美东时间周(zhōu)三(sān)，美联储发布(bù)的最新会议纪(jì)要显示，美联储官员在本月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进(jìn)一步加息的问题上存在(zài)明显分歧(qí)，更多官员暗(àn)示他们准(zhǔn)备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么在这次会议之后可(kě)能没有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长(zhǎng)将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其(qí)他(tā)部分与(yǔ)会(huì)者认为“在未来的(de)会议上可能有必要进一(yī)步收紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能(néng)会继续缓(huǎn)慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们(men)一致认为，相(xiāng)对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目前(qián)的通(tōng)胀水平仍然太(tài)高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因(yīn)为消费者支出(chū)强于预期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特别是如果银行压力(lì)对经济活动(dòng)的影(yǐng)响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷(dài)条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进(jìn)行(xíng)的(de)产(chǎn)品和劳动(dòng)力市(shì)场供(gōng)需再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储(chǔ)官员表示，通胀和经(jīng)济活(huó)动的放缓程度还不(bù)足(zú)以证明结束加息是合理的(de)。但包括(kuò)美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)在内的(de)其他人暗示，他们(men)可能更倾向于不加(jiā)息，以评估过(guò)去加息的影响和(hé)银(yín)行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次(cì)加(jiā)息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为(wèi)上世纪80年(nián)代以(yǐ)来最激进(jìn)的政策(cè)路径之(zhī)一。

　　对主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别于未来的政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确定性和近期银主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别行业的压力，官员(yuán)们(men)透(tòu)露未来的(de)决(jué)策将转向(xiàng)更加依赖(lài)数(shù)据的(de)方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数(shù)变量将决定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会者(zhě)普遍对(duì)未来收(shōu)紧政策的程度表示(shì)不确(què)定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员最关注的(de)还是掌握政策的主动(dòng)权(quán)，因(yīn)此保留加息的选择是(shì)有必要(yào)的，接下(xià)来(lái)该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些(xiē)与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达(dá)降息(xī)的(de)可能(néng)性(xìng)，或者已经(jīng)排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月(yuè)会(huì)议上决(jué)定继(jì)续调(diào)高利率或是维持利(lì)率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有(yǒu)可能需要(yào)在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表(biǎo)明通胀(zhàng)正(zhèng)在降(jiàng)温之前，美联(lián)储(chǔ)都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加(jiā)息(xī)将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联(lián)储极(jí)有可能在年底前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种(zhǒng)预期(qī)是(shì)基于这(zhè)样(yàng)一种(zhǒng)假设(shè)，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)降(jiàng)至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进(jìn)一步加(jiā)息问题(tí)上的分歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数据(jù)的(de)做法——这并不(bù)意味着他们不会(huì)再次加息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们现在对进一步收紧(jǐn)政策(cè)要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击(jī)市场(chǎng)的银行业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门进行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要(yào)指出，已准备好使用他们(men)的工具，以确保金融体系(xì)有足够的流动(dòng)性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学(xué)家曾指出，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可(kě)能会(huì)使经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰退。现在，美联储重申(shēn)了这一观点，不过，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银(yín)行的存款外流在(zài)3月底和4月基本(běn)停止。尽管地(dì)区性(xìng)银行的股价在此(cǐ)期间(jiān)进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行(xíng)来(lái)说，这些下(xià)跌似(shì)乎(hū)主(zhǔ)要反映了对盈利(lì)能力下降(jiàng)的预期(qī)，而不是对偿付(fù)能力的(de)担忧。市场参与(yǔ)者(zhě)仍对银行业压(yā)力再次(cì)加剧的可能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主(zhǔ)题是(shì)，围绕地区性银行业危机带来的(de)信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为(wèi)存在(zài)太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多(duō)与(yǔ)会者提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经济出现严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会(huì)者指出了(le)美国国债市场有序运作的重(zhòng)要性，或强调了有关(guān)当局继续(xù)解决(jué)与市(shì)场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储(chǔ)应(yīng)随时(shí)准备使用其(qí)流动性工具，以及微观审(shěn)慎(shèn)和(hé)宏(hóng)观审(shěn)慎监管和监督工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来(lái)的(de)金(jīn)融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白宫(gōng)和国会谈判代表继续举(jǔ)行(xíng)债(zhài)务(wù)上限谈判(pàn)。共和党谈判代(dài)表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何(hé)进展。美国财政部长耶伦重申她的部(bù)门(mén)最早可能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联(lián)邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想象，在(zài)这样(yàng)的背景下美(měi)联(lián)储会(huì)倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派立(lì)场，因(yīn)此该行现在(zài)可(kě)能松了一口气，因为(wèi)他们有空间从现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受(shòu)采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点(主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别diǎn)好(hǎo)转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年的(de)开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在(zài)为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡(xī)表示(shì)，达成协(xié)议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要意识到他(tā)们花了(le)太(tài)多的钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周三发(fā)布的数(shù)据，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到(dào)炒作题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本(běn)财(cái)年第(dì)一财季总共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和(hé)大(dà)型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的(de)需(xū)求，数(shù)据(jù)中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发全球资(zī)本(běn)市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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