昨夜，美国银行(xíng)股持(chí)续暴跌，内外(wài)盘商(shāng)品期货全线下跌。

　　当地(dì)时间周(zhōu)二，美股三大指数(shù)集体低开，道指跌0.14％，纳(nà)指(zhǐ)跌0.57％，标普500指(zhǐ)数(shù)跌0.37％。

　　美国地(dì)区性银行股又崩了，第一(yī)共和(hé)银行股价重挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩大至(zhì)50％，续刷(shuā)历史新低。硅谷(gǔ)银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂(áng)银行(xíng)（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于美国(guó)地(dì)区性银行股再次(cì)大(dà)跌，导(dǎo)致美(měi)国国债价格飙升，短期市(shì)场利率大幅下(xià)跌，债券交(jiāo)易(yì)员不(bù)再(zài)完(wán)全押(yā)注美联(lián)储会再加息25个(gè)基(jī)点。6月(yuè)的(de)美联储利率掉期合约(yuē)目前反映(yìng)出，央(yāng)行基准利率(lǜ)仅比当前(qián)有效联邦基金(jīn)利(lì)率高出20个基(jī)点(diǎn)，这暗示未来(lái)两次FOMC会议中有一(yī)次加息(xī)的可能性约为80％。而本周(zhōu)早(zǎo)些时候，交易员认(rèn)为美联(lián)储在5月份加息几乎(hū)是肯定的，且6月份有可能进(jìn)一(yī)步加(jiā)息。除了大幅降(jiàng)低加息(xī)的可(kě)能性外，掉期交易还显示，市场(chǎng)对(duì)利率见顶后美(měi)联储降息的押注有所增加(jiā)，他们预计到(dào)年底(dǐ)联邦基金利率预(yù)计(jì)在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美股时(shí)段(duàn)，新加坡铁矿石指数期货05合约跌破(pò)100美元/吨，日(rì)内跌幅(fú)近4％，为(wèi)去年12月以来首次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时收盘(pán)，国内期货主力合(hé)约(yuē)几乎全线下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌近2％。涨幅方(fāng)面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，WTI 5月(yuè)原油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月原油期(qī)货(huò)收跌2.37％，报80.77美元(yuán)/桶(tǒng)。外盘有色金属(shǔ)全(quán)线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫发布声明(míng)称，美国总统拜登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称：众议院共和党人必(bì)须(xū)在没(méi)有任何要求(qiú)和条件的情(qíng)况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡(xī)公布了一项将债务上限找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思问题和削(xuē)减(jiǎn)支出(chū)捆(kǔn)绑的(de)计(jì)划，要(yào)将债(zhài)务上限上调1.5万亿美(měi)元，但同时(shí)还(hái)要削(xuē)减(jiǎn)4.5万亿(yì)美(měi)元的政府支出(chū)。

　　同在(zài)周二，美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)警告称(chēng)，如(rú)果美国国会(huì)不提高政府的债务上限(xiàn)，由此(cǐ)产生的债(zhài)务(wù)违约将(jiāng)在美国引发一场“经济灾难”，使未(wèi)来几年的利率上(shàng)升。

　　耶(yé)伦当(dāng)天(tiān)表示，债务违(wéi)约(yuē)将导致失业率上升，同(tóng)时使美国家(jiā)庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和(hé)信用卡上的支(zhī)出增加。耶伦称，提高(gāo)或暂(zàn)停31.4万亿美元的债(zhài)务上限是国会的一(yī)项“基本责任(rèn)”，如(rú)果违约将产生一场(chǎng)经济和金融灾难，使借贷成(chéng)本永久提(tí)高，增加(jiā)未来(lái)的投资成本。如果不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国企业将面临信贷市场的恶(è)化，政(zhèng)府找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思(fǔ)将(jiāng)可能无法向军人家庭(tíng)和(hé)依赖社会保障的老年人(rén)发放(fàng)款(kuǎn)项(xiàng)。

