金融界(jiè)4月28日消息 为规范(fàn)开展内地与香港(gǎng)利(lì)率(lǜ)互换市场互(hù)联互通合作(zuò)相(xiāng)关(guān)业务，保护(hù)境内外投资者合法权益，维(wéi)护利率互换市场秩(zhì)序，中(zhōng)国人民银行制定了《内地(dì)与(yǔ)香港利率互换市场互(hù)联互通合作管(guǎn)理暂行办法》，现(xiàn)予以(yǐ)公布，自2023年4月28日(rì)起施(shī)行。

　　中(zhōng)国(guó)人民银行有关(guān)部门负责人表示，未来中国人(rén)民(mín)银行将根据市场发展(zhǎn)情况，适时增加投资品(pǐn)种，调整(zhěng)交易和清算额度，优(yōu)化交易清算(suàn)安排，为境外投资者(zhě)提(tí)供更加便利高效(xiào)的风险管理工具。另外(wài)，两地(dì)监管当局将(jiāng)结(jié)合各方面情况(kuàng)，在(zài)风险可控、对等(děng)互利的原则(zé)下，适时研究(jiū)扩展(zhǎn)至(zhì)“南向互换(huàn)通”。

　　以(yǐ)下为中国人民(mín)银(yín)行有关部门负(fù)责人就《内地(dì)与香港利率互换市场(chǎng)互联互(hù)通合作管理暂行办法》答记者问

　　一、符合(hé)中(zhōng)国人民银行要(yào)求的境外投(tóu)资(zī)者(zhě)包括(kuò)哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国人民银行关(guān)于境外央行(xíng)、国际金融组织(zhī)、主权财富基金运用人民币投资银行间市(shì)场有关(guān)事(shì)宜(yí)的通知》（银(yín)发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于(yú)进(jìn)一步做好境外机构投资者投(tóu)资银行(xíng)间债券(quàn)市场有关事宜的公告》（中国人(rén)民银(yín)行(xíng)公告〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港债券市场互(hù)联互通合作管理(lǐ)暂行办法》（中国(guó)人民银行令〔2017〕第(dì)1号(hào)）等文件要(yào)求(qiú)、完成(chéng)银(yín)行间债券市场准入备案(àn)的境外投资(zī)者(zhě)等(děng)，可根据(jù)《内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互联(lián)互通合作管理暂行(xíng)办法》（以下简称《办法》）相(xiāng)关规定参与“北向(xiàng)互换通”。

　　二、“北向互换通”境内(nèi)外(wài)投资者可以签署的协议范围是什(shén)么？

　　答：根据(jù)《办(bàn)法》，境内外投资者开展“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易前可以与交(jiāo)易对手方(fāng)签署经中国(guó)人(rén)民银(yín)行认(rèn)可的衍(yǎn)生品主协议或其他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清算衍(yǎn)生(shēng)品执行(xíng)协议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议。境(jìng)内投资者应当将是(shì)否签署协议、签署协议类型(xíng)等事(shì)项向中国(guó)外汇交易(yì)中心(xīn)备案。目前，中国银行间市场交易商协会正在研(yán)究(jiū)制定“互换通(tōng)”衍生品协议，待其正式发布后也可供(gōng)境内外投资者选择签(qiān)署(shǔ)。

　　三(sān)、“北向互换通”境外投资者的投资(zī)范围(wéi)是什么？

　　答：“北向互换通”境(jìng)外投资者现(xiàn)阶段可在(zài)银行间市场开展符(fú)合(hé)不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)集中(zhōng)清算要求的(de)人民币利率互换交易(yì)。

　　四、《办法》中认可的境外电子交易(yì)平台、境内电子交易平台包括(kuò)哪些？境外投资(zī)者(zhě)的对手方、交易模(mó)式有哪些(xiē)要(yào)求？

　　答：目(mù)前“北向互换(huàn)通”下受(shòu)认可的境外电(diàn)子交易平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需(xū)求加入其他(tā)受认可(kě)的电(diàn)子交(jiāo)易平台，受认可的境内电子交易平(píng)台(tái)为中国(guó)外汇交易中心(xīn)。

　　为便利境外投资者(zhě)开展人民币利率互(hù)换(huàn)交易(yì)，“北向(xiàng)互换通”参照(zhào)“债券通”相关安排，由境(jìng)内(nèi)投资(zī)者（即(jí)“互换通”报价商）与境外投(tóu)资者进行交(jiāo)易，“互换通”报价商名单可在(zài)中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心(xīn)网站上查(chá)询。

