大家好，简单(dān)看一(yī)个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基(jī)金总体把握住了(le)市场的节奏变化(huà)和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新(xīn)能 源(yuán)板(bǎn)块的(de)配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特色估(gū)值(zhí)体系所代(dài)表的传统实体行业(yè)正在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成为市(shì)场最有持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去靠(kào)配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的(de)天数(shù)已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日(rì)，在此(cǐ)期(qī)间新(xīn)能源ETF累计(jì)收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业(yè)绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋(qū)势(shì)以(yǐ)政(zhèng)府(fǔ)支持力(lì)度进(jìn)一(yī)步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形(xíng)成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处于极值的(de)情况下(xià)，叠加上述(shù)基(jī)本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就资本市(shì)场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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