大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的(de)海富通股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住了(le)市(shì)场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能(néng) 源板块(kuài)的配置(zhì)权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国(guó)特色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一(yī)部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为(wèi)市(shì)场最有(yǒu)持(chí)续性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三只产品(pǐn)今(jīn)年以(yǐ)来均(jūn)取(qǔ)得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在(zài)短期高(gāo)度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的(de)电力设(shè)备及(jí)新能源，持(chí)续约28个交易日，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率(lǜ)为亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅(fú)超(chāo)过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一(yī)波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等(děng)大产业趋(qū)势以(yǐ)政府支持力度进一步加(jiā)大、资(zī)本开支(zhī)增加、订单(dān)增(zēng)加(jiā亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思)和产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主要(yào)还是因为在AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪处(chù)于极(jí)值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基本面风(fēng)险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市(shì)场而言，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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