华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波(bō)的(de)美国(guó)新兴(xīng)做(zuò)空机(jī)构(gòu)兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出(chū)，伊(yī)坎旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东(dōng)时(shí)间5月(yuè)2日(rì)周二(èr)收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况(kuàng)下才(cái)是(shì)可持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净(jìng)资(zī)产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次报告(gào)的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为(wèi)止(zhǐ)美国大型股公司中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不是现(xiàn)金的(de)形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬(tái)高了股息(xī)收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子(zi)公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况(kuàng)下，伊坎的股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一(yī)个重大挑战(zhàn)。他(tā)也(yě)在(zài)报告刊(kān)登的几小时后发(fā)声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的(de)利益为(wèi)代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍(réng)然(rán)相信激进主义(yì)是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经很好(hǎo)地证明(míng)了(le)这一点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权原则(zé)付诸(zhū)于(yú)我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事会中(zhōng)都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食(shí)品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产和(hé)其他行业的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的(de)做(zuò)空实例(lì)，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国公共广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公(gōng)开资料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成(chéng)立于(yú)2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析(xī)师、会计师和记(jì)者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的(de)创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大学学习(xí)商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为完(wán)全(quán)可以避(bì)免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国(guó)司法部和(hé)证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产(chǎn)能力方(fāng)面(miàn)误(wù)导(dǎo)投资者(zhě)。该(gāi)公(gōng)司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告(gào)公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推特后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价位(wèi)于低点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推特(tè)，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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