　　拜(bài)登正式(shì)宣布竞选连任美(měi)国总统

　　北(běi)京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正式宣布，他将参(cān)加2024年的连任(rèn)竞选(xuǎn)。法(fǎ)新社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄”投(tóu)入(rù)到(dào)一场新的激烈竞(jìng)选中。

　　拜登在推(tuī)特上(shàng)写道：“每一代人都要经(jīng)历为(wèi)了民主挺身而出的时刻，为了他们的基本自由(yóu)挺身而(ér)出。我(wǒ)相信(xìn)这是(shì)我们的时(shí)刻。这就是我(wǒ)竞选连任(rèn)美国总统的原因。加(jiā)入我们，让(ràng)我们(men)完成这项(xiàng)任务(wù)。”拜登还附(fù)上了一段视频。

　　法新社分析称，目(mù)前拜登在民主党内部没(méi)有真正的挑战者，但他的年龄可能(néng)受(shòu)到“持(chí)续(xù)而(ér)激烈”的审视。拜登已(yǐ)经(jīng)80岁，到第二任(rèn)期结束时，这位资深民主党人将年满86岁(suì)。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美国人包(bāo)括(kuò)51％的民主党人(rén)，认(rèn)为(wèi)拜找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思(bài)登不应(yīng)该参选。不支持他参选的人中，69％的人认为年(nián)龄是一(yī)个主要或次要原因。

　　国内期交(jiāo)所公(gōng)布劳(láo)动节(jié)期间风控工作安(ān)排

　　昨(zuó)日，国内各(gè)家期(qī)货交易(yì)所公布劳(láo)动节期间(jiān)有关工作(zuò)安排，调(diào)整相关期(qī)货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度和交易保证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一个未出现单(dān)边市的交易日收盘(pán)结(jié)算时(shí)，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合约的交易保证金(jīn)比例(lì)调(diào)整为(wèi)11％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢(gāng)、纸(zhǐ)浆(jiāng)期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为12％，涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)10％；白(bái)银(yín)期货(huò)合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油沥(lì)青期货合约的(de)交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％；锡期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月(yuè)4日交易(yì)后(hòu)，自第一个(gè)未(wèi)出现单边(biān)市的交易日收盘结算时(shí)，黄金期货合约的(de)交易(yì)保证金比例调整为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为7％；其他品(pǐn)种期货合约(yuē)的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　上期能源方面，自4月27日起(qǐ)第(dì)一个未出现单边市的交(jiāo)易日收(shōu)盘(pán)结算时，国际铜期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)9％；低硫燃料油期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为(wèi)14％，涨跌停板幅度调(diào)整为12％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出(chū)现(xiàn)单(dān)边(biān)市的交易日收(shōu)盘结算(suàn)时，所有品种期(qī)货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例(lì)和涨跌停(tíng)板幅度恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结(jié)算(suàn)时起，菜粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合约的交易保证金标准调整为(wèi)10％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期货合约的交易保证金标(biāo)准调整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)调(diào)整为8％，其中PTA2305合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)仍为13％。5月4日(rì)恢(huī)复交易(yì)后，自品种(zhǒng)持仓量(liàng)最大(dà)的合约未出现涨跌停板单边市(shì)的第一个交易(yì)日结(jié)算时起，上述品种期货合约的交易保(bǎo)证金标准和(hé)涨跌停板幅度恢复至调(diào)整前水平。

　　大商所通知称，自4月(yuè)27日结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚丙烯(xī)和聚氯乙烯期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调整为7％，交易保(bǎo)证金水平调整为8％；棕(zōng)榈油、乙(yǐ)二醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和(hé)液(yè)化石(shí)油(yóu)气期货合(hé)约涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为8％，交易保(bǎo)证金水平调整为9％；其他期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)水平(píng)维持不变。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易后(hòu)，在各(gè)期货(huò)持仓(cāng)量最大的合约(yuē)未出(chū)现涨(zhǎng)跌停板单(dān)边(biān)无连(lián)续报价的第一个交易日(rì)结(jié)算(suàn)时起，黄大(dà)豆1号、黄(huáng)大豆2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为6％，套期保(bǎo)值交易保证(zhèng)金水平调整为7％，投机交(jiāo)易保证金水平(píng)调(diào)整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度和交易(yì)保证金水平恢(huī)复至节(jié)前(qián)标(biāo)准；其他期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平维持(chí)不(bù)变。

