AI板(bǎn)块成为(wèi)2023年最火(huǒ)爆的板(bǎn)块，吸引(yǐn)人全市场的(de)目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不少上市公司宣(xuān)布试水人(rén)工智能、基金经理开始布局AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试以AI试水(shuǐ)投资者关系管理，更有(yǒu)基金经(jīng)理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起市(shì)场关(guān)注的(de)是，此次公募基金2023年一(yī)季(jì)度报中，无论是成长派、还(hái)是价值派，众多(duō)基金经理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基(jī)金经理均认可AI所带来的颠覆(fù)性影响，并(bìng)看好(hǎo)其中(zhōng)长(zhǎng)期投资价值，但(dàn)是对于短期人工(gōng)智能(néng)极(jí)致行情演绎下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份清醒。中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高>

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实文体娱乐(lè)公布(bù)2023年一季报，引人关注的(de)是(shì)，季(jì)报中部分(fēn)内(nèi)容(róng)使用了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季报(bào)中明(míng)确写道，这段(duàn)AI生成的内容阐述了人工(gōng)智能(néng)对各个(gè)行(xíng)业的(de)改(gǎi)变(biàn)，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境(jìng)保护和可持续发(fā)展，以及(jí)新能(néng)源(yuán)开发(fā)和利用等领域。文中表(biǎo)示，人(rén)工智(zhì)能领域的快(kuài)速发展(zhǎn)为全球带来无数机遇和挑战，将极(jí)大地影响我们的生活(huó)方式和社会发展，为(wèi)确保AI技(jì)术的健(jiàn)康、可持续(xù)发展(zhǎn)，需要建立(lì)完善的法律法规和(hé)伦理准则(zé)，以保护(hù)个人隐私(sī)、确保数据安全并防止滥用。在(zài)应对挑战的同时，也应抓住人工智(zhì)能带来(lái)的机遇(yù)，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基(jī)金(jīn)经理王贵重在季报中也明确表(biǎo)示，产业(yè)方向上，我们坚定(dìng)的看好人工智能对各个行业的改变(biàn)。他还专门谈及，一季(jì)度进行(xíng)了一定(dìng)比例的调仓，方(fāng)向上主要是(shì)受益(yì)于(yú)人工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业。数(shù)字(zì)化(huà)的核心逻辑是提高效率，而高(gāo)质量发展的核(hé)心在于效率的提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点时，他针对(duì)半导体(tǐ)、数(shù)字化、互联(lián)网(wǎng)平(píng)台等(děng)提(tí)出自己(jǐ)想法。说到数字化时(shí)，表示其本质(zhì)是利用(yòng)技术的手段，提升(shēng)组(zǔ)织信息计(jì)算、存储、传播(bō)的效率(lǜ)，这(zhè)是一个长(zhǎng)期向上的类消(xiāo)费行业，在(zài)美国(guó)是一(yī)个(gè)和(hé)互联网(wǎng)行业一样(yàng)大规模的(de)产业。在中国，依然(rán)处于产业的早期(qī)，但(dàn)是(shì)我(wǒ)们可以看到疫情(qíng)背景(jǐng)下，大家越来(lái)越意(yì)识(shí)到数(shù)字(zì)化的(de)重要性。而此轮数(shù)字化将会和人(rén)工智能深(shēn)度融合，也会给(gěi)中国公司带来发(fā)展的机会(huì)。目前(qián)整个板块的估(gū)值都到了历史(shǐ)最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基(jī)金经理首次利用人(rén)工(gōng)智能完成季报，也显示出人(rén)工智(zhì)能确实开始方方面面开始影响(xiǎng)我们的生活(huó)、工(gōng)作等，是一(yī)个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极(jí)拥抱AI，如(rú)鹏华基(jī)金投资者教育(yù)基地宣布成为(wèi)百度文(wén)心一言首(shǒu)批生态合(hé)作(zuò)伙伴，鹏华(huá)基(jī)金投教基地也(yě)将通过百度智能(néng)云(yún)接(jiē)入文心一言能力，致(zhì)力于(yú)创新投资(zī)者关系管理新模式(shì)，提升客户投资体验(yàn)感(gǎn)。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随着人工智能成为一(yī)季度(dù)市场热点，不少基金经(jīng)理(lǐ)选择(zé)了(le)积极(jí)参与布局，其中，除了科(kē)技成长派基金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从(cóng)上述嘉实(shí)文体娱乐一季报可以看出，该基金一季度(dù)进行了一定比例的调仓，方向上主要是受(shòu)益于(yú)人工智能(néng)的计算机(jī)和(hé)传媒互联网行业(yè)。前十大重仓(cāng)股中，除(中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高chú)了海康(kāng)威视、金山办公，其余神(shén)州泰(tài)岳(yuè)、吉比特(tè)等8只个股均为一季度(dù)新进。

