财联社4月28日讯（记者 吴(wú)雨(yǔ)其）随着公募基金(jīn)2023年一季报披露完成，多位(wèi)知名基金经理大幅(fú)调仓换股的动向和(hé)投资方向也(yě)浮出水面。

　　其中，张坤大幅加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油，刘彦春则(zé)加仓(cāng)海康(kāng)威视(shì)、美的集团、腾讯(xùn)控股(gǔ)，谢治宇布(bù)局(jú)AI板(bǎn)块，加(jiā)仓海康威视、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)、中(zhōng)际旭创、澜(lán)起科(kē)技、中国移(yí)动、腾讯(xùn)控股、赛(sài)腾股份、星(xīng)环(huán)科(kē)技-U，常处(chù)于(yú)风口(kǒu)浪尖的葛(gé)兰，也开始布局人工智(zhì)能，加仓(cāng)同花顺(shùn)、金(jīn)山办(bàn)公、寒武纪-U等概念股(gǔ)。

　　在人(rén)工智(zhì)能大(dà)行其道的首季，包(bāo)括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始追逐AI，另一面，一些专注长期成(chéng)长价(jià)值的(de)基金经理仍坚守新能(néng)源，如曾经(jīng)的(de)公(gōng)募(mù)冠(guān)军刘(liú)格菘(sōng)。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工(gōng)智能的盛典(diǎn)。面对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是应(yīng)该与(yǔ)其(qí)共(gòng)舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察一季报的调仓换股(gǔ)，可见越(yuè)来越多的基金经理选择了前者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一把再(zài)死(sǐ)，也许富(fù)贵险中求呢”，是行(xíng)业(yè)心态的生动写照。

　　光大证券统计数(shù)据也证(zhèng)明(míng)了这(zhè)一点，公募(mù)基金(jīn)一季度大幅加(jiā)仓TMT板块中的(de)计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏股基金重仓股在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一季(jì)度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗(liáo)的(de)葛兰在内，众多知名(míng)基金经理布(bù)局AI。具体(tǐ)来(lái)看，中(zhōng)欧阿尔法(fǎ)混合一季(jì)度大(dà)手(shǒu)笔新进中(zhōng)芯国际(jì)、上海电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一(yī)只中(zhōng)欧研究精(jīng)选混合一(yī)季度新进(jìn)金山办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿新起点混合一季度新(xīn)进(jìn)中芯国(guó)际(jì)、同花顺(shùn)，将寒(hán)武(wǔ)纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓位(wèi)从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股中(zhōng)也能(néng)看出葛(gé)兰(lán)的人工智能投(tóu)资方向——从AI上游的芯片、到(dào)算力以及(jí)终端的(de)应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而知全豹，葛(gé)兰(lán)的操作只(zhǐ)是公募基金经理加仓AI的一个(gè)缩影(yǐng)。从各位知名基金经理调(diào)仓动(dòng)向可以(yǐ)看出，大家都(dōu)纷纷(fēn)“搬家”到了(le)TMT。

　　同样(yàng)为中欧(ōu)“顶梁(liáng)柱(zhù)”的周蔚文也在一季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外大(dà)模型以(yǐ)及(jí)相关人工智(zhì)能的产(chǎn)业(yè)趋势受到市场关注，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦于上(shàng)游算(suàn)力(lì)、传输和下游运用，在经济复(fù)苏相对温和的(de)情景下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各(gè)方资金的追捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十(shí)大重仓股(gǔ)来看，万达电影新入他所(suǒ)管理(lǐ)的中欧新趋势十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股，中欧洞(dòng)见一(yī)年持(chí)有则加仓(cāng)了立(lì)讯(xùn)精密(mì)、腾讯控股等个(gè)股(gǔ)；中欧明睿新常态则加仓深信服等(děng)。

