近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动(dòng)。透露什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的(de)基(jī)金材(cái)料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能源车产业(yè)链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关(guān)注(zhù)三大主(zhǔ)题(tí)。一是(shì)电动车供应链；二是技(jì)术(shù)自主可控；三(sān)是医(yī)疗健(jiàn)康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气(qì)候变化(huà)的(de)影响日(rì)益显现，全球各(gè)国的(de)脱碳(tàn)行(xíng)动变(biàn)得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面(miàn)。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提供了(le)重要的(de)机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车(chē)价(jià)值(zhí)链的供应方面是全(quán)球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需(xū)求方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能很多人不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽(qì)车中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也是全球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平(píng)均(jūn)一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公(gōng)司正(zhèng)在在各(gè)自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于(yú)电池和电机温控(kòng)的关(guān)键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占据市(shì)场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　这辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲只基金最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲(gōng)业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车(chē)配(pèi)套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国(guó)汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的(de)龙头企(qǐ)业(yè)，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净(jìng)流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的(de)个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有两大(dà)增长机遇(yù)一是(shì)电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解(jiě)释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保持利(lì)润率。宁(níng)德时代(dài)和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若(ruò)不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于(yú)宁德(dé)时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