　　嘉(jiā)实文(wén)体(tǐ)娱(yú)乐一季(jì)报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大(dà)科技研(yán)究(jiū)总监、嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐基金(jīn)经理王(wáng)贵(guì)重表示，产业方向上，坚(jiān)定(dìng)看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求就(jiù)是能源、信息、生命。从而衍生(shēng)出看好的5大(dà)方向，半(bàn)导体、数字化(huà)、新能源、互联(lián)网平台、创新(xīn)药。我们认为，各个细分行(xíng)业(yè)的beta收敛(liǎn)之后，竞(jìng)争力会重(zhòng)新(xīn)成为最重要的(de)增长要(yào)素。另外，我们依然旗帜(zhì)鲜明的看好港股的机(jī)会，特别是(shì)软件和互联网领(lǐng)域的机会。”王贵重(zhòng)表(biǎo)示。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在嘉实(shí)基(jī)金科(kē)技(jì)成长团队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实(shí)成长增强基(jī)金(jīn)经(jīng)理陈(chén)涛在去(qù)年下半年开始增持软件，当(dāng)时基(jī)本处于估值(zhí)、机构持仓的历史底部的位置。他认为，行业(yè)在信创、数字化、智能化等长期需求(qiú)刺激(jī)下将迎来3年以(yǐ)上(shàng)的景气(qì)周期，也是(shì)为数不多处于成长前期、对标(biāo)国际也还有巨大成长空间的(de)板块，长期坚定看(kàn)好(hǎo)。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科技创新周期的序(xù)幕，带来以(yǐ)十年为(wèi)维度的产业变革机会(huì)，同时配合2023年一(yī)季度的复(fù)苏和业绩修复，以软(ruǎn)件计算机为代表的科技板块(kuài)内会持续有个股投资机(jī)会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金经理姚志鹏等也(yě)表(biǎo)示，未来，毫无疑(yí)问人工智能和可再生能源将(jiāng)构成未来社会的基石。在当(dāng)下(xià)，随(suí)着经济(jì)的企稳(wěn)和新(xīn)人工智能浪(làng)潮的进入，未(wèi)来新的产业(yè)机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也(yě)是(shì)积(jī)极的一(yī)派。他在(zài)一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带(dài)动(dòng)的(de)人(rén)工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管理的基金维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份新入兴全(quán)合润前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大重仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓股上，也体现了对人(rén)工智能相关(guān)产业链的挖掘。澜起(qǐ)科技(jì)、晶晨股份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活(huó)在一季(jì)度也进行了调(diào)仓换股，提高(gāo)TMT行(xíng)业结构占比，减持地产、军工比例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办(bàn)公、中(zhōng)科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列(liè)，招商蛇口、保利发展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波(bō)表示，主(zhǔ)要是基于对(duì)未来2年数字经济的看好。随着人口老(lǎo)龄(líng)化与经济发展模式转变(biàn)，数据(jù)成为新的(de)生产要(yào)素，高质(zhì)量(liàng)发(fā)展的核心在于全(quán)要素生产率的(de)提升，充分(fēn)利用(yòng)好(hǎo)云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有较好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技(jì)术(shù)全方(fāng)位赋能传统行业(yè)，从生产和服务端(duān)全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经(jīng)济涵盖底(dǐ)层的通(tōng)信网络、算力、算法，以(yǐ)及多样化的行业应用等，这是(shì)一(yī)个系(xì)统性工程(chéng)，产业空间较大、持续时间(jiān)较长(zhǎng)，是未来具有成长性的行业(yè)之(zhī)一。”莫(mò)海波(bō)表示(shì)。

