随着3月(yuè)进出口数(shù)据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短期(qī)市场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表(biǎo)象(xiàng)看(kàn)，进出(chū)口(kǒu)双双超(chāo)预期(qī)，也显示出纯碱市场供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨(dūn)，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出口下降，进口增(zēng)加，从实(shí)际数据来看，其表(biǎo)现(xiàn)超出市场预期。”国投安信期(qī)货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万(wàn)吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨(dūn)，同比去(qù)年3月提(tí)升3.85万吨(dūn)。”光大期货分析师(shī)张(zhāng)凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进(jìn)口量，3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数量超预(yù)期增长(zhǎng)。据(jù)她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量(liàng)超(chāo)过1万吨(dūn)，其余月(yuè)份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看来(lái)，进口的大量增(zēng)长(zhǎng)主要集中于部分浮(fú)法(fǎ)玻(bō)璃和光伏玻(bō)璃(lí)厂，在(zài)国内(nèi)供(gōng)需紧平衡的情况下(xià)，下(xià)游通过进口来补充(chōng)使(shǐ)用量。这部分进口增量到港后直(zhí)接进入下游玻璃厂，对市场的(de)冲击程度相对(duì)有限，但在一定程度上可能会导致下游厂(chǎng)家(jiā)减少从国内厂家采购纯碱的(de)数(shù)量(liàng)。

　　从出(chū)口(kǒu)数据来看，3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，环(huán)比2月提(tí)升23.28％，同比去年(nián)3月(yuè)提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市场面临暴风(fēng)雪等极(jí)端天(tiān)气、国际地缘政(zhèng)治冲突(tū)导致美国和土耳其运输阶段性(xìng)受(shòu)阻，再加上全球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减(jiǎn)产、我(wǒ)国出口市场(chǎng)新增南美和非洲的(de)份额，都是带动(dòng)去(qù)年全(quán)年纯碱出口大幅提升的导火(huǒ)索(suǒ)。今年随着国际能源价格的回落(luò)、黑天鹅(é)事(shì)件消退、国内多个大宗商品价格处于全球高(gāo)位之时，纯碱出口还能(néng)保(bǎo)持增长态势，也确实超(chāo)出(chū)市场预期(qī)。

　　“3月份出(chū)口量(liàng)在去年(nián)高基数的(de)基础上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显(xiǎn)示出行业供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。”在方正(zhèng)中期期(qī)货分(fēn)析师魏朝明看(kàn)来，202一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元2年国际能源价格(gé)高企，纯碱(jiǎn)出口显著放(fàng)量，今年出口量能(néng)在去年(nián)高基数的基(jī)础上进一步(bù)上(shàng)扬，显示(shì)国际市场对(duì)纯碱需求(qiú)具有较(jiào)强韧性，国际(jì)需求显著走弱的预期有待(dài)修正。

　　期货日报记(jì)者(zhě)了(le)解到，全球经(jīng)济的衰退预期(qī)或导致全球(qiú)实体(tǐ)企业承压(yā)，海外纯碱需求可能会受到(dào)一定影响(xiǎng)。而国内经济稳增长预(yù)期强(qiáng)烈，国内纯碱需(xū)求表现(xiàn)或较海外强劲(jìn)，这在(zài)长期也可能影响我国纯碱出口数(shù)量。<一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元/p>

　　对此，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去年(nián)，今(jīn)年纯碱出口的(de)预一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元期走弱。主要在(zài)于(yú)国外能源(yuán)的回落背景下供应(yīng)的回归(guī)，国(guó)内外(wài)碱(jiǎn)的(de)价差收缩，同(tóng)时伴(bàn)随(suí)海运(yùn)费(fèi)的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出(chū)口表现依旧较好，与前期市(shì)场的反馈略有偏差，一(yī)部分原(yuán)因可能是前期待发订单，一部(bù)分(fēn)是外围需求从去年的(de)出口(kǒu)角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪(háo)称(chēng)。

　　在张(zhāng)凌璐看(kàn)来，在远兴大产能(néng)落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平(píng)衡的格局很难(nán)彻底(dǐ)扭(niǔ)转，从该(gāi)角度讲可能还是(shì)优(yōu)先国内(nèi)使用为主，纯碱出口或难以再现去年(nián)高增长(zhǎng)的态势。

　　从价(jià)格和出(chū)口(kǒu)利润上来(lái)看，3月出口均价368美元(yuán)/吨，部(bù)分(fēn)长协(xié)价(jià)格可能更(gèng)低，对比(bǐ)国内价(jià)格偏(piān)低。换言之，纯(chún)碱(jiǎn)出口利润并不高，这(zhè)将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需(xū)要关注纯碱出(chū)口(kǒu)目(mù)的地。“如(rú)果国(guó)内纯碱(jiǎn)出口(kǒu)只是供至(zhì)国内大型(xíng)玻璃厂在海外的生(shēng)产(chǎn)线，且该部分用(yòng)量能够长期稳定，那么(me)这部(bù)分用量(liàng)仍能让出(chū)口(kǒu)维持高位(wèi)。但如果(guǒ)是供给海外其(qí)他地区，可(kě)能会由于海外需求回落导(dǎo)致出口下降。”张(zhāng)凌璐(lù)表示，同时也(yě)要留意出口周期的变(biàn)化(huà)。通常，我(wǒ)国纯碱出(chū)口周期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月(yuè)出口数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的(de)订(dìng)单(dān)兑(duì)现(xiàn)而(ér)已，也并一定能(néng)够说明3月全球的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进(jìn)口(kǒu)提升(shēng)的趋势仍是大方向，但由(yóu)于国内(nèi)进(jìn)出口数量占全国(guó)产能、需求的比(bǐ)例(lì)相对有限，因此对于(yú)年度供(gōng)需影响也相对(duì)有限。但集中在某个月或数月，进出口超(chāo)预期变化可能会对(duì)阶段性的行(xíng)情产生情绪和供需影(yǐng)响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来(lái)，目前海(hǎi)外碱厂下调报(bào)价，随着能源价格下调，内外价(jià)差呈(chéng)逐步(bù)收窄(zhǎi)态(tài)势，预计今年出口(kǒu)相对去年下降。“后续海外碱到港(gǎng)量增(zēng)加，进口有继续增加预期，出(chū)口(kǒu)有下滑压力，进出口(kǒu)贸易商(shāng)顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成(chéng)牵制。”周小(xiǎo)燕说(shuō)。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱(jiǎn)进出口数据(jù)超预期是国(guó)内纯碱市(shì)场(chǎng)健康运行(xíng)的旁证。魏(wèi)朝明认为(wèi)，短期(qī)内市场悲观预期或有(yǒu)所消(xiāo)退，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出口走弱(ruò)的预期基(jī)本被消化，进口的(de)量相(xiāng)对(duì)来说更受(shòu)市场关注(zhù)。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消(xiāo)息面来(lái)看，进口约有十几(jǐ)万吨的到港量(liàng)，导(dǎo)致市场4月的平衡相对宽松。在(zài)他看来，未来出口的(de)走弱则更加(jiā)影响轻(qīng)碱的(de)供需，在内(nèi)需恢复有(yǒu)限的情况下，轻碱价格(gé)重心(xīn)下移(yí)会相对明显。

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