来(lái)源：海通宏观(guān)

　　· 概 要·

　　中共中(zhōng)央(yāng)政治(zhì)局(jú)4月28日(rì)召开会议(yì)，分析研究当前经济形(xíng)势和经济工作。今年以来，经济增(zēng)长好于预期。不过当前经济(jì)恢复性好(hǎo)转(zhuǎn)，内生(shēng)动力还(hái)不强，需求仍然(rán)不足(zú)。所以，稳增(zēng)长基调延续，短期(qī)政策不太可能转向收紧，但是面对高质量发展要求，也没(méi)增量刺激(jī)政(zhèng)策。未来扩(kuò)大需(xū)求主要依(yī)靠自发修复消(xiāo)费，主(zhǔ)动稳(wěn)定投资。此外，产(chǎn)业(yè)政策方面(miàn)强调“实(shí)体经济”支撑(chēng)，防风险仍然是重(zhòng)点任务。整体看，二季度(dù)经济修复速度或将放缓，政策相对克制(zhì) 。

　　1

　　政策不转向(xiàng)

　　本(běn)次(cì)会议首(shǒu)先强调了(le)今年的(de)成绩，即“经(jīng)济增长好于(yú)预期”，“市场需求(qiú)逐(zhú)步恢复，经济发展呈现回升向好态势”。从一季度公布的数据看(kàn)，确实好于去年四季度时(shí)的预(yù)期。但随后会议也提到“经济运行好(hǎo)转主要是恢复性的，内(nèi)生动力还(hái)不(bù)强，需求仍然不足”。这也(yě)使得经济转型升(shēng)级(jí)面临新的阻(zǔ)力，推动高质量发(fā)展(zhǎn)仍需要克服不少(shǎo)困难挑战。

　　我们的理解是，一季(jì)度GDP同比增速为4.5％，相比去(qù)年(nián)四季度有明显改善，但(dàn)距(jù)离疫情之前2019年的6％附(fù)近(jìn)的增速，还有较大的(de)差距。所以，经(jīng)济仍需政策(cè)呵(hē)护。尤其是一(yī)季度(dù)降准后，就(jiù)业压力仍然存在(zài)，我们认为政(zhèng)策短期不会转向收紧(jǐn)。“恢复和扩大需求”是(shì)当前经济持续(xù)回升向好的(de)关键所在。

　　2

　　稳(wěn)增长(zhǎng)：也没增量刺激(jī)

　　面对高质量(liàng)的发(fā)展(zhǎn)要求，会议强调经济(jì)要实现“质(zhì)的有效提升”和“量的合(hé)理增长”。这一点(diǎn)和去年经济工(gōng)作会议精神(shén)一致。这(z1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗hè)也意味着稳增长不(bù)会通过(guò)强刺(cì)激(jī)的方式，而是统(tǒng)筹推(tuī)动“经济运行持续好转”、“内(nèi)生动力持续(xù)增强”、“社会预期持续(xù)改善”、“风险隐患持续化解(jiě)”。

　　对于稳(wěn)增长的方式，会议要求“把发(fā)挥政策效(xiào)力和激发经营(yíng)主体(tǐ)活力(lì)结合起来”。我们的(de)理解是，下一阶段更(gèng)多通过激发市(shì)场化的(de)力量(liàng)去推动(dòng)经(jīng)济修(xiū)复，通过改(gǎi)革开放的(de)方(fāng)式激发高质量的增长。所以会议指出(chū)，要坚(jiān)持“两个毫(háo)不动摇(yáo)”，破除影响(xiǎng)各类所(suǒ)有制企(qǐ)业公平竞(jìng)争、共同发展(zhǎn)的法律法规障碍(ài)和隐性壁垒(lěi)。各类企业都(dōu)要依法合规经营。要下决(jué)心从根本上解决企业账(zhàng)款拖欠问题。总体而言，政策(cè)刺(cì)激空间有限，主要还是以(yǐ)提振(zhèn)信(xìn)心和预期、激发活力(lì)为主要手段，让经济自发(fā)的(de)内生修复(fù)。

