看看周末有哪些重(zhòng)要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报(bào)

　　标普全(quán)球(qiú)周五(wǔ)公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别(bié)创半(bàn)年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指(zhǐ)数释放(fàng)价格压(yā)力再度(dù)升(shēng)温的警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格(gé)创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美(měi)债收益率一度(dù)较日(rì)内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周(zhōu)四所创一年(nián)来(lái)低(dī)谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平(píng)日内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继(jì)续(xù)加息后(hòu)，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次(cì)收(shōu)盘失(shī)守2000美(měi)元/盎司(sī)心理(lǐ)关(guān)口，连(lián)续第二周因(yīn)周五(wǔ)回(huí)落而全周累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业(yè)金属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在(zài)中国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担心中国的(de)进(jìn)口铜需(xū)求，加之全周经济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前(qián)景(jǐng)的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美国(guó)能源(yuán)部(bù)公(gōng)布上(shàng)周库存不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣(xuān)布将基准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第(dì)二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也(yě)同样(yàng)加息了(le)300个基点，将(jiāng)基(jī)准利(lì)率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历(lì)了多次(cì)加息，总幅度达到(dào)了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周(zhōu)四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续监测物价水平(píng)、外汇市(shì)场和货币总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率政策做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周公布的数(shù)据(jù)显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增(zēng)速(sù)；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以(yǐ)及(jí)今(jīn)年初阿根廷发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另一(yī)项(xiàng)市场预期调查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的(de)多个(gè)地区(qū)持续遭到恶劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万人(rén)面(miàn)临严(yán)重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区到密西西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上游到五(wǔ)大湖地区(qū)将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州(zhōu)部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引美联社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守派(pài)电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德(dé)一(yī)直(zhí)在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油阿富汗是哪一年灭亡的主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申(shēn)银(yín)万国期(qī)货油脂分(fēn)析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历(lì)史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由(yóu)于2月工(gōng)作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。阿富汗是哪一年灭亡的其中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用(yòng)和化工消费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初(chū)以来(lái)，印尼生物柴油生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底阿富汗是哪一年灭亡的(dǐ)印尼(ní)棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量(liàng)少，国内持续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱(hàn)季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油(yóu)低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货(huò)油脂(zhī)油(yóu)料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位于历史同(tóng)期最(zuì)高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出口走弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消费以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继(jì)续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内(nèi)库存较(jiào)高，产区库存较(jiào)低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全(quán)国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预(yù)期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进口利润(rùn)将(jiāng)会逐步(bù)修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买船到(dào)港较(jiào)少，上周(zhōu)港(gǎng)口库(kù)存(cún)继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计(jì)继(jì)续去库(kù)。后续需(xū)继(jì)续关(guān)注实际消(xiāo)费以及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多(duō)个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击(jī)减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油(yóu)和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆油现(xiàn)货(huò)价差由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期货农产品分(fēn)析师(shī)傅博表示，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易(yì)充(chōng)分了。但是(shì)，菜油的基本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及(jí)预(yù)期，对于植物(wù)油消(xiāo)费增速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增(zēng)产背景下(xià)可能再(zài)度(dù)对价格(gé)产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在(zài)已(yǐ)经拍(pāi)储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到港的(de)影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的(de)采购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量(liàng)预计(jì)会维(wéi)持(chí)高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油(yóu)等其他小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价(jià)格需(xū)要(yào)保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持(chí)弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜(cài)油继续维持逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿(ná)大新一(yī)季(jì)菜(cài)籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国(guó)际(jì)市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变化因素(sù)的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的(de)累库情况(kuàng)和国内豆油的价(jià)格，预计(jì)接下来一段时(shí)间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油(yóu)价格波(bō)动(dòng)。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担(dān)忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复(fù)开机，20日后其(qí)他地方油厂也(yě)在(zài)陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期(qī)最高的(de)进口量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目(mù)前(qián)的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且(qiě)可能(néng)将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍(réng)处(chù)于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计(jì)将会继续(xù)恢(huī)复提升。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在(zài)历(lì)史同(tóng)期低位(wèi)，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，豆油的(de)需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价(jià)格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油(yóu)的消(xiāo)费替代增加，西南地(dì)区菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆油(yóu)价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期需要重点关(guān)注(zhù)南国内(nèi)大(dà)豆到(dào)港(gǎng)通(tōng)关以及整体的(de)开(kāi)机情况。新(xīn)一季美豆的(de)播(bō)种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库(kù)存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库加基差下(xià)行的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的(de)供(gōng)应压力(lì)进行了一波(bō)交(jiāo)易，目前走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需求(qiú)预期都(dōu)预(yù)示豆油可能(néng)是未来一(yī)段时间三(sān)大油脂中最弱的。

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