5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重型汽车有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前约定的交易对(duì)方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽(qì)车在(zài)2012年(nián)以2.7亿元价格(gé)接(jiē)手的资(zī)产，不(bù)过原计划(huà)在重卡行业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃(líng)汽车却(què)因此背上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间(jiān)亏(kuī)损额度超过20亿元。而且江铃汽车(chē)此(cǐ)前为转(zhuǎn)让铺路，还曾(céng)现金为江(jiāng)铃重卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终(zhōng)止，也(yě)意味着江铃汽车前(qián)后耗(hào)了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约(yuē)定(dìng)时间完成

　　这笔交易要(yào)追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元(yuán)的(de)价(jià)格，通(tōng)过山西省(shěng)产权交易市场公(gōng)开挂(guà)牌(pái)方式(shì)，出(chū)售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时(shí)，江铃重(zhòng)汽(qì)对(duì)接盘方开(kāi)出了(le)要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度(dù)在全球(qiú)生产销售(shòu)重型卡(kǎ)车超(chāo)过(guò)12万辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经(jīng)审计(jì)合并(bìng)报表(biǎo)净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底(dǐ)揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权(quán)出(chū)售征集(jí)到一名(míng)意(yì)向受让方，符合(hé)上述要(yào)求(qiú)的沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车也按(àn)照相关(guān)交易规则支(zhī)付了保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一(yī)致，就出售交易股权(quán)签署了(le)《关于江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就目标股权支(zhī)付的基准价款为人(rén)民币约(yuē)7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车5月(yuè)12日(rì)公告称(chēng)，该笔交(jiāo)易需要获得(dé)国资管理(lǐ)有(yǒu)权(quán)单(dān)位的批准，但由于交易所需的政府审批事项未能(néng)在约定的时(shí)间(jiān)内完成(chéng)，项目双方经协(xié)商一致(zhì)，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易(yì)前(qián)后耗时长达2年(nián)之久，但最终(zhōng)仍(réng)以失(shī)败告(gào)终。需要提及的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷(kě)，此次交易已经是其(qí)历史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料(liào)显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山西(xī)省汽(qì)车工业集团。作为一家老牌国营企业(yè)，该公司主(zhǔ)要(yào)组(zǔ)装生产重(zhòng)型卡车与货车，但由于(yú)经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵器(qì)装(zhuāng)备集(jí)团及中国(guó)长安汽(qì)车(chē)集(jí使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁)团有(yǒu)限公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车(chē)进(jìn)入重(zhòng)卡(kǎ)领域(yù)的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的(de)净资产(chǎn)仅为2.5亿(yì)元，已难以实现(xiàn)正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原重汽产生(shēng)了(le)兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手(shǒu)太原长安重汽(qì)的全部股权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进(jìn)入(rù)重卡(kǎ)领域的意(yì)图是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾(céng)表示，最终将(jiāng)使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁建成年产10万辆(liàng)重型载(zài)货(huò)车(chē)、10万台发动(dòng)机的大(dà)型重卡企业，达(dá)产后主营业务将超过(guò)200亿(yì)元(yuán)。

　　但江铃由(yóu)于(yú)对(duì)重卡市场和客(kè)户洞察不(bù)足，经营状况(kuàng)并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部企(qǐ)业的单月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽几(jǐ)年(nián)的(de)销量(liàng)总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再披露(lù)有关江铃重卡的(de)销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后(hòu)腿，江铃重(zhòng)汽俨然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据(jù)显示，截(jié)至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车(chē)重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍(réng)然呈(chéng)现亏损状态(tài)，1月净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿(yì)元(yuán)，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽(qì)停(tíng)止了所有的产销工作。

　　值得一(yī)提(tí)的是，在2021年(nián)初，江铃汽车还对(duì)江(jiāng)铃重汽进行(xíng)了11.42亿元(yuán)的现金增资。这(zhè)一举动的主要目的是降低江(jiāng)铃(líng)重汽的(de)资产负债率(lǜ)，便于吸引(yǐn)外(wài)部(bù)投资进入，利于江铃重(zhòng)汽(qì)进行业务(wù)重(zhòng)组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近年来日子也不太(tài)好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃(líng)汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年(nián)内，其实现归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车(chē)收到的政府扶(fú)持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑(chēng)起了(le)其当(dāng)年的(de)净利(lì)润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车(chē)在这两(liǎng)年的扣非归母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽(qì)车(chē)在(zài)这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营(yíng)活动现(xiàn)金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即(jí)降至17.6亿(yì)元，而到了(le)2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江(jiāng)铃汽(qì)车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其(qí)归母净(jìng)利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔(ěr)沃接盘告(gào)吹，江(jiāng)铃重汽这一“包(bāo)袱使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁”仍然(rán)背(bèi)在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂(zàn)停生产和销售，当前主(zhǔ)要开支为员工(gōng)薪(xīn)酬和(hé)设备维护等费用。“未(wèi)来公(gōng)司仍(réng)将继续积(jī)极推进江铃重汽的重(zhòng)组工作(zuò)，”江铃汽车方面称(chēng)。

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