大家(jiā)好，转眼假期(qī)就结束了，泰勒小区都没出一(yī)直(zhí)在加班(bān)，这个长假(jiǎ)，国内旅游消(xiāo)费爆(bào)了，而(ér)海外(wài)有爆了(le)，不过是爆雷。按(àn)照惯(guàn)例，我(wǒ)们(men)梳理一下重大(dà)消息，以及券(quàn)商(shāng)老师们的最(zuì)新看法(fǎ)。

　　五一大事件

　　1、中央政(zhèng)治局会(huì)议定调！

　　中共(gòng)中央政(zhèng)治局4月28日(rì)召开会议，分析(xī)研究当前经济形势(shì)和经济工作(zuò)。中共(gòng)中央总书记习近平主持(chí)会议。会议认为，今(jīn)年(nián)以来，在(zài)以习(xí)近平同志为核心的党中(zhōng)央(yāng)坚强(qiáng)领(lǐng)导下，各地区各部门(mén)更好统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情(qíng)防控和经济社会(huì)发展，更好(hǎo)统筹发展和安全(quán)，我(wǒ)国疫情防控取得重大决(jué)定性胜利(lì)，经济(jì)社会全面恢复常态(tài)化运行(xíng)，宏观政(zhèng)策靠前(qián)协同发力，需求(qiú)收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三(sān)重(zhòng)压力(lì)得到缓解(jiě)，经济增长好于(yú)预期(qī)，市场需求逐步恢(huī)复，经济(jì)发(fā)展呈现回升(shēng)向好态(tài)势，经(jīng)济运行实现良好(hǎo)开局。

　　会议指出，当前我国(guó)经济运(yùn)行好转(zhuǎn)主(zhǔ)要是恢复性的，内生动力(lì)还不强，需求仍然不足，经(jīng)济转(zhuǎn)型升级面(miàn)临新的阻力，推动高质(zhì)量发展(zhǎn)仍需要克服不(bù)少困(kùn)难挑战。

　　此外，会议重申对刚性和改善性住房需(xū)求的(de)支持，强调做好保交楼、保(bǎo)民生、保稳定(dìng)工作，促进房地产(chǎn)市场平稳(wěn)健康(kāng)发展。同时，会议(yì)还提出，在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用(yòng)”公(gōng)共基础设(shè)施(shī)建设等。

　　2、国家统计局：4月份(fèn)制造(zào)业PMI为(wèi)49.2％

　　国家统计局消息(xī)，4月份，制造业采购经理指(zhǐ)数（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降2.7个百分点(diǎn)，低于临界点，制(zhì)造业景气水平回落。

　　3、美国(guó)第一共和银行被(bèi)正式(shì)接管

　　在勉强(qiáng)支撑(chēng)了(le)两个月后(hòu)，风雨飘(piāo)摇的美国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行(xíng)终究(jiū)还是没能逃脱倒闭并被接管收购的命运。美国加(jiā)州金融保护与(yǔ)创(chuàng)新部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已接管了第一(yī)共和银行(xíng)，这是本轮美国(guó)银行业危机中第(dì)四(sì)家倒下(xià)的银行，同时也是美国历(lì)史上(shàng)第二大的(de)破产银行。

　　4、今年(nián)五一(yī)假(jiǎ)期(qī)国(guó)内旅(lǚ)游出(chū)游2.74亿人(rén)次，同(tóng)比增长(zhǎng)70.83％

　　经文(wén)化和旅游部数据中心测(cè)算，全国(guó)国内旅游(yóu)出游合(hé)计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可(kě)比(bǐ)口径恢(huī)复至2019年同期的119.09％；实(shí)现国内旅游收入1480.56亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长128.90％，按(àn)可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭(xí)击(jī)？

