本轮(lún)新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的企业(yè)，但(dàn)基(jī)本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国(guó)际知名企业合(hé)作设立(lì)晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成已成为国内面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前一(yī)直大幅(fú)亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好的(de)时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利(lì)润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗(liáo)服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的(de)那一档(dàng)，未(wèi)来(lái)主要(yào)看扩张，也要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不论是收(shōu)入增(zēng)速还是估(gū)值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂布(bù)模头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂(tú)布技术(shù)产业化(huà)整体解(jiě)决方(fāng)案能力(lì)的(de)高新(xīn)技术企业(yè)。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继(jì)制备正负极(jí)浆料完(wán)成后的下一道工序，是锂电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)前(qián)段(duàn)工序的(de)核心(xīn)环节，目(mù)的是将正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注于(yú)功率(lǜ)、传感和(hé)传输应用领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片及模(mó)块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客(kè)户提供一站式代(dài)工解决(jué)方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品公司提(tí)供完整生产(chǎn)制造平台(tái)，支(zhī)持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中芯(xīn)国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发投入初期非(fēi)常高，因(yīn)此利润大幅(fú)光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词亏损，好不容易(yì)快(kuài)熬出(chū)头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压(yā)力(lì)显然是要比那些已(yǐ)经(jīng)规模化完成有利润的公司大得(dé)多，且(qiě)公司过于依赖(lài)中芯(xīn)国际(jì)，未(wèi)来(lái)还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太乐观未来的(de)走(z光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词ǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染(rǎn)料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优良(liáng)，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部分终端应用品牌(pái)包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不(bù)到，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气度也一般(bān)，不关(guān)注了(le)。

　　六(liù)、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一(yī)直(zhí)聚(jù)焦于汽车(chē)行业营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客户提供(gōng)相关(guān)软(ruǎn)件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司(sī)继续独立经(jīng)营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等(děng)客户，提(tí)供营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域的(de)数(shù)智化解决方案(àn)、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽车(chē)数字化是(shì)趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公(gōng)司自身技术(shù)含量较低，产品以车企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且(qiě)汽车(chē)行业有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要(yào)从(cóng)事电(diàn)力工程技术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)占(zhàn)主营(yíng)业务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源(yuán)。电力工程技术服务主要系(xì)为电网企业、工(gōng)商业企业电力相(xiāng)关(guān)工(gōng)程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设计咨(zī)询公司，主要是电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质(zhì)上是工(gōng)程类企业(yè)，设备施工(gōng)业务，所以应(yīng)收款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是(shì)一(yī)家为智能(néng)手机(jī)、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片(piàn)设计公司，主营业务为射(shè)频前(qián)端芯片及(jí)模组的研(yán)发、设计和(hé)销售(shòu)。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片设(shè)计能力(lì)和集成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具(jù)低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产(chǎn)品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信射频前端发射(shè)模组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电子(zi)，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛(máo)利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司，但即便这样，估值却一(yī)路上(shàng)升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值在哪里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要(yào)从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内军方客户和(hé)军(jūn)工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国(guó)防空(kōng)预(yù)警雷达主要生产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回到20年，且关(guān)联交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)越来越高，对于这种客户(hù)不(bù)透(tòu)明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在(zài)无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品综合(hé)服务(wù)提(tí)供商(shāng)，主要为移(yí)动互联网相关场景客户提(tí)供(gōng)移(yí)动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合(hé)运营服务，为物(wù)联(lián)网相关场景(jǐng)提供物联(lián)网流量接(jiē)入、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应用等综合(hé)解决方案及云终端(duān)解决方案，并根(gēn)据客户需求(qiú)提供定制化的运(yùn)营支撑服(fú)务(wù)及技(jì)术服务。一(yī)家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中间商，其主要(yào)盈利模(mó)式(shì)是获得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣金，占公司总收(shōu)入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司(sī)，主要(yào)是卖(mài)视(shì)频会员和其他(tā)通用流量(liàng)，业(yè)绩过去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公司现金(jīn)流越来越(yuè)差，且(qiě)互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司(sī)越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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