　　3

　　扩需求(qiú)：自发(fā)修(xiū)复消费，主(zhǔ)动(dòng)1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗稳定投资

　　会议提(tí)出，积极的(de)财政(zhèng)政策要“加力提效(xiào)”，稳健的货(huò)币政策要“精(jīng)准有力”，延续了去年12月会议的表述。对于政策(cè)的要求，本次会议强调“形成扩大(dà)需求的合力”，而去年12月会议的(de)相(xiāng)关表述是“加强各类政策协调配(pèi)合”，这说明扩大需求是未(wèi)来的政(zhèng)策重心。

　　一(yī)方面，自发修(xiū)复消费。“要多渠(qú)道增加(jiā)城(chéng)乡居民收入，改善消费环境(jìng)，促(cù)进文(wén)化旅游等服务消费”。提高(gāo)消(xiāo)费(fèi)，主要还是靠居(jū)民劳动(dòng)收入的自然(rán)修复。另(lìng)一方面，主(zhǔ)动稳定投(tóu)资。尤其是基建投资，是政府主(zhǔ)动(dòng)稳增长的重点。会议提到，在(zài)超大特大城市积极稳步推进城中村改(gǎi)造和“平急(jí)两用”公共基础(chǔ)设施建设(shè)。

　　此 外(wài)， 会议强调，要把吸引外商投(tóu)资(zī)放在更加重要的位置(zhì)，稳住外贸外资(zī)基本盘。要支持(chí)有条(tiáo)件的自贸(mào)试验区和(hé)自(zì)由贸易港对接国际(jì)高标准经贸规(guī)则，开展(zhǎn)改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)先行(xíng)先试。

　　4

　　产业发(fā)展：看重实体经1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗济

　　会议强调(diào)，加快(kuài)建设现代化产业体(tǐ)系要以“实体(tǐ)经济”为支撑。我(wǒ)们(men)的理(lǐ)解是，产业(yè)政策的(de)重点(diǎn)是“实体经济”，这(zhè)里(lǐ)的(de)实体经济并(bìng)不是整个GDP，而(ér)是和(hé)“虚拟经(jīng)济(jì)”相对应(yīng)的。

　　会议(yì)明确“要夯(hāng)实(shí)科技(jì)自立(lì)自(zì)强根(gēn)基(jī)，培育壮(zhuàng)大(dà)新动能”；“要巩固和(hé)扩大新能源汽车发(fā)展优(yōu)势，加快推(tuī)进充(chōng)电桩、储能等设施建设和配套电网改(gǎi)造”。会议指出(chū)“要(yào)重(zhòng)视(shì)通用人工智能发展，营造创(chuàng)新生态”，也提到了“重视防范风险”。我们认为，人工智(zhì)能(néng)发展到(dào)一定程度(dù)，监(jiān)管措(cuò)施也必然会跟上(shàng)。此(cǐ)外，在互(hù)联网领域，要推动平台企业规范健康发(fā)展(zhǎn)，鼓励头部(bù)平台企业(yè)探(tàn)索创(chuàng)新。

　　5

　　防风(fēng)险也是重点

　　会议提出，“统筹做好中小银行、保险和(hé)信托机构改(gǎi)革化险(xiǎn)工作”；再次强调房住不炒，“做好保交楼、保民生、保(bǎo)稳定工(gōng)作(zuò)”；“要加(jiā)强地(dì)方政府债(zhài)务管(guǎn)理，严(yán)控新增隐性(xìng)债务”。我们认为，房地产(chǎn)产业链、中小金融机构(gòu)的风险出清，仍是大势所趋，地(dì)方(fāng)债务的风险(xiǎn)也需要化(huà)解。所以今年和去(qù)年最(zuì)大的不同是疫情影响减(jiǎn)弱，其他(tā)方(fāng)面的经(jīng)济(jì)问题依然是存在的。

　　整(zhěng)体看，二季度经济(jì)修复(fù)速度或将(jiāng)放缓，政策(cè)相对克(kè)制。

未经允许不得转载：中国书画艺术 1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