　　据俄新社报道，当地时间5月3日(rì)凌晨，乌克兰试图用无人(rén)机袭击克里(lǐ)姆(mǔ)林(lín)宫。七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图data-nickname="中(zhōng)国新闻网" data-username="v2_060000231003b20faec8c6e78911cbd0c80cef30b0773c64654f54033b051646944bb8ae0159@finder" data-headimgurl="http://wx.qlogo.cn/finderhead/CJ35Z2cnZA1SpkhbRtUEkpQvBWNnKfdDSAEvyeV4zWMiayyYKALv6xA/0" data-url="https://findermp.video.qq.com/251/20304/stodownload？encfilekey=rjD5jyTuFrIpZ2ibE8T7YmwgiahniaXswqzFXKUElicxzt1nzIMYNZWc7OI5cTuftORqZkj65knS0YOfAJTJWSOPUPWzcb6MyqicUrSWjCbgyia6M8rDZ4U0sCYg&；；adaptivelytrans=0&；；bizid=1023&；；dotrans=0&；；hy=SH&；；idx=1&；；m=&；；scene=0&；；token=x5Y29zUxcibAwicrP4oNEnn4S1vJfklLZVLuoNt1XtezAicrbarTRZwbydvqMlCicfTbeJdPUM9gmhg" data-weui-theme="light" data-pluginname="mpvideosnap">

　　据报道，当(dāng)晚两架(jià)无人机瞄准了克里姆(mǔ)林宫，俄军方和特种(zhǒng)部队(duì)及时采取行动，并使用电(diàn)子(zi)对(duì)抗系统，使这两架无(wú)人机出现(xiàn)异常，未(wèi)能达(dá)到(dào)袭击目的。

　　俄(é)新社称，俄罗斯总统(tǒng)普(pǔ)京没有因袭(xí)击受伤(shāng)，其(qí)工作日程(chéng)将照常进行。 掉落的无人机碎(suì)片也没有造(zào)成人员(yuán)伤亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科夫称，乌克(kè)兰(lán)无人机试(shì)图发(fā)动袭击时普京(jīng)不在克里姆(mǔ)林宫中。 他表(biǎo)示(shì)，普京3日(rì)在位于(yú)莫斯科州的新奥加廖沃官(guān)邸(dǐ)工作。

　　俄罗斯(sī)总统新(xīn)闻处表(biǎo)示(shì)，俄方保(bǎo)留在合适(shì)的(de)时间和地点采取(qǔ)回应措施(shī)的权利。

　　另据俄新社5月3日报道，俄罗斯首(shǒu)都(dōu)莫斯科(kē)自(zì)当日起禁止(zhǐ)放飞无(wú)人机，经政府批准的除外。 莫斯(sī)科市(shì)长索比亚宁表示，这一决定是为了防止未(wèi)经授权使用无人机，避免妨碍(ài)执法机构的工作。

　　据法新社当地时间3日报道(dào)，乌(wū)克(kè)兰方面表示(shì)“没有参与(yǔ)”对克(kè)里(lǐ)姆(mǔ)林宫的无人机袭击(jī)。

　　另据(jù)俄罗斯《生意人(rén)报》网(wǎng)站消息(xī)，针对无人机(jī)试图袭击(jī)俄罗斯(sī)克里姆(mǔ)林宫一(yī)事，乌总(zǒng)统新闻秘书谢尔盖(gài)？尼基福罗表示，乌(wū)方没有(yǒu)关于(yú)袭击的(de)信(xìn)息。

　　据(jù)俄(é)新(xīn)社3日报(bào)道，俄罗斯(sī)国家(jiā)杜马(mǎ)议员米哈伊尔(ěr)·谢列梅特接受该媒体采(cǎi)访时，呼(hū)吁俄军对乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基位于(yú)基辅的官邸进行导(dǎo)弹(dàn)打击，作为(wèi)对乌方企图使用无人机袭击克宫的(de)回应(yīng)。

