duì)悲观的(de)分(fēn)析(xī)师也认为，债(zhài)券持有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在(zài)上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也(yě)依然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些(xiē)拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特(tè)币——被(bèi)一些投(tóu)资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户(hù)投(tóu)资(zī)者在美国债(zhài)务违约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政界(jiè)和金融界的大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发出警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界(jiè)都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大(dà)

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历的最严重(zhòng)的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本(běn)已飙升至了(le)远超之前几次(cì)债限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽(jǐn)管这仍表(biǎo)明实际(jì)违约的(de)可(kě)能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的两极分化，风险比以前更(gèng)高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他(tā)们(men)有(yǒu)可能无(wú)法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是，买入黄(huáng)金进行(xíng)对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄金的表现非(fēi)常(cháng)好——先是受到中(zhōng)国(guó)买家不断增长的需(xū)求的提振，然后是银行业危机(jī)和美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约引发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本(běn)月(yuè)早些时候触及的(de)历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持(chí)到最后(hòu)关头，但美(měi)国(guó)政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对(duì)于如果美国政府真的跌(diē)落(luò)债务悬崖会发生什(shén)么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预计，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软。基准美国国(guó)债(zhài)收益(yì)率上周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局推高(gāo)了一些期限非常短的(de)国(guó)库券(quàn)收益率，这些短期国库券被(bèi)认为最有可(kě)能(néng)被延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国库券收益(yì)率曲线(xiàn)的(de)扭(niǔ)曲。收益率最高(gāo)的是6月初左(zuǒ)右到期的国库(kù)券(quàn)，因(yīn)为(wèi)这批票(piào)据最为(wèi)接近美(měi)国财政部长耶伦所警告的(de)最早(zǎo)在6月(yuè)1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能(néng)撑过(guò)6月中(zhōng)旬(xún)，其(qí)可能会从(cóng)预期的纳税(shuì)和其他(tā)收(shōu)入措施(shī)中获(huò)得一点的(de)喘息空间，从(cóng)而(ér)能够(gòu)继(jì)续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长期国债(zhài)购(gòu)买量曾激(jī)增，将10年期国(guó)债(zhài)收益率推(tuī)至了当时的创纪录低(dī)点，与(yǔ)此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标(biāo)普500指数的前景预绿豆汤的热量是多少大卡测(cè)，没有散户交易(yì)员那(nà)么(me)悲观。道明证券利(lì)率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经(jīng)对美元(yuán)造(zào)成了一(yī)些伤害(hài)，41％的人(rén)表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府违约，美(měi)元作为全球主要储(chǔ)备货币的(de)地位将面临风险。

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