曾号称“广州第一民(mín)企”，也是最低调的(de)“世界500强”之一的(de)雪松控(kòng)股(gǔ)，早已变得大(dà)厦(shà)将倾。

　　曾经最引(yǐn)以为傲，也是为雪松系创始人张劲戴上“世界500强”“福布斯(sī)富(fù)豪(háo)榜(bǎng)”“中国好老板”等多个光环(huán)的“供(gōng)应链金融”业务，如今正(zhèng)式被定(dìng)性为“非法吸收公(gōng)众存款(kuǎn)”立案(àn)查处(chù)，其本人也(yě)被正式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日(rì)，公司无法与实际(jì)控制人张劲取得联系，无(wú)法确(què)定其失(shī)联(lián)的具体原因(yīn)。

　　而(ér)就(jiù)在5月7日，广州市公安局黄浦分局发布公告(gào)称，因涉嫌非法(fǎ)吸收(shōu)公众存款，广东圆方投资(zī)有限公司（以下(xià)简称“圆方(fāng)投资”）等已被立案查处。公安机关已对主要犯罪嫌(xián)疑人(rén)张(zhāng)某等(děng)人(rén)采(cǎi)取(qǔ)刑事强制措施。

　　公安机关已依法提取相关涉(shè)案数(shù)据，并已委托(tuō)专业机(jī)构进(jìn)行独(dú)立鉴定和司法审计，已(yǐ)对(duì)涉案(àn)相关(guān)资产予以查(chá)封(fēng)、扣押、冻结。目前(qián)案件正(zhèng)在(zài)进(jìn)一步侦办中(zhōng)。

　　企查查(chá)显(xiǎn)示，圆方投资(zī)的背后正是(shì)雪松控(kòng)股。种(zhǒng)种迹象表明，“张(zhāng)某”也就是雪(xuě)松控股的实际(jì)控制人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张(zhāng)劲一(yī)年(nián)多之前承诺的理财兑付(fù)方案抱有一(yī)线希望的投资(zī)人，瞬(shùn)间破(pò)防。

　　本(běn)就股价不振且“披星戴(dài)帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接(jiē)连跌停三天，截至5月10日报收3.62元(yuán)/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年登(dēng)顶世(shì)界500强

　　公开资料显示(shì)，雪松控股的(de)前(qián)身为1997年成立(lì)的(de)君华集团，是一家(jiā)主营(yíng)房地产(chǎn)的企业，总(zǒng)部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营收(shōu)超(chāo)过30亿元，被广(guǎng)东省委省(shěng)政府(fǔ)评为广(guǎng)东省百强(qiáng)企业。张劲的野(yě)心也(yě)随之展露，逐步开始涉猎包(bāo)括大宗(zōng)商品、供应(yīng)链、化工产业(yè)、文旅等众多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪松发(fā)展）等上市公司大(dà)笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了(le)公司的产业版图，雪松控(kòng)股应运而生，资产规模(mó)迅速飙升。在张劲的构想(xiǎng)中，雪松(sōng)控股实现(xiàn)“三个万亿”目(mù)标也只是手(shǒu)到擒(qín)来，即“万亿销售额、万亿资产、万亿市值(zhí)”。

　　要(yào)知道，2015年整个雪松系(xì)的(de)营收规模也才593亿元。

　　据公司(sī)官(guān)网介绍(sh观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪ào)，雪松控(kòng)股致力于成为全(quán)球领先的大宗商品综合性产业集团，在(zài)全(quán)球范围内积(jī)极(jí)拓展大(dà)宗商品(pǐn)产业(yè)链，聚焦大宗商品资源、供应链(liàn)服(fú)务等核心领域，加快推(tuī)动(dòng)新材料、新技术创(chuàng)新突破，同时围(wéi)绕主业(yè)布局开展产业投(tóu)资及城(chéng)市综(zōng)合配(pèi)套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独(dú)一无二的(de)供(gōng)应(yīng)链业务(wù)迅速提升资产(chǎn)规模，营收已(yǐ)经翻了好(hǎo)几倍，超过2800亿(yì)元(yuán)，成(chéng)功跻(jī)身“世界(jiè)500强(qiáng)”，并在(zài)此后(hòu)连续四(sì)年登(dēng)榜。2019年(nián)，张劲被(bèi)评(píng)为中(zhōng)国最具影响力的50位(wèi)商界领(lǐng)袖。