　　十大券(quàn)商最新研判

　　1、中信证券：从失衡到平稳，布(bù)局业绩驱动的五月行情

　　4月A股(gǔ)经历了AI主题行情诱发的过(guò)度博弈(yì)和心态失(shī)衡，市场大幅(fú)动荡。进入5月，国内的(de)经济、政策和外部环境相(xiāng)比4月继续不断改善，投资者(zhě)对(duì)经济的预期(qī)将在微观体(tǐ)验(yàn)、宏观数据、A股业绩三个层面实(shí)现统一(yī)，投资者(zhě)心(xīn)态也将逐步从短暂失衡趋向平(píng)稳，市场(chǎng)依然处(chù)于全年(nián)第二(èr)个(gè)关键做多窗(chuāng)口，财报季(jì)结(jié)束后，市场将步入业绩驱动的行情阶段，配(pèi)置思路上建(jiàn)议坚持高切低，关(guān)注上半年景气持续(xù)改善的品种。

　　首先，政治局会议提(tí)振市(shì)场信心(xīn)，扩内(nèi)需仍是着力(lì)重(zhòng)点，政策预期回归理性，经济内生动能稳步修复，并将得到同(tóng)比(bǐ)和高频数据(jù)验证；外部流动性拐点明确，美国(guó)银行业风险不断发酵，但预计对A股实质影响十(shí)分有限。其次，财(cái)报(bào)季数据显示，A股业绩跨(kuà)年(nián)筑底特征明显，全年(nián)逐(zhú)季改善的趋势显现，其中(zhōng)行业的(de)结构性亮点日益清(qīng)晰，经济(jì)预(yù)期5月将(jiāng)在微(wēi)观体验、宏(hóng)观数(shù)据、A股业绩三个层面统一，夯实(shí)市场上行(xíng)基础。最后，预计(jì)5月A股仍处于今(jīn)年第二个关键做多窗口中，并将步入业(yè)绩驱动(dòng)的行情阶段，投资者心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配置上，建议紧扣(kòu)业绩(jì)主(zhǔ)线，重点布局医(yī)药、数字经济和“一带(dài)一路(lù)”板块中有(yǒu)业(yè)绩亮点的品种，以及其他板块中一季度业绩明显(xiǎn)改善，且(qiě)在(zài)二(èr)季(jì)度有望(wàng)持续的细分行业。

　　2、中金策略(lüè)：节后A股有望相(xiāng)比全(quán)球市场显现相对韧性(xìng)

　　中(zhōng)金策(cè)略团队5月3日(rì)表示，节后A股(gǔ)有望相比全球市(shì)场显现相对韧性。主要基于：1）经(jīng)济复苏势头尚不稳固，政策有望(wàng)延续(xù)稳(wěn)中求(qiú)进基调(diào)。2）上市(shì)公司业绩低迷期已(yǐ)过。3）海(hǎi)外风险需要密切关注，如若应对得当，对A股影响(xiǎng)可能有限。上述因(yīn)素结(jié)合当前A股市场整(zhěng)体估值水平不高仍(réng)处于历史中低(dī)位，A股(gǔ)节后两个交(jiāo)易日虽受节假(jiǎ)期(qī)间的事件性因素影响(xiǎng)可能有所波动，但对后(hòu)市(shì)整(zhěng)体表现不用过于谨慎，当前位(wèi)置(zhì)市场机会仍大于风(fēng)险。

　　3、中信建投策略(lüè)：耐(nài)心(xīn)等待(dài)，低(dī)位把(bǎ)握

　　一季度全A营收增(zēng)速等指(zhǐ)标(biāo)仍在(zài)探底，五一出行恢(huī)复亮眼，但制(zhì)造(zào)业PMI已(yǐ)露出(chū)疲(pí)态，海(hǎi)外处于多(duō)事之秋，高利率环境下美国(guó)银行风险事件频发，衰退风险(xiǎn)上(shàng)升(shēng)。市(shì)场处于再平衡期，低(dī)位(wèi)把握(wò)再布(bù)局机会；短期结构上(shàng)关注(zhù)在(zài)低位资产中寻找(zhǎo)景气稳定或好于预期方向，中期线索在于科技周(zhōu)期(qī)与(yǔ)复苏链中的弹性方向。行业重点(diǎn)关注：医药、传(chuán)媒、通信、餐饮链（预(yù)制菜、啤酒）、军工、新能源(yuán)等。主题重点关注：一带一(yī)路、数据要(yào)素(sù)等(děng)。

