投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿(蓝宝石的寓意是什么yì)美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云(yún)计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提(tí)前(qián)布(bù)局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司(sī)市(shì)值(zhí)一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会(huì)带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加大了(le)AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能(néng)自动内容生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的(de)便是(shì)传(chuán)媒(méi)、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概(gài)念股。交易软件通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股(gǔ)一共包含(hán)32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有业(yè)务上的合作(zuò)。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公(gōng)募基(jī)金(jīn)主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模(mó)最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末(mò)规(guī)模(mó)为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达(dá)且规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精选，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年初(chū)至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一(yī)站式(shì)解决方(fāng)案的提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热(rè)潮(cháo)中(zhōng)的(de)另(lìng)一大(dà)赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据(jù)中心业务(wù)的营收创历(lì)史新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会(huì)

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良(liáng)好(hǎo)商(shāng)业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成(chéng)为未来最有潜力(lì)的(de)大(dà)赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特(tè)质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)未来的(de)故事看起来很美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作(zuò)为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到(dào)资(zī)金关注，行(xíng)业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动(dòng)去库(kù)存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说(shuō)行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“蓝宝石的寓意是什么trong>半导体板块回暖的(de)驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而(ér)从未来的(de)一段(duàn)时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有力，且(qiě)空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核(hé)心(xīn)技术(shù)、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投(tóu)资(zī)标的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道。

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