近期《2023年五(wǔ)一(yī)假期旅游预测报(bào)告》显示，该(gāi)平台假(jiǎ)期国内酒(jiǔ)店、景区门(mén)票、机(jī)票订单量均反超2019年水平。同时民航局披露，从机票(piào)预订(dìng)数据看，五一(yī)假(jiǎ)期(qī)订(dìng)票已超600万人(rén)次(cì)，或成(chéng)为史上(shàng)旅游出行热度(dù)最高(gāo)的五一假期。此外近20部(bù)影片定(dìng)档五一，节(jié)假日院线(xiàn)有望迎来强(qiáng)复苏。在消费(fèi)需求(qiú)火(huǒ)爆下，可以(yǐ)关注交运、旅游、影视等行业机(jī)会。

　　五一(yī)订(dìng)单火(huǒ)爆

　　旅(lǚ)游出行旺季(jì)来临(lín)

　　自去年疫(yì)情(qíng)防控优化(huà)调整以来(lái)，国内(nèi)疫(yì)后复(fù)苏趋(qū)势(shì)较强。近(jìn)日(rì)某酒店龙头企业发布一季度经营数据(jù)，公司(sī)一季度整体入住(zhù)率(lǜ)同比增(zēng)长16.4％，平(píng)均房价、RevPAR（每间可(kě)供租出客房产生的平均实际营业收入）分别同比增长23.9％、58.3％，恢复(fù)至2019年同期的95％、125％和118％。

　　交运方面(miàn)，据民(mín)航(háng)局(jú)数据，一季度民航运输共完成运输总(zǒng)周转量239.9亿(yì)吨(dūn)公(gōng)里，同(tóng)比增长(zhǎng)39.7％，行(xíng)业总体运输规模相当于2019年(nián)同期的77.6％，较2022年四季(jì)度大幅(fú)提升(shēng)38.5个百(bǎi)分点(diǎn)；一季(jì)度(dù)共完(wán)成(chéng)旅客(kè)运输量1.29亿人次，同比增长68.9％，旅客运输规(guī)模相当于(yú)2019年同期(qī)的80.0％，较2022年四季度大幅提升51％。

　　五一假期(qī)出行需求更是(shì)火爆。4月20日的《2023年五一假期旅(lǚ)游预测(cè)报告》显示，距离(lí)假期不(bù)到10天，特别是住宿火爆程度(dù)远超预期，五一境内酒(jiǔ)店市场搜索热度已达2022年(nián)同期9倍以上，相较(jiào)2019年五(wǔ)一同期(qī)也(yě)增长近200％。今(jīn)年五一也是出境(jìng)团队游(yóu)试(shì)点恢复(fù)后的首(shǒu)个(gè)长假。数(shù)据显(xiǎn)示，出境机票搜(sōu)索热度同比2019年同期恢复至大(dà)约120％，出境游(yóu)酒(jiǔ)店搜索热度同比2019年恢复(fù)至大约(yuē)70％。

　　同(tóng)时，4月25日，外交部(bù)宣(xuān)布自4月29日起，所有(yǒu)来华人(rén)员可以(yǐ)登(dēng)机前(qián)48小时内(nèi)抗原(yuán)检测(cè)代替核(hé)酸检测，航空公司不再查(chá)验(yàn)登(dēng)机前检测证明。针对来华人员(yuán)的(de)防疫政策放(fàng)宽后，入境客(kè)流(liú)量(liàng)有望(wàng)进一步提升，继续刺激国际(jì)客流复苏。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，民(mín)航(háng)局预计，五一假期民航将(jiāng)运输旅客900万人次左(zuǒ)右。2019-2021年的民航旅客量分(fēn)别为691万、316万、866万，去年相关数(shù)据未公布，不过民航局当时预(yù)计旅客(kè)量为防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正200万(wàn)人次。因此今年有望将(jiāng)超过疫(y防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正ì)情(qíng)前水平，成(chéng)为(wèi)史(shǐ)上旅游出行热度最高的(de)五一假期。