　　中金所(suǒ)公告(gào)称，自4月27日结算(suàn)时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期货各合(hé)约的交易保证金(jīn)标(biāo)准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后，自相关品种持仓量最大(dà)的合(hé)约未出(chū)现(xiàn)单边市的第一个交易(yì)日(rì)结(jié)算时起，沪深300、上(shàng)证50、中(zhōng)证(zhèng)500、中证(zhèng)1000股指(zhǐ)期货(huò)各合约(yuē)的交易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股(gǔ)指期权各(gè)合约的保证金(jīn)调整系数根据相应股指(zhǐ)期货的交易保证金(jīn)标准进行调整。

　　广期(qī)所公告称，自4月27日结算(suàn)时起，工业硅期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅(fú)度和交易(yì)保(bǎo)证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复(fù)交易(yì)后，在工业硅品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最大(dà)的合约未(wèi)出(chū)现(xiàn)涨跌停板单边无连续报价的第(dì)一(yī)个交易日结算时起，工业硅(guī)期货合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易(yì)保证金标准调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生(shēng)猪期价大跌(diē)

　　昨日，生猪期现(xiàn)货(huò)价格走势背离，期(qī)货(huò)主力LH2307合约收(shōu)盘至(zhì)16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期(qī)货分析(xī)师孙一鸣表示，近(jìn)期生猪现货偏强(qiáng)的主(zhǔ)要原因有四(sì)点：一是(shì)短(duǎn)期(qī)二次育肥造成(chéng)货源有所收紧；二是来自政策面的支撑(chēng)；三(sān)是近期(qī)降雨导致调运不(bù)便；四是“五一(yī)”假期需求(qiú)支(zhī)撑。不过，盘面主要以预期(qī)为主，昨日盘面下(xià)跌(diē)的主要逻辑(jí)依旧(jiù)在于(yú)产(chǎn)业(yè)基本面偏弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价(jià)‘破(pò)7’，猪价阶段性触底。中小养户惜(xī)售(shòu)推涨情绪较浓，且南北部分区域二次育肥采购(gòu)量增(zēng)加，政策消息(xī)稳(wěn)市信号相对(duì)强(qiáng)烈，期现货价格同时上涨。然而，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽有乐观预期(qī)，但已注入升水，反弹至养殖成(chéng)本(běn)附近明显承压。同时，套保资金(jīn)介(jiè)入。因此周二(èr)期货盘面减仓大(dà)跌(diē)。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从(cóng)供(gōng)应(yīng)端来看，截至(zhì)3月(yuè)末，全国能(néng)繁母猪存栏相当于(yú)正(zhèng)常(cháng)保有量(liàng)的105％，一(yī)季度猪肉产量1590万吨(dūn)，同比增(zēng)长1.9％。孙一(yī)鸣分析(xī)称(chēng)，能繁母猪存栏以及生猪存栏依旧处于高位，意味着今(jīn)年一(yī)季度去(qù)产能(néng)不(bù)及预期，供(gōng)应(yīng)偏宽松是事实。从目前(qián)的存(cún)栏以及屠(tú)宰企业库存来(lái)看，今年(nián)下半年市(shì)场(chǎng)不会出(chū)现生猪货(huò)源紧张或猪肉紧张的状态(tài)，供应宽松大概率延(yán)长至今年下半年。

