衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部(bù)经济分析局(jú)公(gōng)布数(shù)据显示，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且(qiě)远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年(nián)里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州(zhōu)和(hé)地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库(kù)存(cún)投(tóu)资(zī)和住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局(jú)表示(shì)，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库(kù)存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经(jīng)济最大的组(zǔ)成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私(sī)人(rén)库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高(gāo)度关注的通胀指标——美(měi)国(guó)个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明船只的(de)行为违反(fǎn)了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和(hé)救援中心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船只的自动(dò肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢ng)全球定位发(fā)送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求(qiú)立(lì)即释(shì)放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月(yuè)参(cān)加了一(yī)次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的(de)安全性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储(chǔ)作为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密(mì)切(qiè)关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会面时(shí)常引发(fā)争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客(kè)和(hé)他们(men)通(tōng)话，而且通常将将通话(huà)视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗(luó)申科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化(huà)工研(yán)究中心(xīn)负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅(fú)回调之际(jì)，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国(guó)债务(wù)压力及(jí)经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而(ér)推(tuī)动本周油价(jià)油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商品(pǐn)，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升温继(jì)续(xù)引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承(chéng)压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财(cái)报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至(zhì)去年7月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市(shì)场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层(céng)面的不确定(dìng)性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行(xíng)货币(bì)政策会议(yì)，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央行和(hé)英国(guó)央行也将(jiāng)维(wéi)持(chí)加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整(zhěng)体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来的(de)五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季出行旺季(jì)预计对(duì)于(yú)需求(q肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢iú)会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近期国际油价(jià)仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后(hòu)续的(de)减(jiǎn)产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体即将维持区(qū)间振荡，振肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基(jī)调，当然全球(qiú)经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需(xū)求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场带来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前(qián)油价处在(zài)宏观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期来看油价或(huò)继续大区(qū)间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的(de)高(gāo)硫燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青(qīng)等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是(shì)受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供(gōng)应持(chí)续(xù)偏紧。供(gōng)给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中东(dōng)进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫(liú)燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出(chū)口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需(xū)求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定(dìng)的船(chuán)燃(rán)加注活(huó)动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼(liàn)厂计(jì)划(huà)外(wài)检(jiǎn)修导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢(màn)，预计(jì)原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫需(xū)求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走势(shì)或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响，不过基本面差异还是(shì)会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季(jì)的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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