金融界5月22日消息(xī) 日本(běn)股市(shì)走出(chū)了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示(shì)日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外(wài)资金是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特(tè)成为(wèi)日本股(gǔ)市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出(chū)手(shǒu)，成(chéng)为(wèi)日(rì)本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了(le)日本前(qián)五大贸易公(gōng)司每(měi)家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票比(bǐ)在(zài)美(měi)国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也能很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分(fēn)原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日(rì)本东京的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时(shí)候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特(tè)开(kāi)始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的(de)美国苹果和美(měi)国可口可乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛(tòng)苦的(de)通缩(suō)，也被认为将会(huì)撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没有完全(quán)失去竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国际格局大变化的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济(jì)的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚(yà)太格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观(guān)察日本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自(zì)身(shēn)发展的(de)原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了(le)“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同(tóng)时，劳动(dòng)力(lì)的下滑(huá)趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管层持续推硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写动企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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