AI板块成(chéng)为2023年最火爆的板(bǎn)块，吸引人全市(shì)场的目光。

　　随之而(ér)来的是，不(bù)仅不(bù)少上市公司宣布试水人工智能、基(jī)金经(jīng)理开始布局AI概念，也有基金(jīn)公(gōng)司尝(cháng)试以(yǐ)AI试水投资者关系管(guǎn)理(lǐ)，更有基金经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此(cǐ)次公募(mù)基(jī)金2023年一季(jì)度报(bào)中(zhōng)，无论是(shì)成(chéng)长(zhǎng)派、还(hái)是价值派(pài)，众多(duō)基(jī)金经理均谈(tán)及对(duì)AI投资(zī)机遇(yù)。各大派别基金(jīn)经(jīng)理均认可(kě)AI所带来的颠覆性(xìng)影响，并看好其中长期投资价值，但是对于短期人(rén)工(gōng)智(zhì)能极致行(xíng)情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　基金经理试(shì)水(shuǐ)

　　部分季(jì)报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年一季(jì)报，引人关注的(de)是，季报中(zhōng)部(bù)分(fēn)内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确(què)写道，这(zhè)段AI生成的内容(róng)阐述(shù)了人工智能对各个行业的改变，比如医疗、教育、工(gōng)业(yè)生产、环(huán)境(jìng)保护(hù)和可持续发展，以及新(xīn)能源开发和利(lì)用等领域。文(wén)中(zhōng)表示，人工智(zhì)能领域(yù)的快速发展为全球带(dài)来无数机遇(yù)和挑(tiāo)战(zhàn)，将极大地影响我们的生(shēng)活(huó)方(fāng)式和社会发展，为确保(bǎo)AI技术的健康(kāng)、可持续发(fā)展，需要建立完(wán)善的法律法规和伦理准则，以保护个人(rén)隐私(sī)、确保数据安全(quán)并防止(zhǐ)滥用(yòng)。在应对(duì)挑(tiāo)战的(de)同时，也(yě)应(yīng)抓住人工智能带来的机遇(yù)，共同推动这一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐基(jī)金经理王贵(guì)重在季报中也(yě)明确表示，产业方(fāng)向上(shàng)，我们坚定(dìng)的看好人(rén)工智能对各(gè)个行业(yè)的改变(biàn)。他还专门谈及(jí)，一(yī)季度(dù)进(jìn)行了一定比例的调仓，方向上主要(yào)是受益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能的(de)计算机和传媒互(hù)联网行业。数字化的核心逻(luó)辑是提高效率，而高(gāo)质量发(fā)展的核(hé)心在于效率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观(guān)点时，他针对(duì)半导(dǎo)体(tǐ)、数字(zì)化、互联网平台(tái)等(děng)提出自己(jǐ)想法。说到数(shù)字(zì)化时，表(biǎo)示其本质(zhì)是利用技术的手段，提升组织信息计算、存(cún)储、传(chuán)播的(de)效率(lǜ)，这是一(yī)个长(zhǎng)期向上的类消(xiāo)费行业，在美国是(shì)一个和互联网行(xíng)业(yè)一(yī)样大(dà)规模的产业。在中国，依(yī)然处于(yú)产(chǎn)业的早期，但是我们可以看到疫情背景下(xià)，大家越来(lái)越意识(shí)到数字化(huà)的重要性。而(ér)此轮数字化将(jiāng)会和人(rén)工(gōng)智能深度融合，也会给中国公司带来发(fā)展的(de)机(jī)会。目前整个板块的(de)估值都到了(le)历史最低的水平。

　　此次是基金(jīn)经(jīng)理首次利用人工智能完成季(jì)报，也(yě)显示(shì)出人工智能确实(shí)开始方(fāng)方面面(miàn)开始影响(xiǎng)我们的(de)生活(huó)、工作(zuò)等，是一个历史性大浪潮。此前(qián)，也有(yǒu)基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资者教育(yù)基(jī)地宣布成(chéng)为百度文心(xīn)一言首批生态合作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智能(néng)云接入文心(xīn)一(yī)言(yán)能力，致(zhì)力于创新投资者(zhě)关系(xì)管理新模式(shì)，姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位提升客户(hù)投资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价值(zhí)派、成长(zhǎng)派

　　都积(jī)极布局(jú)AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成为一季度市场热点(diǎn)，不少基(jī)金经理选择(zé)了积极参与布局，其中(zhōng)，除了科技成长派基金经(jīng)理，也不乏价(jià)值投(tóu)资派基金经(jīng)理。

