本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事(shì)半(bàn)导(dǎo)体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立(lì)5年就成长为(wèi)中国大陆收入第(dì)三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产能第三(sān)大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府(fǔ)根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏(píng)器合”的(de)产业(yè)发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入(rù)和(hé)产品价格(gé)上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始(shǐ)下游面板行业需求(qiú)大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般(bān)般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利率算(suàn)比(bǐ)较低的那一(yī)档，未来(lái)主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策(cè)的影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如(rú)几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王yī)家拥有(yǒu)高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产及(jí)涂布技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂布机(jī)的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成后的下一道(dào)工序，是(shì)锂电池生产前段工序的(de)核心环节，目(mù)的是将正(zhèng)负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂(tú)布(bù)、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液(yè)晶显示中(zhōng)的(de)薄(báo)膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅(fú)下(xià)滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点，向(xiàng)下(xià)延(yán)伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外客户提供一站式(shì)代工解决方案(àn)，为功(gōng)率、传感和传输等领域(yù)的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供完(wán)整生产制造平台(tái)，支持(chí)客(kè)户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于(yú)规(guī)模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发(fā)投(tóu)入(rù)初期非常高(gāo)，因此利(lì)润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快熬出头(tóu)了(le)（资(zī)本支出高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司(sī)也(yě)预期23年底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需求(qiú)在(zài)23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比那些已经规模(mó)化(huà)完成有利润的公(gōng)司(sī)大得(dé)多，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业(yè)竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及(jí)销售，产(chǎn)品(pǐn)以中高端(duān)分(fēn)散(sàn)染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散(sàn)染(rǎn)料印(yìn)染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司(sī)，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年(nián)，自设(shè)立(lì)以来，公司主营业(yè)务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车(chē)行业营销与(yǔ)后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为客户提(tí)供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公(gōng)司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主要面(miàn)向汽车行(xíng)业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市(shì)场服务领域的数智化解决方案(àn)、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋(qū)势，且(qiě)随着(zhe)人均保(bǎo)有量的增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但(dàn)公(gōng)司(sī)自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基(jī)本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份(fèn)主要从(cóng)事电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业务收(shōu)入(rù)比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术(shù)服务(wù)主要系为电网企业、工(gōng)商(shāng)业企业(yè)电力(lì)相关工(gōng)程提供规划咨询、设(shè)计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技(jì)术(shù)服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙江地区(qū)的国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和(hé)销(xiāo)售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化(huà)模组研(yán)发能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设(shè)计能力为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可(kě)为客户提供无(wú)线通信射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯片模(mó)组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发(fā)投入(rù)，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛(pāo)售(shòu)的主力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的(de)价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包括雷达及(特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王jí)配(pèi)套(tào)装备(bèi)，重点(diǎn)供应(yīng)国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩(jì)大幅(fú)下(xià)滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（3特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王01382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提(tí)供移(yí)动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融合运(yùn)营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为(wèi)物(wù)联(lián)网相(xiāng)关场景提供(gōng)物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及(jí)云终端(duān)解决方案，并根据客户需(xū)求提供定(dìng)制化(huà)的运营(yíng)支(zhī)撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会(huì)员卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其(qí)他通用流量，业绩(jì)过(guò)去几年看起来不(bù)错，但公(gōng)司现金(jīn)流(liú)越来(lái)越差(chà)，且(qiě)互(hù)联网(wǎng)流量(liàng)已经(jīng)见顶，大互(hù)联网公司(sī)越来越不(bù)依赖(lài)买量(liàng)来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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