海通(tōng)策(cè)略认为，全(quán)A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈(yíng)利增速(sù)持续下滑(huá)，利润向下游转移(yí)；中游制(zhì)造盈(yíng)利(lì)增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计(jì)算机和(hé)传(chuán)媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券商(shāng)和(hé)保(bǎo)险(xiǎn)盈(yíng)利大(dà)增。 数(shù)字经济归(guī)母(mǔ)净利单季(jì)同比已经开始回升(shēng)，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业盈利有待改善(shàn)，其中受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替代的半导体材料和半导(dǎo)体设备维持较高(gāo)增速，其中(zhōng)设备盈利加速(sù)增长；低碳经济(jì)景气度高(gāo)位回落，新型(xíng)电(diàn)网盈利增速(sù)持续(xù)提升，主要受益于储三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式能的快速发展(zhǎn)。

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