本(běn)周铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意到(dào)，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指(zjn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗hǐ)数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行，直接(jiē)原因源(yuán)于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材(cái)消费持(chí)续低(dī)迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历(lì)史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月合约(yuē)开始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围风险冲击(jī)，黑(hēi)色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的(de)不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存(cún)明显低于(yú)历史平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应有过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也(yě)同(tóng)比增加(jiā)，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面临(lín)减产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有中(zhōng)长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到(dào)货将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究(jiū)中心(xīn)王(wáng)国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期(qī)将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综合(hé)来看(kàn)，预计下(xià)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围(wéjn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗i)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未(wèi)有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系(xì)整体依(yī)然(rán)承压(yā)。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价格(gé)波动幅度(dù)较(jiào)前两年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍(réng)有支(zhī)撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预(yù)计市(shì)场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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