　　“北(běi)向(xiàng)互换通”交(jiāo)易在境内电子交易(yì)平(píng)台达(dá)成，交(jiāo)易一经(jīng)达成(chéng)即(jí)视(shì)为(wèi)交易已确(què)认。境外投资者可通(tōng)过中国人民银行认可的境外电子交易平台与(yǔ)境(jìng)内电子交易平台的连接，向境内电子(zi)交易平台发送交易指令，与“互换通”报价商达成(chéng)交易。

　　五、中国(guó)人民银(yín)行认可的境内清算机构和香港证监(jiān)会认(rèn)可的(de)境外清(qīng)算机构包括哪些机(jī)构(gòu)？

　　答：目前，中国(guó)人民银行认可(kě)的境内(nèi)清(qīng)算机(jī)构为银行间市场清算所股份有(yǒu)限公司（以下简称上(shàng)海清算所），香港证(zhèng)监会认可(kě)的境(jìng)外清算机构为香港交易所旗下(xià)香港(gǎng)场(chǎng)外结算有限公司（以(yǐ)下简称场外结(jié)算(suàn)公司）。

　　六、境外投资者开展集中(zhōng)清算的主要流程是(shì)？

　　答：境(jìng)外投资者需要申请(qǐng)获得(dé)场外结算(suàn)公司清算会(huì)员资格或作(zuò)为清算(suàn)客户委托场外结算公司(sī)综(zōng)合清算会(huì)员代(dài)理清算(suàn)，并与(yǔ)场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)综合清(qīng)算(suàn)会员(yuán)签订客户清算协议。交易达成后，境内外清算机构(gòu)对交易(yì)进(jìn)行风控检(jiǎn)查，对于符合(hé)集中清算要(yào)求的交易(yì)及时纳入集中清算。境外(wài)机(jī)构通(tōng)过(guò)场外结算公司(sī)或其(qí)综(zōng)合清算会员完成(chéng)保证金及资金(jīn)结算。

　　七(qī)、“互换(huàn)通”下，境内外清算(suàn)机构(gòu)如何(hé)进行衍生品交易的(de)合约替代？

　　答：合约替代(dài)是指清(qīng)算机构作为中央对(duì)手方针对(duì)已成交(jiāo)的(de)交易充当买方的卖(mài)方(fāng)和卖方的买(mǎi)方的一种法律安排，并据此与买方和卖方建(jiàn)立两个新合约，以清(qīng)偿买卖双方之间的(de)初始债务。“北向互换通”业务中，境(jìng)外与境内参(cān)与(yǔ)者达(dá)成的(de)交易(yì)在经过上海清算所与场外结算公司(sī)的集中(zhōng)清算审核后(hòu)，上(shàng)海清算所与场外(wài)结算公司于当(dāng)日将交易进(jìn)行合约替代，进入集中清(qīng)算，生成为三个独立的新合约，分别为境外参与(yǔ)者(zhě)与场外结算公(gōng)司、场外结算公司与上海清(qīng)算所、上海清算所与(yǔ)境内参与者之(zhī)间(jiān)的合(hé)约。境(jìng)外与境内参与者之间将不再存在(zài)合同关系。对于(yú)未纳入集(jí)中清算(suàn)的交易，依照成交双(shuāng)方约定的处置方式进行处(chù)置。

　　八、“互换通”业(yè)务(wù)场景(jǐng)下的跨(kuà)境资(zī)金流动如(rú)何管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务场景下，上海清(qīng)算所(suǒ)与场外结算公司(sī)之间的跨境(jìng)资金结算(suàn)主要通(tōng)过人(rén)民(mín)币(bì)跨境支(zhī)付系统办理。同时，场外结算公司(sī)可在境(jìng)内银行(xíng)开立人民币基本存款账户和人(rén)民币“互换通”结算专用存(cún)款账户（NRA账(zhàng)户），作(zuò)为(wèi)极端情况下(xià)应(yīng)急(jí)结算安排。NRA账户收支范围(wéi)包括：“互换通(tōng)”交易结(jié)算(suàn)资(zī)金、因“互换(huàn)通”交易结(jié)算不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)需要在应急情况下所融入资金的本息和(hé)费用以及符合(hé)中国人民银行规定的其(qí)他收入(rù)支出等。

