5月(yuè)12日(rì)晚(wǎn)间，根据美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千(qiān)亿私募(mù)景(jǐng)林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的第一季(jì)度(dù)持仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理(lǐ)超千亿元人民币的对冲基金机(jī)构，亦是内地少(shǎo)有的(de)进(jìn)行大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整(zhěng)体持仓(cāng)规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年(nián)四季度(dù)的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林(lín)资产在(zài)美(měi)股(gǔ)市场持(chí)有34家上市公司(sī)的(de)股票。其(qí)中，前十大持仓标的在(zài)总市值中(zhōng)的占比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持方面(miàn)，景林资产一季度前(qián)五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多(duō)。

　　景林(lín)资(zī)产(chǎn)美股持仓前十(shí)大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科(kē)。

　　景林(lín)美(měi)股头号重仓(cāng)股依旧(jiù)是拼多多，与上季度对(duì)比(bǐ)，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ)，较上(shàng)季度持仓数量(liàng)下(xià)降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林连(lián)续三(sān)个季度增(zēng)持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增(zēng)持123.39万(wàn)股(gǔ)，四(sì)季度则增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不(bù)负众望，从股价表(biǎo)现看(kàn)，拼(pīn)多多(duō)去(qù)年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在(zài)今(jīn)年2月(yuè)初便戛然而止了，景林资产在(zài)此(cǐ)前“越跌越(yuè)买”的策(cè)略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股价“掉头(tóu)”之际进(jìn)行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟(wěi)达(dá)累(lèi)计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一(yī)季(jì)度，景林资产在美股的操(cāo)作(zuò)中，最为亮眼(yǎn)的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)新东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿(yì)美元(yuán)，一跃成(chéng)为(wèi)景(jǐng)林资产的(de)第二(èr)大重(zhòng)仓股。与此同时(shí)，景林资产(chǎn)一季度还(hái)建仓了好未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个股股价(jià)均处于(yú)震(zhèn)荡(dàng)态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从全(quán)行业来看(kàn)，不同年龄层的用户对“教育”的(de)需求依(yī)然旺盛，除(chú)了应(yīng)对(duì)考试(shì)，还包括开拓眼界(jiè)、增(zēng)长知识、潜力挖掘(jué)、提升(shēng)综合能力等。双减政策推行之后(hòu)，目前行业政策环(huán)境趋(qū)于稳(wěn)定，但过程中很(hěn)多(duō)公司退出(chū)离开(kāi)，使得(dé)行业竞(jìng)争格局(jú)趋缓，对(duì)于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头(tóu)公(gōng)司本(běn)身来说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的教育领域业(yè)务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时(shí)素质教(jiào)育(yù)、直播(bō)电(diàn)商业务等新业务(wù)成为新的增长驱动力。且公司(sī)的(de)利润和现(xiàn)金(jīn)流稳中转好，同(tóng)时账上资金(jīn)充(chōng)足，当(dāng)时的(de)估值下有足够的安全边际。在过去几个(gè)季度的财报中，我(wǒ)们看到了相关(guān)的积(jī)极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一(yī)提的是，高(gāo)毅资产(chǎn)对于教育领域(yù)也颇为看好，但是标(biāo)的选择似乎与(yǔ)景(jǐng)林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会(huì)公开资料显示，截至今(jīn)年一(yī)季度末，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去(qù)年底减(jiǎn)仓超10万(wàn)股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高毅资产大(dà)举买入近156万股好未来，相(xiāng)比于去(qù)年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠(mián)，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋升市场第(dì)二(èr)大主线。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本(běn)周中(zhōng)特估仅热闹了一(yī)两天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数据(jù)信息罗列(liè)，不构成(chéng)任何投资(zī)建议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交(jiāo)额(é)超(chāo)多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思万亿(yì)元(yuán)阶段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万(wàn)亿(yì)，5月11日和(hé)5月12日成(chéng)交额连(lián)续两(liǎng)日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急(jí)剧降(jiàng)温，市场观点认为(wèi)，主要原因(yīn)是5月11日晚间发(fā)布(bù)的金融数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然(rán)同比多增734亿(yì)元，但是考虑到去年4月基数(shù)的异(yì)常，因而与往年相比，今(jīn)年4月信贷则是(shì)明显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿(yì)元。居民贷款(kuǎn)回落再(zài)度成为(wèi)信贷(dài)回落的多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷下滑(huá)带(dài)动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大(dà)证券的点评(píng)称(chēng)，4月(yuè)下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不意味(wèi)着(zhe)贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因为(wèi)今(jīn)年国股行NIM和营收压力(lì)很大，一直在压降票据等(děng)低效资产，对分(fēn)行(xíng)收票(piào)额度(dù)控制很(hěn)严。4月前(qián)两旬已(yǐ)经收了很多票，后面改用其他贷(dài)款(kuǎn)来冲。5月上旬票(piào)据已经快要接近零利率了，信贷(dài)再度出现深(shēn)度负(fù)增长，这是4月信(xìn)贷斜(xié)率(lǜ)过(guò)于(yú)陡峭化产生的(de)后(hòu)果，5月份的贷款可(kě)能仍然(rán)不(bù)太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之(zhī)下，市场要(yào)想好起来，必然(rán)要(yào)让大家看到(dào)宽信用(yòng)的信号出现，而这可(kě)能还需(xū)要一(yī)定的(de)时间。

　　当前市(shì)场存量资金博(bó)弈的背(bèi)景不改，而两大主(zhǔ)线(xiàn)人工(gōng)智能和中特估，今(jīn)年(nián)已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工(gōng)智(zhì)能(néng)这边，在未有增量资金(jīn)进场(chǎng)的情况之(zhī)下(xià)，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周大(dà)跌(diē)之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资(zī)信仰(yǎng)之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛(shèng)，认为当下市场(chǎng)交易机制应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一(yī)个(gè)人多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思的(de)心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红(hóng)红火火，但很(hěn)多投资者都(dōu)是“买(mǎi)在3000点，套在(zài)3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦难(nán)言，市场上大热(rè)的人工智能，游资炒作(zuò)的(de)“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直(zhí)白点说，市场根本就(jiù)是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦(kǔ)难言.......

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