今年1月(yuè)，美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能6月1日刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对(duì)全(quán)球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务(wù)和债务(wù)上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期(qī)都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规(guī)模也(yě)就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪(jì)初的第(dì)一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在(zà刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思i)一战之前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来(lái)越大，引发部分(fēn)美国议员提出的(de)反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是为(wèi)了(le)反对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美(měi)国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过(guò)《公共债(zhài)务法案》，实质上正式(shì)确(què)立了(le)对美(měi)国政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或(huò)少地成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了(le)78次(cì)债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的(de)上调(diào)幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年(nián)），到了(le)特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停(tíng)了(le)债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会(huì)最新一次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的最高(gāo)额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限(xiàn)会对(duì)美(měi)国政府造成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无度(dù)、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其(qí)债权信用将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于是美方(fāng)对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在(zài)会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行(xíng)过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下(xià)美国(guó)两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数(shù)席位(wèi)的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登总统施(shī)压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致(zhì)了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真(zhēn)正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引(yǐn)发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的(de)借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的一些(xiē)成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说，上(shàng)述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着美(měi)国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏(sū)的阶段。他(tā)们只是(shì)让(ràng)复苏持续的时间远远超过了(le)应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上(shàng)限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思带来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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