金融(róng)界(jiè)5月(yuè)12日(rì)消息 国内期货(huò)市场收盘(pán)，商品(pǐn)期货多数(shù)下跌，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大幅反弹(dàn)上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白银深跌，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜(yè)公布的数(shù)据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生(shēng)产(chǎn)物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前发(fā)布(bù)的(de)美国(guó)4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑(jí)来看，一方面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃(nǎi)至(zhì)降息已然(rán)成为(wèi)一种共识，因此(cǐ)本(běn)周在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的时间，在此期(qī)间将面临(lín)经济和(hé)政策(cè)的不(bù)确定性(xìng)，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方siki老师是哪个大学的？面，上周(zhōu)初请失业金(jīn)人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正在(zài)降温。同时国内社融超预期(qī)下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复(fù)之前(qián)难言企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预期的(de)发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退预(yù)期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观(guān)经济衰退预(yù)期(qī)角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续(xù)上涨后会(huì)面(miàn)临调整行情，当前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续影响有色(sè)金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数据疲软(ruǎn)增(zēng)加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升使得(dé)贵金(jīn)属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下(xià)行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走(zǒu)势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属(shǔ)大幅回(huí)落等(děng)因素综(zōng)合(hé)影响下，白银(yín)高位回(huí)落(siki老师是哪个大学的？luò)，下方仍有一定的(de)空间，首先关(guān)注24美元/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走完，建议(yì)继续(xù)等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银(yín)行业危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属(shǔ)持续走强，当前(qián)继续关注调整行情；后续政策(cè)宽(kuān)松转向、经(jīng)济下行风险、银(yín)行(xíng)业(yè)风险与债务上(shàng)限风险、央行购金持(chí)续等宏(hóng)观因素下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷新历史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低siki老师是哪个大学的？做多配置依然(rán)是核心(xīn)建(jiàn)议。

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