　　熟悉的(de)“理财(cái)兑付危机(jī)”

　　2020年1月起(qǐ)，供(gōng)应链业务规模遇(yù)到(dào)“瓶颈”之后的雪松控股，开始打着“供应(yīng)链金融”的(de)旗子，以所谓(wèi)的“应(yīng)收账款(kuǎn)”为底层资产(chǎn)，假(jiǎ)借各(gè)类金交所、产交所、伪金交所通(tōng)道(dào)，超(chāo)过(guò)350只违规(guī)“理财产品”面向自(zì)然(rán)人(rén)发售。

　　根(gēn)据(jù)雪松高管和投资者沟通(tōng)时公(gōng)布数据，雪松方面对外发行的理财产品存(cún)量规模大约(yuē)在(zài)200亿(yì)元左右，涉及投资(zī)人约8000人(rén)。

　　然而好景不(bù)长，短短(duǎn)一(yī)年时间(jiān)，雪(xuě)松信托自2021年4月开始出现理财产(chǎn)品发生(shēng)大面积逾期。违约之后，雪松控股方面曾陆续发布多次(cì)口头或书面兑付方案，均未(wèi)能实现。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松控股(gǔ)在(zài)2021年12月出(chū)具的兑付计划显示，此前逾期产品(pǐn)的兑付自(zì)2022年1月起陆续(xù)执(zhí)行，最晚至2023年(nián)6月(yuè)完成。

　　例如2022年(nián)1月兑付2021年8月(yuè)前到期(qī)的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期(qī)的产(chǎn)品本金10％；2021年12月(yuè)前到期的产品其(qí)余(yú)未(wèi)兑付本(běn)金(jīn)自2022年(nián)6月(yuè)起分(fēn)四次兑付（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还(hái)将(jiāng)出(chū)台(tái)实物资产(chǎn)兑付补充方案，供投资者选(xuǎn)择。

　　不过，连春节前(qián)夕的首次(cì)兑付都无法如约完成，终于(yú)点(diǎn)燃了投资人的怒火。

　　2022年(nián)除夕前夜，雪(xuě)松控股发(fā)了一(yī)封(fēng)落款为(wèi)董事长、实控人(rén)张劲的致歉信，称(chēng)受各(gè)种因素影响(xiǎng)，资(zī)产(chǎn)处置及回款计划未能按(àn)照(zhào)预期方案落实，公司(sī)外(wài)部(bù)协调资金的努力，也(yě)未(wèi)能取得实(shí)质(zhì)性效(xiào)果，致(zhì)使(shǐ)原本定应于当月底完(wán)成的(de)兑付(fù)无法完成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由于理(lǐ)财产品无(wú)法兑付(fù)而暴雷，这与近年来(lái)恒大(dà)等房地产(chǎn)企业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的是，两(liǎng)者(zhě)的底层逻(luó)辑大相径(jìng)庭，更加令(lìng)人无法接受。

　　投(tóu)资人调查(chá)发现，这总规模200亿元、350余(yú)只理财产(chǎn)品背后，构筑的(de)是一个庞大的融(róng)资网(wǎng)络，涉及企业(yè)数量高达63家，除了或明(míng)或暗的(de)雪松(sōng)系(xì)公司(sī)，还有大(dà)量的假央企(qǐ)、伪国企。而作(zuò)为底层资(zī)产的应收(shōu)账款，系建立在涉(shè)嫌虚假的“空(kōng)转”贸(mào)易行(xíng)为之上。

　　同时，深交所也向(xiàng)雪松系两家上市公司雪松发(fā)展(zhǎn)和齐翔腾达下发关注函，要求其核实(shí)媒体(tǐ)曝出的数十家空壳公司是否为(wèi)公司的供应商或客(kè)户，并(bìng)说(shuō)明公司(sī)是否参与雪(xuě)松信托产品底层资产的(de)应(yīng)收账款相关的供应链(liàn)业务(wù)。

　　所(suǒ)谓“空转”贸(mào)易，即做假账。换(huàn)句话(huà)说，支撑这场供(gōng)应链金融(róng)的底层资产原(yuán)本就是雪(xuě)松系自导(dǎo)自演的一场戏。