　　再(zài)如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热(rè)股均为新晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他也(yě)表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子板块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，此前招商证券研报(bào)称，从历史上来看(kàn)，30％是主动偏股(gǔ)公募基(jī)金大类(lèi)行业配置(zhì)比例一个(gè)很重要(yào)的临界值(zhí)，往往预示(shì)着某个板块进入(rù)过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募基金对TMT配比(bǐ)明(míng)显提升至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全距(jù)离。从这点(diǎn日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗)看，基金经理对于TMT来说(shuō)仍称不(bù)上“抱(bào)团(tuán)”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在(zài)“追(zhuī)风”的另一(yī)面(miàn)，仍(réng)有一(yī)部分仍坚(jiān)守新能源(yuán)，也有一部分试图低位捡拾新能源筹码。日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗>

　　如曾(céng)经的公募(mù)状元刘格(gé)菘。据了解，广(guǎng)发基金成长团队对新能源(yuán)的(de)钟爱(ài)业内闻(wén)名，最新披(pī)露(lù)的一季报中也(yě)证实了他们的“坚守初心(xīn)”。

　　当(dāng)年的冠军基金广发双擎升级，从其(qí)十(shí)大重仓股来看，前五大(dà)重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、隆基绿能(néng)，圣邦股份，均属于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓(cāng)了天(tiān)合光能、荣盛石(shí)化(huà)等个(gè)股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报表(biǎo)达(dá)了仍对新(xīn)能源保持信心，“我们(men)对本产品重点持仓的光(guāng)伏(fú)、储能、新能源车方向保持相对乐(lè)观，投资中相(xiāng)信基本面优秀和增量价(jià)值积累的公(gōng)司(sī)。经过调(diào)整，行业(yè)估值(zhí)水平(píng)已在(zài)历史低(dī)位，产业链的变化在(zài)市场定(dìng)价(jià)中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　再(zài)如傅鹏博(bó)，其管理的睿远(yuǎn)成长价值混合(hé)前十大重仓股分别为(wèi)中国移动、宁德时代、三安光(guāng)电、通威(wēi)股(gǔ)份、万华化学(xué)、广(guǎng)汇能源(yuán)、东(dōng)方雨(yǔ)虹(hóng)、立讯精(jīng)密、三诺生物、新(xīn)宙邦。对比去年年底该(gāi)基金增持了宁(níng)德时代(dài)、通威股份、万华化学、广汇(huì)能源(yuán)、东方(fāng)雨虹。值(zhí)得(dé)关注的(de)是，加仓幅(fú)度最多的是光伏龙头通威股份(fèn)，为(wèi)60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华心怡混(hùn)合也(yě)加仓了新(xīn)能源，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东(dōng)方电缆等(děng)。他表示，“我们曾经提到(dào)了新能源板块的一些风险点，这些风险点在(zài)经过(guò)大半年的消化后，在这个估(gū)值(zhí)分位以及股(gǔ)价位置下，我们认(rèn)为新能(néng)源板块(kuài)的风险因(yīn)素已(yǐ)经充分释(shì)放，目前这个时(shí)间段，新(xīn)能(néng)源非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)。在一(yī)季度我们对于电(diàn)动车、光伏、储能、海风(fēng)的一(yī)些标的，都增加了一(yī)些(xiē)仓位。”

　　对于(yú)人工(gōng)智能(néng)，他认为(wèi)，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过(guò)度的热(rè)情在某个(gè)阶(jiē)段总会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基(jī)金经(jīng)理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在接受财联(lián)社记者采访时提到，他(tā)曾(céng)重(zhòng)点关(guān)注过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢去追(zhuī)逐(zhú)风口，他选(xuǎn)择会在全市场做行业轮动，在操作(zuò)上绝(jué)对不是去捕捉每个时期的“最(zuì)靓(jìng)的仔(zǎi)”。“对于(yú)自(zì)己看(kàn)好的行业，你重仓押进去，不确定(dìng)性来的(de)时候，无论是基金经理个人(rén)还是投资(zī)者，其实(shí)都(dōu)是无法承受的。所以，任(rèn)何一个行业，即(jí)使(shǐ)你再看好(hǎo)，也要控制(zhì)持有比例，分散风险。”他表示。