　　从(cóng)上述嘉(jiā)实文体娱乐一季报可(kě)以看出，该基金(jīn)一季度(dù)进(jìn)行(xíng)了一定比(bǐ)例(lì)的(de)调(diào)仓，方向(xiàng)上主要(yào)是受(shòu)益(yì)于(yú)人工智(zhì)能(néng)的计算机(jī)和传(chuán)媒(méi)互联(lián)网行(xíng)业。前(qián)十大重仓股(gǔ)中，除了海康(kāng)威视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比特等(děng)8只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)均为一季度(dù)新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐基金经(jīng)理(lǐ)王贵重(zhòng)表示，产业(yè)方向(xiàng)上，坚定看(kàn)好人工智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源(yuán)、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数(shù)字化、新能源、互联网平台、创新(xīn)药。我们认为(wèi)，各个细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞(jìng)争力会重新成为最重要的增长要素。另(lìng)外，我们依然(rán)旗帜鲜明(míng)的看好港股(gǔ)的机(jī)会(huì)，特别是软件和互联网领域(yù)的机会。”王贵(guì)重表示(shì)。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基(jī)金科技(jì)成长团队(duì)中，有(yǒu)不少基金经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛(tāo)在去年下半年(nián)开始(shǐ)增持软件(jiàn)，当时基(jī)本处于估(gū)值、机构持仓的(de)历史(shǐ)底部(bù)的位置。他认(rèn)为，行(xíng)业在(zài)信(xìn)创、数字化、智(zhì)能化等长(zhǎng)期需求刺激下(xià)将迎来3年以上的景气周期(qī)，也(yě)是为数(shù)不多处于成长(zhǎng)前期(qī)、对标国(guó)际也还有巨大成(chéng)长(zhǎng)空间的板块，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开(kāi)新(xīn)一轮科技创新周期(qī)的序幕，带(dài)来(lái)以十年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的(de)复苏(sū)和业绩修复，以软(ruǎn)件计算(suàn)机为(wèi)代(dài)表的科技板块内会(huì)持(chí)续有个(gè)股投资机(jī)会。”李(lǐ)涛(tāo)表示(shì)。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投(tóu)研CIO、嘉实(shí)新能源新材(cái)料基金(jīn)经理(lǐ)姚(yáo)志鹏(péng)等也表示，未来，毫无(wú)疑问人工智能和可再生能源(yuán)将构(gòu)成未来社会的基(jī)石。在当下，随着经济的企稳(wěn)和新人(rén)工(gōng)智能浪潮的进入，未(wèi)来新的产(chǎn)业(yè)机会(huì)将进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极(jí)的(de)一派(pài)。他(tā)在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管理的基(jī)金维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)新(xīn)入兴全合润前(qián)十(shí)大(dà)重仓股名单(dān)，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓，直接买到了(le)十大重(zhòng)仓(cāng)股。兴(xīng)全合(hé)宜(yí)的重仓(cāng)股上，也体现了对(duì)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十(shí)大重仓股

　　莫(mò)海(hǎi)波的万家品质生活在一季(jì)度也进行了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地(dì)产(chǎn)、军工比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为(wèi)前三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山(shān)办公(gōng)、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入(rù)前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇(shé)口(kǒu)、保(bǎo)利发展退(tuì)出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示，主要是(shì)基于对(duì)未来2年数字经济(jì)的看(kàn)好(hǎo)。随着(zhe)人(rén)口老龄化与(yǔ)经济(jì)发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发(fā)展的(de)核心在于全要(yào)素生产率的提升，充(chōng)分利用好云计算、大数据(jù)、人工智能等底层技术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信(xìn)息技术全(quán)方(fāng)位赋能传统行(xíng)业(yè)，从生产和服(fú)务端全面提升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的(de)通信(xìn)网络、算(suàn)力、算(suàn)法，以及多样化(huà)的行业应用等(děng)，这是(shì)一个系统(tǒng)性(xìng)工程，产业空间较大、持续(xù)时(shí)间(jiān)较(jiào)长，是(shì)未来具有成长性的行业之一。”莫海(hǎi)波表(biǎo)示(shì)。

　　此(cǐ)外(wài)，建信基(jī)金权(quán)益投资部总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)陶灿管(guǎn)理的基(jī)金也重点布局了(le)TMT或人工智能相关板块。比如，建(jiàn)信智能生活在一季度继续调(diào)整了行业(yè)配(pèi)置(zhì)，降(jiàng)低了制造业、大(dà)金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的(de)配置，特别是重点布(bù)局了人工智(zhì)能技(jì)术创新带来的相关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开(kāi)始(shǐ)显现(xiàn)