　　雪松的供应链业务(wù)相(xiāng)当大一部分原本就是(shì)一场“融资性贸易(yì)”，即通过(guò)在体系(xì)内的“闭环”不(bù)断空转交易量做大规(guī)模，继而获取更多融资，这与(yǔ)数年前大范围爆发的P2P骗局如出一(yī)辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国(guó)范围内出现(xiàn)大范(fàn)围股灾时，张(zhāng)劲曾在朋(péng)友圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政(zhèng)府不如(rú)靠自己，公司(sī)员工如果有炒股(gǔ)做杠杆爆仓危机的，尽(jǐn)快(kuài)向公(gōng)司反映(yìng)，公司提供现金支持(chí)。炒股严(yán)重影响到个人生活(huó)的，也可以和公司提出支援(yuán)。”

　　也正是这(zhè)段话，瞬间(jiān)让打工(gōng)人泪目，把这家名声不(bù)显的企业名闻全国(guó)，张劲也被冠以(yǐ)“中(zhōng)国好老板”的(de)名(míng)头(tóu)。

　　谁能想到，几年前大家(jiā)心目中(zhōng)的(de)“好老板”突然成了“老(lǎo)戏骨”，不仅自身难保，甚至还是利用虚构的资产来套取(qǔ)员(yuán)工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪松及张劲本人所(suǒ)做出的承诺(nuò)三番五次食言，依然有人表(biǎo)示愿意与其共度难关(guān)，直到(dào)日前公安机(jī)关立案公(gōng)告(gào)传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需(xū)要指出(chū)的是，警方通告中所(suǒ)披(pī)露(lù)的圆方投资只(zhǐ)是雪松系金融业务的经办公司之一。

　　有知情人士向(xiàng)观察者网透(tòu)露，由于涉(shè)案关联公司(sī)过多(duō)，不(bù)便逐一列出，所以用(yòng)“圆方投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一(yī)年多，经侦部(bù)门对(duì)雪松涉嫌非法集(jí)资的调查早已在持续进(jìn)行，对于(yú)张劲(jìn)及其(qí)他多为(wèi)雪松系高(gāo)管的控制也早(zǎo)已开始。

　　从公安程序上来讲，通常公告(gào)披露此次对张(zhāng)劲采取刑事强制措施(shī)，意味着基本案情(qíng)已调查(chá)清(qīng)楚，对于(yú)整(zhěng)个(gè)雪(xuě)松(sōng)系公(gōng)司涉嫌非(fēi)法吸收公众存款(kuǎn)案进入“收网”状态。

　　从此前公开(kāi)消息(xī)来看，雪松控股“失联(lián)”高管也远(yuǎn)不止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐翔腾(téng)达公告称(chēng)，公司工作人员(yuán)多次通过(guò)电话、微(wēi)信等方式与公司董事陈晖联系，均无法(fǎ)与其本人取得(dé)联系，也无法确定其失(shī)联的具(jù)体原(yuán)因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之一，其兼(jiān)任雪松控股集团、雪松实(shí)业集团的董(dǒng)事(shì)，还在(zài)广州(zhōu)雪松文化旅游投(tóu)资有限公司、广州市雪(xuě)松互联网小额贷款有限公司等数十家公司担任董事、监(jiān)事等职务。

　　亦有(yǒu)媒体报道称，原雪松控股(gǔ)副总裁、雪松控(kòng)股(gǔ)二号人物林伟龙，以及(jí)曾在集团(tuán)内主管资金(jīn)的头(tóu)号(hào)人(rén)物(wù)谢少彬等人(rén)，也在(zài)半年前就已经被控制。

　　同时，整个(gè)雪松系的崩塌(tā)速度也与日俱增(zēng)。

　　目(mù)前(qián)，雪松(sōng)发展(zhǎn)由于连年(nián)亏损已经再次(cì)发(fā)布退市风险提(tí)示。

　　另一家A股(gǔ)主要(yào)上(shàng)市公司齐翔腾(téng)达，也在5月4日(rì)公告称(chēng)，山(shān)东能(néng)源集团(tuán)新材料公司要约收购实施完毕，本次要约收(shōu)购系山能新材料作为重整(zhěng)投资人通过(guò)重整观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪程(chéng)序取得齐翔(xiáng)集团 80％ 股权(quán)，进而间接控(kòng)制齐(qí)翔(xiáng)集团所持有的上市公司 45.91％股份而触发(fā)，意味(wèi)着齐翔腾达将(jiāng)易主(zhǔ)山东国资(zī)。

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