　　4、海通策略：均衡(héng)以待

　　①22/10以来是牛市初期(qī)，对比历史，这次牛(niú)市第(dì)一波上(shàng)涨(zhǎng)的结构分(fēn)化更显著。②牛市(shì)初期类似(shì)春天，市(shì)场有所反复很正常，短期政策和业绩因素(sù)影响下(xià)，行业(yè)或更均衡。③数字经济是全年主线，后(hòu)续或依据(jù)基本面去伪存真(zhēn)，阶(jiē)段(duàn)性关注复(fù)苏的(de)部分(fēn)消费。

　　5、波(bō)动率已经(jīng)回(huí)归 | 民生策略(lüè)

　　往(wǎng)后看，核心资产、海(hǎi)外映射(shè)的科技和大宗商品都将(jiāng)被海外逐级放大的宏观(guān)波(bō)动(dòng)所影响(xiǎng)。我(wǒ)们的资源+重资产组(zǔ)合短期驱(qū)动(dòng)逻辑建议以“红利(lì)+中特估”为主导(dǎo)，以等待(dài)通胀逻辑(jí)的回(huí)归。重资产(chǎn)国企（炼厂、建(jiàn)筑、钢铁(tiě)）资源(yuán)类企业（煤炭、油、金、铜），交通运输（油运、干散运(yùn)、港口、公(gōng)路）；近期场景消费正在展现出成(chéng)为未来经济增(zēng)长新动能的潜力(lì)，推荐中(zhōng)低端消费、县域消费；以“宁组(zǔ)合”为代表的赛道(dào)板(bǎn)块有望企稳。

　　6、兴证(zhèng)策略：五(wǔ)一前后(hòu)市场表(biǎo)现(xiàn)如何？行业胜率如何(hé)？

　　参(cān)考过去13年（2010-2022），五一节后(hòu)市场上涨概率较节(jié)前明显提(tí)升。以全A指数为(wèi)代表，节前1周、1个月指数大(dà)多震荡调整，上涨(zhǎng)概率仅(jǐn)为(wèi)14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五一节后(hòu)1周国防军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较(jiào)高，而(ér)节后1个月食品饮料（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家用电(diàn)器（69.2％）、有(yǒu)色金属（69.2％）胜率较(jiào)高，食(shí)品饮(yǐn)料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均(jūn)涨幅居前。

　　7、华西(xī)策略：“五一”假(jiǎ)期间全球(qiú)大(dà)类资产波动以及背后释放的(de)信号(hào)

　　国(guó)内复(fù)苏(sū)延续，支撑A股指数(shù)震荡上移(yí)。从“五一(yī)”前后大类资产(chǎn)表(biǎo)现来看，全球主要权益市场及原油等大宗商(shāng)品走弱，美(měi)债收益率下(xià)行，黄(huáng)金价格走强(qiáng)，表(biǎo)明(míng)海外(wài)市场“衰退(tuì)交(jiāo)易”有(yǒu)所升温(wēn)。美(měi)欧一季度经济增速(sù)不(bù)及(jí)市场预期，美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)业危(wēi)机和两党(dǎng)债务上限博弈使得海外风(fēng)险(xiǎn)偏好有所(suǒ)回落，同(tóng)时也促使美联储更快转向鸽(gē)派。

　　回顾假期消(xiāo)费(fèi)数据，国内服务消费大(dà)幅回升，但地产销售复(fù)苏偏缓(huǎn)，4月制造业PMI回落也表明国内经济仍处(chù)于复(fù)苏(sū)早期(qī)。4月政(zhèng)治局会议强调(diào)“当前(qián)经(jīng)济运行(xíng)好转主(zhǔ)要是恢复性的，内生动(dòng)力(lì)还不强，需求仍然不足(zú)”，因此总量政策收紧风险(xiǎn)不大(dà)，企(qǐ)业盈利上行将支撑A股指数震荡上(shàng)移(yí)。结构(gòu)上，政治(zhì)局会议首提(tí)“重视通用人(rén)工(gōng)智能发展”，全球产业(yè)催化和国内政策(cè)驱动(dòng)的数字经济行情或(huò)反复活跃。

