总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科技创新投资带来(lái)风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)市场的(de)关注度(dù)和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

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　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资(zī)金配置科创板，激发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)，有助于继(jì)续(xù)发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发(fā)挥(huī)科创能(néng)效、支(zhī)持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进科创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票(piào)期(qī)权市场(chǎng)长期(qī)持续(xù)健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完(wán)善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据(jù)科创(chuàng)板股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的(de)风险防(fáng)控汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点和市场监管(guǎn)措(cuò)施(shī)的基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步做(zuò)好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技(jì)术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市(shì)场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合(hé)约标的(de)都是(shì)ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同(tóng)类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都(dōu)具(jù)备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据(jù)业(yè)内人(rén)士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性(xìng)进(jìn)一(yī)步(bù)巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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