　　不过(guò)，在人工智(zhì)能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经理秦毅(yì)虽然在一季报中表达了对人工智能的重视，但一季度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一(yī)个(gè)季(jì)度(dù)中(zhōng)，以TMT为代表的(de)科(kē)技板块(kuài)走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表着(zhe)大模型路线的成功，这一成(chéng)功(gōng)比之(zhī)前(qián)几次的(de)如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的(de)人工智能的应用领域得到了极大的拓展，模型具(jù)备了强大的通用(yòng)性。这属(shǔ)于科技史上(shàng)的(de)一次重大创新(xīn)，未来多个行(xíng)业将极大(dà)受益于这一技术的应用和普及。未来我们应(yīng)该(gāi)更加重视这一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓(hóng)德臻远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值投资理念的丘栋荣在一季(jì)报中(zhōng)也(yě)提到了对AI的(de)看好，但他的(de)基金持(chí)仓中也鲜少见到对(duì)相关(guān)板块的布局。他表示，除复合国家安全自主可(kě)控和产业趋势外，今年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为(wèi)代表的(de)大(dà)模型(xíng)技术，有(yǒu)望开启新(xīn)一轮的(de)科技创新周期，深(shēn)入和广泛(fàn)应(yīng)用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动(dòng)，因(yīn)此(cǐ)，计算机、电子等(děng)偏成长(zhǎng)行业的部分成长股是未来关(guān)注(zhù)的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉(jiā)实品质(zhì)发现(xiàn)基金经理(lǐ)蔡丞丰表示(shì)，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热姓张的历史名人有哪些 张姓皇帝一共有几位点资(zī)产时抛弃了新能源板块的(de)非理性行为，就如(rú)同去年三季(jì)度半导体及医药(yào)板块的(de)抛售，反而造就了难(nán)得(dé)的(de)机(jī)会。“我们这时反而应该加(jiā)大(dà)对能源板块(kuài)机会(huì)的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势(shì)成长(zhǎng)基金经理孟夏虽(suī)然也认为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别(bié)的技术(shù)要素革命，或许我们已经站在(zài)新一轮科(kē)技浪潮带来的全(quán)球繁荣的开端。作为(wèi)成(chéng)长投资者，会积极学习和拥抱，非(fēi)常(cháng)庆幸(xìng)有生之年能看(kàn)到(dào)AGI通用人工智能的(de)雏形(xíng)。但她(tā)同(tóng)时表示，也会努力在(zài)火(huǒ)热的行情面前保留一(yī)份(fèn)清(qīng)醒，大胆假设(shè)、小心求证(zhèng)，仔细甄别真(zhēn)正(zhèng)能够(gòu)兑现长期(qī)业绩的(de)投资机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨(jǐn)慎，他表示(shì)，AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲(qū)折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜(qián)在(zài)风(fēng)险(xiǎn)，可能造成(chéng)板块后(hòu)续波动。正(zhèng)因(yīn)为此，他在去年三四季度布局了不少人(rén)工智能相(xiāng)关的标的，在一季度对(duì)TMT板(bǎn)块有(yǒu)所减(jiǎn)仓，现在的配置大概(gài)率少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过了40％。当然市场中有不少声音说这次(cì)不(bù)一样，交易占比(bǐ)创新(xīn)高代(dài)表了主线行情的确立，但(dàn)我们还是认为太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势(shì)再次佐证了一个道理，即市场是难以预测的(de)。迄今为止，表现(xiàn)最(zuì)好的是(shì)AI相关板块，这(zhè)在今年初(chū)是想象不到的。就好比去年初我们想象(xiàng)不到(dào)俄(é)乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也(yě)在一季报(bào)中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技发展进(jìn)程中最(zuì)重要的事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对(duì)投资有哪些影响却很难。利润在(zài)产业链不同环节之间将(jiāng)如何分配？市场(chǎng)当前认为的受益环节(jié)是(shì)否能如愿受益？它的(de)“智(zhì)能”水平达到了什么(me)程度，以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很容易(yì)让人兴奋、可细(xì)说(shuō)起来(lái)又让人不明就里的(de)难题。谈资和投资(zī)之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工智能(néng)的发展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我们还没有足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到(dào)它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的(de)价格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们的(de)投资目标。

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