　　8、战术调整何时(shí)结(jié)束？| 信达策略(lüè)

　　3月-4月万得全A指数整(zhěng)体(tǐ)是(shì)震(zhèn)荡下(xià)行的(de)，是去年底熊(xióng)市(shì)结(jié)束(shù)后，指数的第一(yī)次长时间回撤(chè)，可以类比历史上牛市第一年中的战术性调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月(yuè)，是牛市第一年中的第一次战术性回撤(chè)，时间约2个月，起始和结束的拐点(diǎn)，均与高频经济指(zhǐ)标和预期的边际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整(zhěng)体(tǐ)时间(jiān)是3个半月，由于(yú)经济比2016年弱很多(duō)，所以(yǐ)主跌(diē)阶段完(wán)成(chéng)后还出现了2个(gè)月(yuè)的底部震荡，整体回撤持(chí)续的时间比2016年(nián)更久。

　　今年3月(yuè)以来，股市、债市和商品(pǐn)市场的表现，均表明资本市场对经(jīng)济的判新偏向(xiàng)认为Q1的经济回(huí)升可(kě)能不(bù)会持续太久，或(huò)者至少Q2可能不会持续(xù)。从最新的PMI数(shù)据来看，4月份确实出现了较为明显的下降。这一下降背后我们认(rèn)为(wèi)可能主要有两个短(duǎn)期原因:（1）每年4月PMI数据均会季节性回落；（2）根据(jù)历(lì)史经(jīng)验(yàn)，疫情后第一个季度经济数据最(zuì)容(róng)易恢(huī)复(fù)，4月开始(shǐ)经济(jì)进入疫后第(dì)二(èr)个季度。PMI数(shù)据、商品价格、海(hǎi)外(wài)经济担心等因(yīn)素，可(kě)能会让4-5月的经(jīng)济(jì)数据很(hěn)难超预期。由此导致这一次市场(chǎng)的战术调(diào)整虽然可能(néng)已经完成大部(bù)分，但由于缺(quē)乏数(shù)据(jù)改善，可能还需要(yào)震荡磨底。

　　9、财(cái)通策略：第(dì)五次“赛道大(dà)切(qiè)换(huàn)”

　　我们或已正站在新(xīn)一轮牛(niú)市起(qǐ)点之上(shàng)，短期的迷(mí)雾掩(yǎn)盖(gài)不了长(zhǎng)期的坦途，把握“上证50高股息央国企+科创50赛道大切换(huàn)”。5月的迷雾在增加：回(huí)落的PMI和长端利率、反复的美联储、激烈(liè)的(de)中美摩擦、偏弱的(de)一季(jì)报业绩；但(dàn)中期的坦途较为明(míng)确：经济温和(hé)复苏、美联储年内结束加息、A股市场估值极低、产业趋势明确、机(jī)构赛道大切换向TMT。看长做短，如(rú)何应(yīng)对短期迷(mí)雾？5月建议重点关注上证(zhèng)50高股息央国(guó)企，央国企指数和ETF后续将发行、迎来增量资金行情，高股(gǔ)息组合在经济偏弱、利率(lǜ)下行环境(jìng)下获取超额收益（13只被指数(shù)集中覆盖的高股息(xī)央(yāng)国企见正文）。此(cǐ)外Q1基金持(chí)仓呈现机(jī)构赛道的第五次大切换（切向TMT方(fāng)向），如(rú)果TMT方(fāng)向在5月(yuè)有(yǒu)明显调整，是进一步加配的良机(jī)，其中(zhōng)以科创50方向(xiàng)最为关键。若美(měi)联储能(néng)够在5月完成最后一次(cì)加息，中美摩擦有所缓和，将极大地利(lì)于(yú)新兴市场（A股和港股）、尤(yóu)其成长股表现。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏(xià)攻势，科创(chuàng)再起

　　七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图g alt="五(wǔ)一突发：普京险遭(zāo)“袭击(jī)”！A股开盘(pán)怎么走(zǒu)？最(zuì)新解读！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230504080606969.png">

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