5月9日晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金证股份发布的(de)一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股份正在筹划(huà)发行股份及支付现金购买上海文华财(cái)经资讯(xùn)股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三(sān)）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期货软件商。公(gōng)开资料显示，截至2021年(nián)年(ni225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子án)末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期(qī)货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华(huá)财经首次报送创业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)审查，文(wén)华(huá)财(cái)经此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申请撤回(huí)发行上(shàng)市(shì)申请文件(jiàn)，深(shēn)交所决定(dìng)终止对其首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上市的(de)审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布(bù)的公(gōng)告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段(duàn)，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意(yì)向方接(jiē)洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大(dà)连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新(xīn)兴产业投资(zī)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中新）、上海经一投(tóu)资管理合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一）、上海兴(xīng)富(fù)创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关(guān)规定(dìng)，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存(cún)在关(guān)联关系。本次交易完成后，交(jiāo)易(yì)对(duì)方尚守(shǒu)哲持有公(gōng)司的股份比(bǐ)例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易。本(běn)次交(jiāo)易(yì)前，公(gōng)司无控股股东、实际(jì)控制人；本(běn)次交易完成(chéng)后，公司第一大(dà)股(gǔ)东不会(huì)发生(shēng)变化，且不存在实际(jì)支(zhī)配公(gōng)司(sī)股(gǔ)份表决权(quán)超过30％的股东(dōng)，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人，预计(jì)不构成公(gōng)司重(zhòng)大资产重组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财(cái)经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守哲对文(wén)华财经的直接(jiē)持股比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大(dà)连经(jīng)一和(hé)上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文(wén)华财经的(de)持股(gǔ)比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈(yíng)利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业(yè)客户提(tí)供全(quán)技术栈、全产品线解(jiě)决(jué)方案，同时(shí)与政(zhèng)府机关(guān)、互联网(wǎng)公司(sī)合(hé)作开展包括智慧(huì)城市在(zài)内(nèi)的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪(jì)业(yè)务软件收(shōu)入较上(shàng)年同(tóng)期略有增(zēng)长，资管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期(qī)内(nèi)，数(shù)字经济(jì)业(yè)务因验收的大型(xíng)政务项目成本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利(lì)率及利润下降。报告(gào)期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企(qǐ)业投(tóu)资(zī)收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示(shì)，报告期(qī)内，公(gōng)司实(shí)现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公司金(jīn)融行业的增(zēng)长主要得益于(yú)两方面的(de225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子)因素：一是(shì)公司在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加(jiā)快产品新一代产品(pǐn)布(bù)局、积(jī)极推(tuī)进(jìn)项目上线(xiàn)验收。二是(shì)在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核(hé)心(xīn)产品(pǐn)和技(jì)术上(shàng)形(xíng)成领(lǐng)先优势，开始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包括数字经济(jì)业务、IT设备分销业(yè)务及科(kē)技园租(zū)赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行业(yè)的收入(rù)下降(jiàng)，主要由于公司(sī)在数字经济业务上，不(bù)同程度受(shòu)到(dào)需(xū)求(qiú)端(duān)的(de)影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合毛(máo)利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股东(dōng)的净利润分别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子(jīng)营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总资产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论(lùn)从资产规模和盈利(lì)能力来看(kàn)，金证股份均(jūn)远高(gāo)于(yú)文华(huá)财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股份，无(wú)疑是(shì)一块优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为(wèi)，如(rú)果本次交(jiāo)易(yì)得以顺(shùn)利(lì)实施，对于金证股份而言(yán)，文华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利(lì)能力(lì)将进(jìn)一步提升；对于文(wén)华财经而(ér)言，多年(nián)谋求上(shàng)市(shì)无果(guǒ)后，可(kě)以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股(gǔ)份并未(wèi)披露具体的交(jiāo)易细节，例如(rú)交易对价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方(fāng)就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司拟向主(zhǔ)要(yào)交易对方发行股份及支付现金的方式(shì)购买其(qí)持(chí)有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各(gè)方(fāng)关于本次(cì)交易(yì)的初(chū)步合(hé)作意向，交(jiāo)易各(gè)方(fāng)在本次交易中的具(jù)体(tǐ)权(quán)利义务以及各(gè)项安排(pái)以交易各(gè)方(fāng)最(zuì)终签署的正式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还(hái)进行(xíng)了风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未(wèi)签(qiān)署正式的交(jiāo)易(yì)协议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的内部(bù)决策程序(xù)，并经有权(quán)监管机构批(pī)准后方可正式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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