美国(guó)债务违(wéi)约的(de)风险比以往任何(hé)时(shí)候(hòu)都要大，并有可能将全球市场推入(rù)一个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业内机构的(de)最新调查揭露(lù)出了业(yè)内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的(de)调(diào)查，对于那些寻求避(bì)风港的(de)人来说，贵金属仍(réng)是(shì)迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务(wù)上限问题上的(de)“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超过(guò)一(yī)半的金融专业人士(shì)表示，如果美国政府(fǔ)未能履行(xíng)其义务，他们将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美国(guó)债务违约情况下，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资产仍(réng)然是美(měi)国国债。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付(fù)的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使(shǐ)是那(nà)些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事(shì)实(shí)上，即(jí)便在上一次最(zuì)为(wèi)令人担忧的(de)2011年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统避险货币也(yě)有(yǒu)一(yī)些拥趸(dǔn)，但它们都不(bù)如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比(bǐ)特币——被一(yī)些(xiē)投资者视为(wèi)一种数字(zì)黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在美国债务违(wéi)约下的(de)投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美(měi)国政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如(rú)果债务(wù)上限僵(jiāng)局在大限前得不到解决，可能会发(fā)生(shēng)什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世(shì)界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席(xí)执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过(guò)去美国(guó)所经历的最严重的债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一年(nián)期美国主权信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升至(zhì)了远(yuǎn)超(chāo)之前几次债限(xiàn)危(wēi)机时的(de)水平，尽(jǐn)管这仍5公里是多少米 5公里是多少步表明实际违(wéi)约的可(kě)能(néng)性相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会的两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双方都如(rú)此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥协(xié)，意味(wèi)着他们有(yǒu)可(kě)能(néng)无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是，买入(rù)黄金进行(xíng)对冲并(bìng)不(bù)便宜(yí)，因为今年迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受(shòu)到中国买(mǎi)家不断增长的(de)需求(qiú)的(de)提振，然(rán)后是(shì)银(yín)行业危机和美国债(zhài)务违约引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目(mù)前现货黄金仅略低于(yú)本月早些时候触(chù)及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投(tóu)资者都(dōu)认为(wèi)，如果(guǒ)债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美(měi)国(guó)政府真的跌落债务悬(xuán)崖(yá)会发生什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如(rú)果发生违(wéi)约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国国债将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国(guó)债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限(xiàn)僵局(jú)推高(gāo)了一(yī)些(xiē)期限非常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被延期(qī)支付(fù)，这加剧了国库券(quàn)收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的(de)国库券，因(yīn)为(wèi)这批(pī)票据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日(rì)触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和其他(tā)收(shōu)入措(cuò)施(shī)中获得一点的(de)喘息空(kōng)间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到(dào)7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底到期(qī)国库券的市(shì)场定价(jià)也表明了一定程度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上限僵局中，美国长期(qī)国债购买量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年期国债收益(yì)率推至了(le)当(dāng)时的(de)创纪录低(dī)点，与(yǔ)此同时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数(shù)万亿(yì)美元的全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次(cì)专业投(tóu)资者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我们确(què)实看到(dào)短期违约，市场反应(yīng)将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的(de)人(rén)表示，如(rú)果美国政府违约，美元作为全球主要(yào)储备货币的(de)地位将面临风险。

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