5月(yuè)12日晚间，根(gēn)据美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露，国内(nèi)千(qiān)亿(yì)私(sī)募景林(lín)资产递(dì)交了截至2023年3月31日的(de)第一(yī)季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿元(yuán)人民币的对冲基(jī)金机(jī)构，亦是内地少有的进行大(dà)手笔持有(yǒu)美股的买方机构之一，景林的动向受到(dào)了市场广泛的关(guān)注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化(měi)元(yuán)，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一季度(dù)末，景林资产在美股市场(chǎng)持有(yǒu)34家(jiā)上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标(biāo)的在总市值(zhí)中的占比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清仓和减(jiǎn)持(chí)方面，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资产美(měi)股持仓前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林(lín)美股头号(hào)重仓股依(yī)旧是拼(pīn)多多(duō)，与上季度(dù)对比，景林(lín)资产减(jiǎn)仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季(jì)度增持拼多(duō)多(duō)。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季(jì)度则(zé)增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去年二、三(sān)、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上(shàng)涨势(shì)头(tóu)在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越(yuè)买”的策(cè)略奏效后，或许在股价“掉(diào)头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度景林新建仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万股，一(yī)季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今年(nián)以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季(jì)度，景林资产在(zài)美(měi)股(gǔ)的操作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点加(jiā)仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据(jù)显示，截至今年一季度(dù)末，景林(lín)资产(chǎn)持有新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持(chí)股市值超1.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，一跃成为景林资(zī)产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了(le)好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只(zhǐ)教育个股股价均处(chù)于震荡态势(shì)，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来看(kàn)，不同(tóng)年龄层的用户对“教育(yù)”的需求依(yī)然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升综合能力等(děng)。双减(jiǎn)政策推行之(zhī)后，目前行业政策环境趋(qū)于稳定，但过程(chéng)中很多公司退(tuì)出离开，使(shǐ)得(dé)行业竞(jìng)争(zhēng)格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积(jī)累的口(kǒu)碑和(hé)公(gōng)信(xìn)力，品牌(pái)的护城河依然(rán)很深。个别(bié)头部企业(yè)在(zài)K9学科之(zhī)外的教育(yù)领域业务基(jī)础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播电商业务等新业务成为(wèi)新的增(zēng)长驱(qū)动力。且公司的利润和(hé)现金流稳中转好，同(tóng)时账上(shàng)资金充足，当时的估(gū)值(zhí)下有足(zú)够(gòu)的(de)安全边(biān)际。在过去几个季度的(de)财报中(zhōng)，我们看到了相关的积(jī)极(jí)信号。”景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)表示。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，高毅(yì)资产对于(yú)教(jiào)育(yù)领域也颇为(wèi)看好，但是标的选择似乎(hū)与景林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)公(gōng)开资料显示，截至今年(nián)一(yī)季度末，高毅资产持(chí)有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去(qù)年底(dǐ)减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接近三(sān)成。而(ér)一季度高毅(yì)资产大举买(mǎi)入近(jìn)156万股(gǔ)好未来，相比于去(qù)年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估(gū)支(zhī)线也由(yóu)暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可(kě)好(hǎo)景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹了一两天，随(suí)后便开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是(shì)大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为(wèi)客(kè)观(guān)数据信(xìn)息罗(luó)列，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易日(rì)成交额超(chāo)万(wàn)亿(yì)元阶(jiē)段纪录(lù)，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿(yì)水平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连(lián)续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市(shì)场的(de)急剧降温(wēn)，市场观(guān)点认为，主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是5月(yuè)11日晚间发布(bù)的金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基(jī)数的异常，因而(ér)与往年(nián)相比，今年4月信贷则(zé)是明(míng)显跌落(luò)，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居(jū)民(mín)贷(dài)款(kuǎn)回落再度(dù)成为信贷(dài)回(huí)落的主要原因。而(ér)企业(yè)中长期贷款继续保持同比多增，4月同(tóng)比多增(zēng)4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名(míng)光大证券的点评(píng)称，4月下(xià)旬票据(jù)利率先下后上(shàng)，并不意味(wèi)着(zhe)贷款(kuǎn)好转了，主(zhǔ)要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在压降票据(jù)等(děng)低(dī)效资(zī)产，对分行收票额(é)度控制很(hěn)严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬(xún)票据(jù)已经快要接近(jìn)零利率了(le)，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭(qiào)化产生的(de)后果(guǒ)，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可能仍然(rán)不太乐观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必(bì)然要让大家看到宽信用的(de)信(xìn)号出(chū)现，而这可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背(bèi)景不改(gǎi)，而(ér)两大(dà)主线人工智能和中特估，今年已然累计不(bù)小(xiǎo)的涨幅(fú)。中特估(gū)这边，本月还有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智(zhì)能(néng)这边(biān)，在(zài)未有增量资金进场的情况之下，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后(hòu)，但斌更是罕(hǎn)见的(de)在深夜(yè)抒发(fā)感想。大谈(tán)公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和投资(zī)信(xìn)仰之(zhī)间无(wú)法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化，认(rèn)为当下市场交(jiāo)易机制应要(yào)有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅(jǐn)只是但总一(yī)个(gè)人(rén)的心(xīn)声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场看(kàn)着(zhe)红红火火，但(dàn)很多(duō)投资(zī)者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难(nán)言，市场上大热的人(rén)工智能(néng)，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不符合他们(men)的机构审(shěn)美。直白点(diǎn)说，市场根本就(jiù)是(shì)绕着公募持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都是(shì)有苦难言.......

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