美东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储发布的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储官员在本(běn)月的会议上一致同(tóng)意加息(xī)25个(gè)基点，但(dàn)在是否(fǒu)有(yǒu)必要进(jìn)一步加息的问(wèn)题上存(cún)在(zài)明显分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目(mù)前的(de)预(yù)期一致(zhì)，那么(me)在这次会议之(zhī)后可(kě)能(néng)没有必(bì)要进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币政(zhèng)策(cè)的必(bì)要(yào)性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认(rèn)为，相(xiāng)对于美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物(wù)价压力可能比(bǐ)预期更持(chí)久，因为消(xiāo)费者(zhě)支(zhī)出(chū)强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企(qǐ)业(yè)投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将支持正(zhèng)在进(jìn)行的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还不足以证明(míng)结束加息是合(hé)理的。但包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗(àn)示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期(qī)已累计(jì)500个基(jī)点，为上世(shì)纪80年代以来最激进的政策路径(jìng)之一。

　　对(duì)于(yú)未来的政策走向，由于全(quán)球经济前景的不确定性和近期(qī)银行业的(de)压力，官员(yuán)们透露未来的决(jué)策将转(zhuǎn)向更加(jiā)依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数(shù)变量(liàng)将(jiāng)决定加息(xī)周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的(chū)，与会者(zhě)普遍对未来收(shōu)紧政策(cè)的程度表示不确定(dìng)，在这次利率决议(yì)之后(hòu)，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最关注的还(hái)是掌握政策的主(zhǔ)动权(quán)，因此保留加息(xī)的(de)选(xuǎn)择(zé)是有必要的，接下(xià)来该央行大概率不(bù)会给出一个明晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与会(huì)者强调(diào)，至关重要的是不要传达降息的(de)可能性，或者已(yǐ)经排除了进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定(dìng)继续调高(gāo)利率或是维持利率不变都(dōu)是(shì)有可能(néng)的。“即(jí)使6月维(wéi)持利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍有可(kě)能需(xū)要(yào)在今年晚些时候(hòu)加(jiā)息。直(zhí)到有明确(què)证据表明通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，5月的加息(xī)将是本轮(lún)紧缩周期的(de)最后一次，美联储极有可能在年(nián)底前降(jiàng)息25个(gè)基点。这种预期是(shì)基于(yú)这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降至接近美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的是依赖(lài)数据的做法——这并不意(yì)味着(zhe)他们不(bù)会再次加息，但(dàn)这肯定会支(zhī)持这样的观点(diǎn)，即(jí)他们(men)现在对进一步收紧政策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市(shì)场的银行(xíng)业危(wēi)机(jī)，美联储官(guān)员们对此专门(mén)进行了讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备好使用他们的工(gōng)具，以确保金融体系(xì)有足够的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银(yín)行业压力导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会使(shǐ)经济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中小银(yín)行(xíng)的存(cún)款(kuǎn)外(wài)流在(zài)3月底和4月基(jī)本(běn)停止。尽管地区性(xìng)银行(xíng)的股价(jià)在(zài)此(cǐ)期间进一步下(xià)跌，但对绝大(dà)多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映了(le)对盈(yíng)利能(néng)力下(xià)降(jiàng)的预期，而不是对偿付(fù)能力(lì)的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表(biǎo)示(shì)：“5月份美联(lián)储会(huì)议(yì)纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地(dì)区(qū)性银行业危机带(dài)来的信贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出(chū)，许(xǔ)多与会者(zhě)提(tí)到，必(bì)须及时提高(gāo)债务(wù)上限，以避免金融体(tǐ)系和整体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调(diào)了有关当(dāng)局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题的(de)重要性。一些与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流(liú)动(dòng)性工具，以及微(wēi)观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美国白(bái)宫(gōng)和国(guó)会谈判代(dài)表继续举行甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的债务上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格(gé)雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得任(rèn)何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政府是否(fǒu)会在(zài)未(wèi)来几(jǐ)周内耗(hào)尽资金的不(bù)确(què)定性而言，美联(lián)储(chǔ)会议纪要只(zhǐ)是(shì)次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该行现在可能松了(le)一口气，因为他(tā)们(men)有空(kōng)间从现在开始(shǐ)慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上(shàng)美国违约(yuē)的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲(qiāo)响后，美国众议(yì)院议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈判(pàn)的(de)情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步(bù)表示，共和(hé)党这边(biān)要求白宫接受(shòu)10年的(de)开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在(zài)被问(wèn)及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时(shí)内达(dá)成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达(dá)成协议其实可以非常快，但民主党需要意识(shí)到(dào)他们(men)花了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政(zhèng)部周三发布(bù)的数据(jù)，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿美元(yuán)，较之前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将在(zài)国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的英伟(wěi)达突然爆发(fā)，令市场(chǎng)重新看(kàn)到(dào)炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年(nián)第一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠(huì)于云计算平台和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片(piàn)（甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的训练AI）的(de)需(xū)求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊的(de)是(shì)，英伟达(dá)对(duì)二季(jì)度的营收(shōu)指引为110亿美元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达(dá)股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发(fā)全(quán)球资(zī)本(běn)市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依(yī)然只有能(néng)源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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