总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同一(yī)天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资(zī)带来中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院(yuàn)关于推(tuī)进(jìn)上海国际(jì)金融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创新活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)的示(shì)范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务(wù)实(shí)体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬(yìng)科技(jì)”企业上市(shì)的(de)集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(j女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思í)关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度重(女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善(shàn)风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基(jī)于我国(guó)ETF期权(quán)市(shì)场发(fā)展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之(zhī)有效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格(gé)发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市(shì)交(jiāo)易(yì)上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动上市(shì)，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对此表示(shì)，目前(qián)我(wǒ)国已经推出(chū)了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不同的(de)市(shì)值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创新风格投资(zī)有了(le)风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外(wài)，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动(dòng)率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理工具(jù)，有利于(yú)吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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