本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题(tí)是制约北(běi)交所(suǒ)发(fā)展的首要(yào)因素，不过随(suí)着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该(gāi)基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家(jiā)基金(jīn)的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发(fā)行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成(chéng)立(lì)，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大(dà)估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的(de)高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月以(yǐ)来又开(kāi)始持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)，且(qiě)市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维(wéi)度来(lái)看，北(běi)交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司(sī)增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除(chú)大成北(běi)交所两(liǎng)年定(dìng)开年内(nèi)收益为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么金经理叶(yè)勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较(jiào)差的(de)流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续(xù)降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有(yǒu)必要(yào)完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对(duì)于北交(jiāo)所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们(men)测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于具(jù)备专精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的(de)增(zēng)长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩(jì)的(de)持续(xù)增长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么(kàn)，去年四(sì)季度以来(lái)北交所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等政策的密(mì)集发布(bù)，可以说对这个市场是(shì)加大(dà)了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的流动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们(men)选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的(de)股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特(tè)新(xīn)次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重估可能性(xìng)较大。

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