北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金(jīn)投资北(běi)交(jiāo)所步伐不(bù)断推(tuī)进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更(gèng)有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数(shù)推(tuī)出，北(běi)交(jiāo)所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平(píng)，公(gōng)募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)处于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金公告可(kě)投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发(fā)行(xíng)上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和(hé)相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果符(fú)合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地(dì)发现了北(běi)交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质公司(sī)的代表(biǎo)，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的(de)加(jiā)入使得整个(gè)板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募(mù)基(jī)金产品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大规(guī)模希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高公司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北(běi)交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投资(zī)将深入(rù)细分产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根据(jù)主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风(fēng)险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度(dù)重视(shì)北交所(suǒ)投资机(jī)会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将(jiāng)存(cún)量(liàng)基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增加(jiā)研(yán)究团队希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而(ér)去(qù)年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到(dào)公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们(men)对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易(yì)制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价值不(bù)断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都(dōu)非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特(tè)新(xīn)特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国(guó)家政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们(men)相信会(huì)有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过(guò)程会给(gěi)投资(zī)者带(dài)来丰厚(hòu)回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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