大家好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕越超(chāo)老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截(jié)至去(qù)年年(nián)底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度(dù)末，已(yǐ)经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本(běn)重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把握(wò)住了(le)市(sh蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头ì)场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色估(gū)值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短期高度(dù)依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成(chéng)交(jiāo)占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达(dá)到22天(tiān)，上一次(cì)出(chū)现持(chí)续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的(de)减(jiǎn)量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披(pī)露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销(xiāo)量业绩的(de)改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将(jiāng)会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调整主要(yào)还是(shì)因为在(zài)AI相关(guān)板块市场情绪处于(yú)极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集(jí)中(zhōng)释放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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