　　此外，作为“互(hù)换通(tōng)”业务风控方案(àn)的(de)一部分(fēn)，上海(hǎi)清算所(suǒ)与场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公司将(jiāng)针(zhēn)对双方清算所之间的风险敞(chǎng)口(kǒu)建立“互换(huàn)通”资(zī)源池安排。双方向“互换通”资源池(chí)缴(jiǎo)纳担保品，该资源池(chí)独立(lì)于每(měi)一中央对手方(fāng)从各自清算参与(yǔ)者收取(qǔ)和追缴的保证金、清算基金之外，不用于(yú)任何会员(yuán)机构的违约(yuē)损失分摊(tān)。上海清算所(suǒ)向资源池缴(jiǎo)纳的资金(jīn)存放在(zài)以(yǐ)场(chǎng)外(wài)结算(suàn)公司名义于境(jìng)外开立的“互换通”专用账户，场外结(jié)算公司(sī)向资源池缴纳的(de)资金(jīn)存放在以上海清算所名义于(yú)境(jìng)内开立的“互(hù)换通”专用人(rén)民币/外币账户，相关账户内资金可豁免跨境债权债(zhài)务登(dēng)记(jì)及额度管理要求。场外(wài)结(jié)算公司与上海(hǎi)清算(suàn)所每日基(jī)于双方(fāng)清算所之间的风险(xiǎn)敞口计算“互换通”资源池要求，并通过(guò)境内外存管银行办理(lǐ)人民币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责(zé)任的机构应(yīng)当(dāng)及时履(lǚ)行报送义务。上海清算所和境内(nèi)资源池(chí)存管(guǎn)银行应当向(xiàng)人民币跨境收(shōu)付信息管理系统（RCPMIS）报送(sòng)跨境人(rén)民币收支信息；被撤销的交易如涉及双边结算补偿(cháng)金的，相关境内结算银(yín)行应当进行跨境(jìng)人民币(bì)收支信息报(bào)送。上(shàng)海清算(suàn)所、境内投资(zī)者等相(xiāng)关主体(tǐ)应当按照(zhào)规定履行国际收支统计申报义务，原则上(shàng)“互换通”交易和资源池业务由上海清算所集中(zhōng)进(jìn)行国际收支统计(jì)申报，补偿(cháng)金等不经(jīng)由上海清算(suàn)所(suǒ)清(qīng)算的交易(yì)或资金收付(fù)，由(yóu)境(jìng)内投(tóu)资者等相关(guān)主体进行国(guó)际(jì)收支统(tǒng)计申报。

　　九、如何理解“北向互(hù)换(huàn)通”实行额度(dù)管理？

　　答：为确保(bǎo)市场(chǎng)平稳运行，“北向互换通”充分考虑境外投资者投资银行间债券市场的情况，初(chū)期全市场每日交易净限额(é)为200亿元人民币(bì)（即全部境外(wài)投资(zī)者通过“北向互(hù)换通”开展利率互换(huàn)交(jiāo)易在(zài)轧差后的名义本金净额每(měi)日不超(chāo)过(guò)200亿元人民币），清算限额为40亿(yì)元人民币（即上(shàng)海清算所与场(chǎng)外结算公司之(zhī)间净头寸对应的“互(hù)换通(tōng)”资源池风险敞口上限为40亿元(yuán)人民币(bì)）。未来(lái)，可(kě)根(gēn)据市场发展情况(kuàng)适(shì)时调(diào)整(zhěng)额度，并对外公布(bù)。

　　十、香(xiāng)港结算行应当遵守的人(rén)民(mín)币购售(shòu)业务相关(guān)规定具体包括哪些文(wén)件？

　　答：目前，关(guān)于人民币(bì)购售业务的相关(guān)文件主要包(bāo)括(kuò)：《中国人民银行关于明(míng)确跨境人民币业务相关问题的(de)通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关于调整人(rén)民(mín)币购售(shòu)业务管理的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银行关于拓宽人民币购售业务范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人(rén)民银行(xíng) 国家外(wài)汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银行办公厅(tīng)关于加强境外金融机构进入银行间外汇市场开(kāi)展人民(mín)币(bì)购售业务宏观(guān)审慎管理有关事(shì)项的(de)通知》（银(yín)办发〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关(guān)于完善人民币购售业(yè)务(wù)管理有关(guān)问题(tí)的通知》（银发(fā)〔2018〕159号(hào)）、《关于完善(shàn)人民币购售业(yè)务(wù)境外(wài)参加行(xíng)和境外清算行进入银行间外汇(huì)市场(chǎng)有关事项的(de)公(gōng)告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号）等(děng)。

