美国债务违约的风险(xiǎn)比以(yǐ)往任何时候(hòu)都要大(dà)，并有可能将全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投(tóu)资者应如何保护自(zì)身的财富(fù)呢？对(duì)此，一份(fèn)业一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克内机构的最新调查揭露出了业内人士(shì)眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访(fǎng)者(zhě)进行(xíng)的调查，对于那些寻求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦夫博(bó)弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业(yè)人士表示，如果美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的(de)，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业内(nèi)调查，在(zài)美(měi)国债务违(wéi)约情况(kuàng)下，第(dì)二大受欢(huān)迎的资产仍(réng)然(rán)是美(měi)国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使(shǐ)是那(nà)些相对悲观的分析(xī)师也(yě)认为，债券(quàn)持有者最终(zhōng)会得到(dào)偿付(fù)——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上(shàng)一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用(yòng)评(píng)级，美国长期国(guó)债也依(yī)然出现(xiàn)了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特(tè)币——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在美(měi)国(guó)债(zhài)务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克界和金融界的大佬们(men)已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前(qián)得不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席(xí)执行官(guān)杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后(hòu)果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美(měi)国(guó)所经(jīng)历的最严重的债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升至了远超(chāo)之前(qián)几次债限危机(jī)时的(de)水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违约的可能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和(hé)国会的两极分(fēn)化(huà)，风险比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味(wèi)着他们有可(kě)能无法及(jí)时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是受(shòu)到中国买家不断增长的需求(qiú)的提振(zhèn)，然后是(shì)银行业危机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄(huáng)金(jīn)仅略低于本月早些(xiē)时(shí)候触及的(de)历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中(zhōng)的大多(duō)数投资(zī)者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然(rán)而，对(duì)于如果美国政府真的跌落债务悬(xuán)崖会发生(shēng)什么，专(zhuān)业人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的(de)散户投资(zī)者预计(jì)，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国国(guó)债收(shōu)益率上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了(le)一些(xiē)期限非常(cháng)短的(de)国库券收益率，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可能(néng)被(bèi)延期支付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右(yòu)到(dào)期的国库券，因为这(zhè)批票据(jù)最为接(jiē)近(jìn)美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国(guó)财政部(bù)能撑过(guò)6月中旬，一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克其(qí)可(kě)能会从预期的纳(nà)税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国(guó)库券的市(shì)场定(dìng)价也表(biǎo)明(míng)了(le)一定程(chéng)度的压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国(guó)长期国债购(gòu)买量(liàng)曾激(jī)增，将10年期国债收(shōu)益率(lǜ)推至了当时的创纪录(lù)低点，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，金价(jià)上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数的(de)前景(jǐng)预测，没有散户交(jiāo)易员(yuán)那么悲观。道明(míng)证(zhèng)券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带(dài)来提高(gāo)债务上限的(de)压(yā)力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧已经(jīng)对(duì)美元造成了一些伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币的地位将面临风险。

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