近期市(shì)场风向变动(dòng)，北向资(zī)金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资(zī)金开始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华(huá)和(hé)施罗(luó)德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料中(zhōng)并未解释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重(zhòng)是一(yī)以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三(sān)是(shì)医疗健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资者(zhě)提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国(guó)对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有(yǒu)电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是(shì)全(quán)球电(diàn)动(dòng)车基(jī)础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中建立(lì)主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电(diàn)机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基(jī)金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化(huà)。北(běi)向资金净流出较多的个股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的(de)位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份额是(shì)领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的(de)企业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所(suǒ)有(yǒu)的投(tóu)资(zī)者，他(tā)们的判断也可(kě)能是错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁(níng)德时(shí)代(dài)若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不(b水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样ù)能维系(xì)。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德(dé)时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一(yī)季(jì)度末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿(ā)里巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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