3月份(fèn)，全国居(jū)民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市(shì)场预期，同时(shí)信贷投放保持较快(kuài)增长。货(huò)币信(xìn)贷较快增长(zhǎng)与物(wù)价回(huí)落并存，引发了(le)中国经济是否进入通缩漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里的议论。

　　讨论经济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清概念。国际上通(tōng)常认为，通货(huò)紧缩是指总体物价水平在一段时间内持续下降(jiàng)，同时伴(bàn)随着货币供应量持续下(xià)降和经(jīng)济衰退(tuì)。研(yán)究显示，典型(xíng)的通缩有三个(gè)主要特点：一(yī)是总体物(wù)价紧缩而非(fēi)局部物(wù)价紧缩，二(èr)是物(wù)价连续一段时间负(fù)增长，三是伴(bàn)随货(huò)币供应量持续(xù)下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现(xiàn)，当前中国(guó)经(jīng)济显(xiǎn)然并不符合通缩的典型特(tè)征(zhēng)，因此(cǐ)，所谓中国经济通缩是个伪(wěi)命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年我国(guó)加强重(zhòng)要(yào)民生商品(pǐn)和大宗(zōng)商品(pǐn)保供稳价，物(wù)价总水平(píng)持续(xù)平稳(wěn)运(yùn)行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明(míng)反差。 今年(nián)一(yī)季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受(shòu)春(chūn)节效应和疫情(qíng)防(fáng)控政(zhèng)策优化调(diào)整等(děng)因(yīn)素影响(xiǎng)，CPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季节性回落，加之市场(chǎng)供应(yīng)充足(zú)，2月份(fèn)、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回(huí)落至1％和(hé)0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能源价(jià)格的核(hé)心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可(kě)见，今年以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本(běn)稳(wěn)定，物价总(zǒng)水平并未出现持(chí)续而全(quán)面(miàn)的下降。

　　从货币供应量(liàng)来看，2月末，广义(yì)货币（M2）余额同比增长12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来(lái)新高；3月(yuè)末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快(kuài)增速。从经济增长来看(kàn)，一季度(dù)我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求企(qǐ)稳回升(shēng)，经济循(xún)环加快(kuài)畅通，市场预(yù)期(qī)明(míng)显改(gǎi)善(shàn)。二季度(dù)经济增速可(kě)能比一季度明显加快(kuài)，全年经济(jì)增长有(yǒu)望呈(chéng)现(xiàn)逐步回升态势。近期，多个国际机构纷纷(fēn)上调对(duì)中国经济(jì)增速的预期(qī)。

　　总(zǒng)的(de)来看，我国(guó)物价仍在(zài)温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长相对较快，经济运行持(chí)续好转，与通缩(suō)有明显区别。 随(suí)着金融(róng)支持效(xiào)果进一步显现，消(xiāo)费(fèi)漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里需求有望进(jìn)一(yī)步回暖(nuǎn)，下(xià)半年物价涨幅(fú)可能逐步(bù)回归至往(wǎng)年均值(zhí)水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度(dù)，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的(de)基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经(jīng)济尚处(chù)于复苏阶段，总需求不(bù)足仍是经济运行面临的突(tū)出矛盾。从这(zhè)一角度(dù)来(lái)看(kàn)，对通(tōng)缩的担忧情绪(xù)一(yī)定程度上反映(yìng)了(le)人(rén)们对经济(jì)复苏动力和强度的关切，需引起高(gāo)度重视(shì)。当务之急(jí)，要(yào)继续科学精(jīng)准实施(shī)宏观政策，把实施扩大内(nèi)需战略同(tóng)深化供(gōng)给侧结构性改革(gé)有机结合起(qǐ)来，在稳定就业和(hé)提高(gāo)居民收入上下更大功夫，提振市场信心和发展预(yù)期，推动经济运(yùn)行持续(xù)好(hǎo)转。

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