　　香(xiāng)港结(jié)算行在境(jìng)内银(yín)行间外汇(huì)市场(chǎng)平盘头寸时，沿用现有境外清(qīng)算行和境外(wài)参加行的业(yè)务模式、产品种(zhǒng)类和信(xìn)息报送等相关安(ān)排。根(gēn)据(jù)《办(bàn)法》和(hé)人民币购售业务管理规定，香港结(jié)算行在境内(nèi)银行间外汇市场平盘头寸(cùn)时，应当确(què)保(bǎo)与其相关的境(jìng)外投资者在本机构的(de)资金(jīn)兑换是基于“北向互(hù)换通(tōng)”的真(zhēn)实合理需(xū)求。

　　十一、如(rú)何理(lǐ)解“使用外(wài)汇参(cān)与交易的，其交易到期(qī)或不再继(jì)续参与的，原则上应当(dāng)通过香港结(jié)算行兑换回(huí)外(wài)汇”？

　　答(dá)：为方便(biàn)持有外汇(huì)的境外投资(zī)者通过“北向互换通(tōng)”投资内地银行间金融衍生品(pǐn)市(shì)场(chǎng)，使(shǐ)用外(wài)汇(huì)的境(jìng)外投资者(zhě)可在香港(gǎng)结算(suàn)行(xíng)办理外(wài)汇(huì)资(zī)金兑(duì)换，香港结(jié)算(suàn)行由此所产生的头寸(cùn)可到境内(nèi)银行间外(wài)汇市场平(píng)盘。初期，境外投资者可选择一家香港结算行办理业务。香港(gǎng)结算行(xíng)为境外投资者办理外汇资金(jīn)兑换时，应当做好(hǎo)真实性审(shěn)核相关工作(zuò)，确保所兑换的资金(jīn)用(yòng)于“北向互换通”交易(yì)。其(qí)交(jiāo)易到(dào)期所得的人(rén)民(mín)币(bì)资金(jīn)，可继续投(tóu)资，如用于(yú)非“北向互换通”投资(zī)用途，应当通(tōng)过香港(gǎng)结算行兑换为(wèi)外汇。

　　十(shí)二、“北向(xiàng不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案))互换(huàn)通(tōng)”交易报告有哪些要求？

　　答：境内外投资者和相关金(jīn)融市场基础设施应当向中国人民银行(xíng)认可的交易报告库报告“北向互换通”交易相(xiāng)关(guān)数据。中国外(wài)汇交(jiāo)易中心是(shì)中(zhōng)国人民银行认可的(de)“北向(xiàng)互(hù)换通”数据(jù)的交(jiāo)易报告(gào)库(kù)，在中(zhōng)国外汇(huì)交(jiāo)易中心达成的(de)“北向互换通”交易，境内外投资者(zhě)无需(xū)另(lìng)行报告。此外，中国人民银(yín)行和相(xiāng)关监管部门可以根(gēn)据需(xū)要向基础设施调取与境外投(tóu)资者投资活(huó)动相关的数据。

　　十三、《办(bàn)法》发布后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答(dá)：配合(hé)《办法》发(fā)布，境(jìng)内电子(zi)交(jiāo)易(yì)平台、境内外清算机(jī)构将制订配套的业务规则等文件(jiàn)并(bìng)对(duì)外发布。

　　十四、“互换通(tōng)”未来有什么(me)发展(zhǎn)计划？

　　答(dá)：未来中(zhōng)国人民银行将根据市场发(fā)展(zhǎn)情况，适时增加投资(zī)品(pǐn)种，调整交(jiāo)易(yì)和清算额度(dù)，优化(huà)交易清(qīng)算安排，为境外投资者提供更(gèng)加(jiā)便利高效的风险管理工具。另外，两地(dì)监管当局将结合(hé)各方(fāng)面情况，在风险(xiǎn)可控(kòng)、对等互利(lì)的原则下(xià)，适时(shí)研究(jiū)扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：中国书画艺术 不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)