辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲

　　5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市(shì)场对于(yú)人工(gōng)智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板块看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了(le)5月(yuè)金股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金(jīn)股，两(liǎng)者一(yī)定程度与中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突(tū)破(pò)，可能(néng)会成为(wèi)AI概念(niàn)笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的(de)关注度也(yě)小幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集(jí)中度来(lái)看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时(shí)获(huò)得3家以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前(qián)茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近(jìn)几(jǐ)期，主要与大盘行情(qíng)的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在热门金股上则(zé)表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机(jī)构的(de)金股中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数(shù)持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的投资(zī)方向做了预(yù)判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的(de)看(kàn)法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走(zǒu)势机(jī)构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也(yě)发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现上涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则(zé)四(sì)年均报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济(jì)的微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目(mù)的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的经(jīng)济周期格(gé)局(j辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲ú)下，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可(kě)以做一把反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利(lì)释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么增(zēng)加资本(běn)，减负债会带来经(jīng)济收缩(suō)压力，增资本会(huì)带来股票供(gōng)给(gěi)压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续或(huò)者大(dà)幅改(gǎi)善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加(jiā)股票供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白(bái)马(mǎ)等业(yè)绩增长(zhǎng)确(què)定性高、估值不(bù)高，可以有相对收益(yì)。(关(guān)键词：医药(yào)、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场(chǎng)带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素(sù)出现，建议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺(cì)激下(xià)，市场对短期(qī)经济(jì)预期(qī)偏乐观，而实际(jì)政策效果(guǒ)难以对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领(lǐng)域(yù)带来的经济下行(xíng)动(dòng)能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次，改革和结构调整依(yī)然(rán)是政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不全(quán)面(miàn)放(fàng)松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门(mén)的维稳(wěn)措施亦(yì)难(nán)以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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