用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转(zhuǎn)型第(dì)二阶(jiē)段进(jìn)展(zhǎn)明显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络(luò)净亏损3.97亿元，创(chuàng)公(gōng)司(sī)2001年5月上市以来单季(jì)最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％，是(shì)2020年以来连续第(dì)三年净利下(xià)滑。与此对应的是，2020年以来公司股价持续(xù)大跌。

　　这与用(yòng)友网络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利同(tóng)步大(dà)增、股价大涨的同(tóng)向共振，大相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目前(qián)，用友网(wǎng)络股价为(wèi)21.61元(yuán)，市值741.9亿(yì)元(yuán)。

　　上市23年来单(dān)季最大亏损(sǔn)

　　净(jìng)利连(lián)续三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚(wǎn)间发布(bù)2023年第一季度报告，一(yī)季度(dù)实现营业(yè)收入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来(lái)单季最(zuì)大(dà)亏损。

　　此前(qián)，用友(yǒu)网(wǎng)络发布的年(nián)报(bào)显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿元的历史最高点之后，用友(yǒu)网络连续第三年净(jìng)利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年(nián)7月创下(xià)历史新高之后，用友网络股(gǔ)价(jià)就总体上呈(chéng)下(xià)降趋势。wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大(dà)跌(diē)前，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)在股价相对(duì)高点进行了定增融资。此次定增吸(xī)引(yǐn)了不少(shǎo)机(jī)构参与，包括(kuò)高毅、葛(gé)卫东等知名机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露定增结果，增发数(shù)量约1.7亿股(gǔ)，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募资约(yuē)53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的私(sī)募大佬葛卫东，也参(cān)与了定增，投(tóu)入资金约(yuē)2亿(yì)元。

　　但在定增结束之(zhī)后，用友(yǒu)网络(luò)发布的2021年业绩明显不(bù)及市场预期，2021年净(jìng)利(lì)润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各(gè)季(jì)度(dù)业(yè)绩更是连续爆雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半(bàn)年报净利润(rùn)-2.558亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降218.93％；三季报(bào)净利润(rùn)-5.395亿元，同(tóng)比下(xià)降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)的股(gǔ)价从(cóng)2022年(nián)2月37元(yuán)的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛卫(wèi)东的总持股数，也从2022年(nián)一(yī)季(jì)度的7626万股，到(dào)2022年三季度(dù)末退出前(qián)十(shí)大股东，在(zài)此期间，其减持数(shù)量至(zhì)少有4100万股。其(qí)定增投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶(jiē)段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络(luò)的发展历(lì)史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财务(wù)软件(jiàn)服(fú)务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段(duàn)是通(tōng)过(guò)ERP软件服(fú)务企业的信息(xī)化，现在的3.0阶段是服(fú)务企业的数智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略(lüè)是转(zhuǎn)型云服(fú)务业务(wù)，引领(lǐng)中国(guó)企业级服务(wù)市(shì)场(chǎng)。在此基础上，公司2020年进入(rù)新(xīn)的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的(de)企业云服(fú)务平台。

　　2015年，用友网络正式发(fā)布(bù)了(le)完全基(jī)于互联网架构的企业互(hù)联网(wǎng)开发(fā)平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力(lì)云等云(yún)产品得到(dào)逐步(bù)发展，各领(lǐng)域(yù)云上线(xiàn)运营(yíng)、逐(zhú)步融合。

　　从(cóng)2017年开始，用(yòng)友BIP经历了(le)第(dì)一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务(wù)快速发展(zhǎn)，第二(èr)个阶段的统一底座和服(fú)务融合。2022年(nián)8月，经过6年的(de)规模研发和持续迭代(dài)，用(yòng)友(yǒu)的BIP 3正式发(fā)布，用(yòng)友云进入新(xīn)的发展阶段。

　　从公司(sī)业务占(zhàn)比来看(kàn)，用(yòng)友网络云(yún)服务转型取得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收(shōu)入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提(tí)升9个百分点，已成为公(gōng)司主要收入来源(yuán)并继续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高端市(shì)场份额来看(kàn)，用友(yǒu)却(què)还(hái)是(shì)没有多(duō)大突破。《2021年中国工业软件(jiàn)发展(zhǎn)白皮书(shū)》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市占(zhàn)率超过70％，其中用友市占率达到40％。但(dàn)在高端(duān)ERP市场，国(guó)产ERP软件(jiàn)占有(yǒu)率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出(chū)华为将在(zài)4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价(jià)直(zhí)接跌(diē)停。尽(jǐn)管华为(wèi)目前仅为自用，并不一(yī)定会面(miàn)向外部市场提供高端ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停，反应出市场(chǎng)对(duì)用(yòng)友在(zài)高端ERP软件市场竞(jìng)争力信心的严重不足，也反应(yīng)了(le)其(qí)在高端(duān)市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体(tǐ)到财务(wù)和(hé)股价(jià)上，在(zài)用(yòng)友网(wǎng)络3.0转型第(dì)一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长的同时，净利润也在同时(shí)逐年增(zēng)长，且增幅远高(gāo)于(yú)营收增(zēng)幅(fú)。对应到股价上，在此期间，用友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)的第二(èr)阶段，即2020年至今，其(qí)营收仅仅小幅(fú)增长，几乎(hū)可以说是(shì)踏步不前，净利润却(què)大幅下(xià)跌，股价(jià)也因此大(dà)跌，公司市值严重缩(suō)水。

　　用友网络(luò)董(dǒng)事长(zhǎng)王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的(de)市值还是有很(hěn)大的提升(shēng)空间。但从目(mù)前(qián)的情况来看，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻(zǔ)且长。

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