财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部(bù)门正陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，控制利(lì)差(chà)损(sǔn)，要求新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆(lù)续(xù)召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调(diào)整(zhěng)是不久(jiǔ)前(qián)监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行业协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调(diào)研普(pǔ)通(tōng)险预(yù)定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率和分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的(de)影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会(huì)的保险公司(sī)包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型长期(qī)年(nián)金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已(yǐ)经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有(yǒu)业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例(lì)持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波(bō)动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监(jiān)管按(àn)产(chǎn)品类型(xíng)调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢(yǐ)就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表(biǎo)示，短期来看铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评(píng)估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身(shēn)险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些，铁棍山药和小白嘴山药哪个好吃些呢寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大(dà)量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投(tóu)资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健康保险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大(dà)量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，参(cān)考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通(tōng)过调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利(lì)率的(de)方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清单(dān)、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等(děng)降低负债端成本。

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