　　此外，建信基(jī)金(jīn)权益(yì)投(tóu)资部总(zǒng)经理陶灿(càn)管理(lǐ)的基(jī)金也(yě)重点布局(jú)了(le)TMT或(huò)人工智能相关板块。比如，建信智(zhì)能(néng)生(shēng)活在(zài)一季度(dù)继续调整了行业配置(zhì)，降低了制造业(yè)、大金融地产行业的(de)配置(zhì)，增加了消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配置，特别是重点布局了人工智能技术创(chuàng)新(xīn)带来的相关(guān)产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧(qí)声音开始显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能极致行情演绎下，也有基(jī)金(jīn)经理对AI保留了(le)一(yī)份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报(bào)基金经理秦毅(yì)虽(suī)然(rán)在一(yī)季报中表(biǎo)达了(le)对人工智(zhì)能的重视，但(dàn)一(yī)季度并未加(jiā)入(rù)对于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大(dà)模型路线的成(chéng)功，这一成(chéng)功比之(zhī)前几次(cì)的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的(de)人工(gōng)智能(néng)的应用领域得到了极大的拓展，模型具备了(le)强大的(de)通用(yòng)性(xìng)。这属于科(kē)技史上的一(yī)次重大(dà)创新，未来(lái)多(duō)个行业(yè)将(jiāng)极大受益于这一技术的应用和普及。未来我们应该(gāi)更加重视这一领域(yù)的(de)研(yán)究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回报一(yī)季度前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价值投资理(lǐ)念的丘栋荣在一季报(bào)中也(yě)提到(dào)了对(duì)AI的看好，但他(tā)的(de)基(jī)金持仓(cāng)中也(yě)鲜少见(jiàn)到对相关板块的布局。他表示，除复合国家安(ān)全自(zì)主可(kě)控和产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型(xíng)技术，有望(wàng)开启新一轮的科技创新(xīn)周期，深入和广泛应(yīng)用，将(jiāng)对IT产业产生更(gèng)大、更持(chí)久的(de)需求(qiú)拉动，因此(cǐ)，计算机、电子(zi)等偏成(chéng)长行业的部(bù)分(fēn)成长股(gǔ)是未来关(guān)注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度(dù)前十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质(zhì)发(fā)现基(jī)金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意(yì)到市场在(zài)追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产(chǎn)时抛弃(qì)了(le)新能源板块的(de)非(fēi)理性行为，就如同去年三季度半(bàn)导体及医(yī)药板(bǎn)块的抛售，反而造就了难得的(de)机会。“我们这时反而应该(gāi)加(jiā)大对能源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成(chéng)长(zhǎng)基金经理(lǐ)孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联网级别的技(jì)术(shù)要素(sù)革命，或许(xǔ)我(wǒ)们(men)已经站在新(xīn)一(yī)轮科(kē)技浪潮带来的(de)全球繁荣的开(kāi)端。作为(wèi)成长投(tóu)资(zī)者，会积极(jí)学习和(hé)拥抱，非常庆幸有生之(zhī)年能(néng)看到AGI通用人工(gōng)智(zhì)能(néng)的雏形。但她同时表(biǎo)示，也会(huì)努力(lì)在火热的行情面前保(bǎo)留(liú)一份清醒，大胆假设、小心(xīn)求(qiú)证(zhèng)，仔细(xì)甄(zhēn)别真正能够兑现(xiàn)长期(qī)业绩(jì)的投资机(jī)会。

　　李(lǐ)晓星的(de)看(kàn)法也(yě)颇为谨(jǐn)慎，他表示(shì)，AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也必然会(huì)有曲(qū)折(zhé)，包括(kuò)数据隐私、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波(bō)动。正因为此，他在(zài)去年(nián)三四季度布局了不少人工(gōng)智能相关的(de)标(biāo)的(de)，在一(yī)季度对TMT板块(kuài)有所减仓(cāng)，现在的配置大概率少于市场平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超(chāo)过了40％。当(dāng)然(rán)市场中有不少声音(yīn)说这(zhè)次不一(yī)样，交易占比创新(xīn)高代表了主线行情(qíng)的确(què)立，但我们还是认(rèn)为太阳底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过(guò)度的(de)热情在某(mǒu)个阶段(duàn)总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度(dù)的(de)市场走势再次佐证了一(yī)个道理，即市(shì)场是难(nán)以预测的。迄(qì)今为止，表(biǎo)现最好的(de)是(shì)AI相关板块，这在今年初是想象不(bù)到的。就好比(bǐ)去年初我们想象不(bù)到俄乌冲突，和后(hòu)来的疫情。”中泰资管基(jī)金经(jīng)理姜诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之(zhī)一(yī)，但要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影响却很难。利润(rùn)在产(chǎn)业(yè)链不同(tóng)环节(jié)之间将如何分配？市(shì)场当前认为(wèi)的受(shòu)益环节是(shì)否能(néng)如(rú)愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了什(shén)么程(chéng)度，以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴(xīng)奋(fèn)、可(kě)细说起来又让人不(bù)明就里的(de)难(nán)题。谈资(zī)和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来(lái)，人工(gōng)智能的发(fā)展是一个长期(qī)因素，我们还(hái)没(méi)有足(zú)够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它(tā)带(dài)来(lái)的投资(zī)机(jī)会，但可(kě)以(yǐ)尽量(liàng)回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价格买尽可能(néng)好的(de)资产，是我们的投资目标。

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