本周(zhōu)铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本(běn)周(zhōu)后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁(tiě)矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步(bù)压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于(yú)需(xū)求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成(chéng)压(yā)力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场对(duì)于(yú)国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过(guò)高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)创同期(qī)纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度(dù)产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解(kuān)松，下半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增大，价(jià)格逐(zhú)渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁(tiě)研(yán)究中心王国清认(rèn)为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一(yī)假期将至，下(xià)周补库需(xū)求或有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合来看，预(yù)计顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解下(xià)周进(jìn)口铁矿石(shí)价(jià)格指数将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库对价格或形成(chéng)支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持(chí)续调(diào)整后(hòu)压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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