　　五一假期预售数据(jù)仍然(rán)乐观，叠加出入境政策进一步放开，旅游出(chū)行(xíng)市场均呈向(xiàng)好态(tài)势(shì)。

　　“红五月(yuè)”可期

　　消费(fèi)复苏(sū)有(yǒu)望接棒成主线

　　年报(bào)、一季报披露节前结束，截至4月28日，已经(jīng)披露一季报的上市(shì)公司接近4000家。从目前财(cái)报披露情况看，旅游出(chū)行相(xiāng)关板块景气度(dù)显著恢复，用整体法测算，申(shēn)万社会(huì)服务行业一季度归母净利润增(zēng)速达到144.40％，交通运(yùn)输(shū)行业一(yī)季(jì)度归母净利润增(zēng)速则是142.55％。

　　由于2023年春(chūn)节(jié)是疫情放开后第一个长假，积(jī)压的旅游(yóu)出行需(xū)求集(jí)中释放(fàng)，且春节后旅(lǚ)游行(xíng)情转入淡季(jì)，市场普(pǔ)遍(biàn)预期旅游(yóu)业(yè)复(fù)苏趋缓。但从五一的数据(jù)来看，伴(bàn)随着景(jǐng)气复苏(sū)的(de)持续兑现，行业有望重获市场关(guān)注。

　　另一(yī)方面，民(mín)航出行需求恢复有望贯穿全年(nián)。同时供给(gěi)端，疫(yì)情期间我(wǒ)国机(jī)队引(yǐn)进收紧，飞行(xíng)员结构性短(duǎn)缺问题凸显，后续(xù)或将逐步好转(zhuǎn)。叠(dié)加票价改革仍(réng)在推进，看好后续票价(jià)及客(kè)座率(lǜ)表现。

　　此外，作为国内重要节(jié)假日，“五一档”电影票(piào)房市场也(yě)有(yǒu)较高占比。从(cóng)历史数据看，国内电(diàn)影总票房自2017年的7.84亿(yì)元连升至2021年的16.74亿元(yuán)，五(wǔ)一档期票(piào)房占全年(nián)票房比例从1.40％也逐步攀升至3.56％。

　　2022年由(yóu)于影院大范围关停，五一档期(qī)电(diàn)影纷纷(fēn)撤档，票房(fáng)远不及(jí)预期(qī)，而2023年影院全面(miàn)恢复运营，撤档重点影(yǐng)片(piàn)加码(mǎ)五(wǔ)一档(dàng)期，叠(dié)加观(guān)众报复性消费热情，预计今年五(wǔ)一档期将回升至2021年(nián)水平(píng)，延续此前连涨(zhǎng)态势。

　　从(cóng)影(yǐng)片供给来看，已有近20部影(yǐng)片宣布进入今年“五(wǔ)一”档，数量上(shàng)已超过历年同档(dàng)期，重点(diǎn)电影包(bāo)括《惊天救(jiù)援》、《长空之王》、《检察风云》等。此外，已上映的(de)电影《灌(guàn)篮高手》累计票房破4亿元（猫眼数据，截至4月28日），热(rè)度也有望(wàng)延续。

　　而(ér)对于影(yǐng)视行业来说，AIGC的变革也会(huì)带来内容生产效(xiào)率的提升。前期(qī)策划(huà)，AI可辅助(zhù)剧(jù)本(běn)生成(chéng)，并把剧本中角色、场景、道具(jù)、特效等(děng)元素转换(huàn)成拍(pāi)摄日程和(hé)预(yù)算。中(zhōng)期拍摄(shè)，AI可生成(chéng)布(bù)景，换脸换声(shēng)，或直(zhí)接使(shǐ)用虚拟人替代真人(rén)演(yǎn)员。后期制(zhì)作(zuò)，AI可辅助(zhù)生成音(yīn)频、特(tè)效、编(biān)辑视(shì)频。宣(xuān)发环节(jié)，AI可辅助生成海报(bào)、预告片等宣(xuān)传(chuán)素材。种种因素(sù)叠加(jiā)，该赛道(dào)催化密集，当前投资机会凸显。

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