投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益(yì)于人(rén)工智能主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现，带动(dòng)了(le)国(guó)内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算(suàn)力的(de)先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收盘，其(qí)股(gǔ)价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再(zài)次突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工作(zuò)正在改变全球大(dà)型行业(yè)，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了(le)英(yīng)伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场对(duì)于AI行情的关注热情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自(zì)动内(nèi)容生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某(mǒu)些方(fāng)面有(yǒu)业务(wù)上的(de)合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的公募(mù)基金主要(yào)集中在(zài)能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高的(de)是广(guǎng)发全(quán)球精选，该只基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达(俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科(kē)技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十(shí)亿美(měi)元(yuán)，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投(tó俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗u)资。作为一(yī)站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概(gài)念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务(wù)的营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何(hé)把握投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会(huì)的投资者而(ér)言，英(yīng)伟(wěi)达(dá)和微(wēi)软在内的众多美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新的(de)突破口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商业模式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们(men)的(de)中(zhōng)长期基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块(kuài)，受到资(zī)金关(guān)注(zhù)，行业成交(jiāo)热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产业整体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的(de)算力芯(xīn)片业(yè)务快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及背后(hòu)的产能(néng)扩张信息就是(shì)最好的(de)例证。而从未来(lái)的一段(duàn)时(shí)间来(lái)看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规(guī)律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产业(yè)发(fā)展之(zhī)间(jiān)存在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能够反(fǎn)映在(zài)未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支持(chí)的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后(hòu)，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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