华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时(shí)间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福(fú)布(bù)斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报(bào)告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的资(zī)金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从新投资(zī)者那里获得(dé)的(de)资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒(mào)着(zhe)成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报(bào)告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被(bèi)高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，伊(yī)坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是(shì)衡量基金(jīn)业绩(jì)的(de)关键指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄(qì)今为止美(měi)国大型(xíng)股公司(sī)中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的支(zhī)出(chū)，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该(gāi)部门的一家重要子(zi)公(gōng)司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报(bào)告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏(huài)的(de)情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息(xī)也(yě)将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊登的几(jǐ)小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的(de)报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持(chí)公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们(men)的(de)多(duō)数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的少数股权，目(mù)前在14个上(shàng)市(shì)公司董事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们今(jīn)天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业(yè)的(de)各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的(de)说法(fǎ) “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益(yì)机(jī)构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资(zī)者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出(chū)名的(de)莫(mò)过于(yú)今年2月做空印度(dù)首富的阿(ā)达尼集团了(le)。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个(gè)人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么(me)来头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业务包(bāo)括(kuò)披露企业的会(huì)计造(zào)假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统计(jì)显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司共对(duì)30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产(chǎn)家(jiā)庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市值一度(dù)达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公(gōng)司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能(néng)力方(fāng)面误导投(tóu)资者。该公司的(de)市(shì)值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾(c厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积éng)介(jiè)入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随(suí)后安德森宣布关闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的(de)股价(jià)位于低点附近时(shí)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推特股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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