今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触(chù)及(jí)法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济和金融一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十产生“灾难(nán)性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危(wēi)机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何(hé)频频(pín)逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国(guó)政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数总统任期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成(chéng)了(le)惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什(shén)政府和特(tè)朗普政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额(é)规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预(yù)计美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就或(huò)多或(huò)少(shǎo)地成为(wèi)了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)总共提(tí)高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平(píng)均(jūn)每9个(gè)月就会(huì)提高一(yī)次——其中(zhōng)共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾提高(gāo一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十)49次(cì)，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的(de)上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消(xiāo)掉(diào)债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美(měi)钞的外在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支无(wú)度、过度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会导(dǎo)致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美(měi)方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国(guó)债券的(de)最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规(guī)定，美国政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似(shì)于(yú)一个(gè)“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和(hé)党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正(zhèng)试图利(lì)用债务(wù)上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施(shī)压，要(yào)求他(tā)先同意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周(zhōu)三前(qián)往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意味(wèi)着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马及(jí)民主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全(quán)球资本(běn)市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权(quán)信用评级(jí)。这(zhè)使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了(le)当(dāng)时(shí)两党(dǎng)谈(tán)判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来(lái)说，上(shàng)述的(de)市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的(de)经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷(mí)的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应有的时间……在(zài)接下(xià)来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价(jià)值的公(gōng)共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济(jì)也正处(chù)于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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