本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公(gōng)募基金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文(wén适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台)。除博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升(shēng)空间。随着市(shì)场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月(yuè)内(nèi)加速(sù)“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全(quán)年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其(qí)发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的(de)流动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也(yě)是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台

　　华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来依(yī)然延(yán)续了(le)较快的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符(fú)合预(yù)期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大了(le)呵(hē)护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他(tā)们增加了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可能由于(yú)供给(gěi)增加对整个(gè)市(shì)场的(de)流动性造成一(yī)定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的(de)基石(shí)，这使得(dé)他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速(sù)发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注(zhù)度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来随着北(běi)交所改革的(de)不(bù)断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估(gū)可能性较大。

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