　　交银(yín)施(shī)罗德基金的王崇(chóng)一季报表示暂时无法预测其(qí)兑(duì)现节奏和(hé)时间，短期(qī)内(nèi)也很难在(zà日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗i)A股找(zhǎo)到明显的(de)受(shòu)益(yì)标的，就没有(yǒu)参与。不过他也认为这些股票的估(gū)值体系还在(zài)合理(lǐ)接受范(fàn)围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知(zhī)，今(jīn)年一季度仍(réng)有不少基金经理重仓“押(yā)注(zhù)”AI。在这种极致行情(qíng)下，AI板块的未来走势将(jiāng)如何？

　　一部(bù)分(fēn)市场人士(shì)仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全(quán)年市场(chǎng)主线的判断(duàn)，相(xiāng)关(guān)领域如(rú)AI芯(xīn)片、服务器(qì)以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本(běn)面的确认，中微观层面上尚有空间，估值修(xiū)复尚未(wèi)结(jié)束(shù)，个(gè)股上是找机会的(de)格局。

　　中金公(gōng)司研报指(zhǐ)出，年初至今(jīn)市场(chǎng)对AI关(guān)注度持续高企，上(shàng)一(yī)轮(lún)行情催化主要集(jí)中于(yú)大模(mó)型的(de)突(tū)破进展(zhǎn)；而4月(yuè)以来，我们观察到各个领域的应(yīng)用(yòng)厂(chǎng)商正加速AI融合应用(yòng)产品(pǐn)的研发和发布，其(qí)中办(bàn)公场景进展相对较(jiào)快，我(wǒ)们预(yù)计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶(jiē)段。我们持(chí)续看多AI，并在应用、算力、模型三层(céng)中建议投资(zī)者优先(xiān)关(guān)注应(yīng)用(yòng)层投资机(jī)遇。

　　百亿(yì)私募大佬董承非(fēi)也看好相关板块，他认为，2011年之前是(shì)周期的时代，2011年之后是消费(fèi)的时(shí)代，但未来10年(nián)，最(zuì)牛的资产是科技(jì)。他(tā)坦言，自己(jǐ)目前重(zhòng)仓半导体板块。

　　不(bù)过另一部分市(shì)场人(rén)士(shì)也指出，AI后续或有(yǒu)波动或调整。

　　中信建投证券(quàn)策略首席分(fēn)析师陈果，在A股(gǔ)二(èr)季度投资策略(lüè)会上提(tí)到(dào)“今年大(dà)概率还是一(yī)个(gè)偏(piān)成长(zhǎng)风格(gé)占优，尤其(qí)是(shì)很多科技(jì)股在过(guò)去几(jǐ)年其实没(méi)有太多的(de)表现。以(yǐ)前我们讲茅指数、宁组(zǔ)合(hé)，其实TMT板块有(yǒu)很长时间(jiān)没有太多表现。今年要推动数字(zì)经济，今年半导体周期要见底，本身今年(nián)科(kē)技股(gǔ)的机会(huì)是(shì)可以期(qī)待的”。

　　不(bù)过(guò)，他也(yě)提醒道，“TMT应该(gāi)没(méi)有走完，但二季度可能会有一些(xiē)波(bō)动。AI现在还是(shì)主(zhǔ)题投资阶(jiē)段不(bù)太适(shì)合大多数的投资者，不适合在这个位(wèi)置上去追。”

　　广发证券研(yán)报(bào)中判(pàn)断，本(běn)轮AI板块(kuài)已进入第(dì)一轮(lún)调整期，但对标2013年“移动互联(lián)网+”行情节奏，预计本轮(lún)后续(xù)调整(zhěng)时长与幅度(dù)有限。对于(yú)下一阶段(duàn)“AI+”行(xíng)情，建议逢(féng)低布局(jú)有望率(lǜ)先实现(xiàn)业(yè)绩兑现的环节，即满足(zú)“自(zì)身产业(yè)周期(qī)向上+AI加持下的业绩(jì)增厚(hòu)机遇”的领域，比(bǐ)如，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：中国书画艺术 日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