　　格林大华期货生猪分(fēn)析(xī)师张晓君介(jiè)绍，从月度初生(shēng)仔猪来看，农业部监测数据显示，去年9月(yuè)到(dào)今年2月全国(guó)新生仔猪数量(liàng)各(gè)月环比增幅(fú)逐月增加，至少对应到今(jīn)年7月生猪出栏供给相对充足。从出栏体(tǐ)重来看(kàn)，当前生猪出(chū)栏均重仍接近123公斤，同比去年增加约3％，预计二育(yù)猪源(yuán)仍将支撑出栏(lán)体(tǐ)重。

　　值得一提的(de)是(shì)，目前生猪(zhū)养殖逐步向规(guī)模化(huà)、集团化方向发展(zhǎn)，而且规模化占(zhàn)比得(dé)到明显(xiǎn)提升。蒋琴表示，今年(nián)猪场中(zhōng)大(dà)猪存栏量(liàng)明显高于去年同期，产能较为充裕。同时，2023年中央(yāng)一号文件(jiàn)将“稳定生(shēng)猪基础产(chǎn)能”目标细化为“强化以能繁母猪(zhū)为主的生猪产能调控”，将全国能繁母(mǔ)猪数(shù)量稳定在4100万(wàn)头的正常保(bǎo)有量，可见国(guó)家稳猪价的决心(xīn)。

　　“此外，从冻(dòng)品库(kù)存来看，随(suí)着(zhe)屠宰场(chǎng)持(chí)续入冻(dòng)，冻品库存(cún)持(chí)续攀(pān)升。卓创资(zī)讯数据显示，截至(zhì)4月20日，全(quán)国冻(dòng)品(pǐn)库(kù)容率为31.9％，明显高(gāo)于去年最高点28.24％。当前冻鲜(xiān)价差(chà)倒挂(guà)，冻品销售不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复(fù)，冻品持续出库(kù)，目(mù)前冻品的高库(kù)存水平将抑制猪价上涨(zhǎng)空间。”张晓君说。

　　“虽(suī)然(rán)今年生猪(zhū)消(xiāo)费总(zǒng)结为持续向好发展(zhǎn)态势，政(zhèng)策(cè)引导及市场预(yù)期向好，加上居民收入(rù)增加、消费(fèi)意(yì)愿增强等利好因素，都(dōu)是猪肉消费的助力。但是，实际需求却一直不(bù)温不火(huǒ)。目(mù)前看(kàn)，今年生猪的需求大概率将(jiāng)回归到正常年份水平。”蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　孙一(yī)鸣也(yě)表(biǎo)示(shì)，此次(cì)需求好转主要在于冻品入库以及(jí)二育(yù)支撑，终端需(xū)求(qiú)无实质性好转(zhuǎn)。目前“五一”备货基本(běn)收(shōu)尾，从走量看并未出现(xiàn)明显提升(shēng)，随着二季度(dù)气温升高(gāo)，需求逐步(bù)降低，预计(jì)需(xū)求再次(cì)回(huí)归(guī)至(zhì)低迷(mí)状态(tài)。4月底到5月预计(jì)集团企业出栏计(jì)划或继续增加，市场整体处于(yú)供大于(yú)求状(zhuàng)态，现货价(jià)格“五(wǔ)一”后或(huò)继续(xù)回落为主，盘(pán)面升水状(zhuàng)态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生(shēng)猪整体供给相对充足，限制(zhì)猪价大幅上(shàng)涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备货启动，集团(tuán)场缩(suō)量挺(tǐng)价，支撑猪(zhū)价(jià)短线反弹。然(rán)而，假期效应(yīng)过后，市场情绪逐渐褪去(qù)，猪价将重(zhòng)回供需(xū)基本面。当前(qián)距“五一(yī)”小长假仅剩3个交易日，期货(huò)盘面资金已经提前反映了市(shì)场情绪(xù)。建议投资者控制仓位，防(fáng)范(fàn)假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来看，猪(zhū)价(jià)颓势不改，大概率仍将保持(chí)低(dī)位盘整运行状态。不(bù)过，市场预期(qī)二季度(dù)二次(cì)育(yù)肥缓慢入场，行情或好于一(yī)季度。按照(zhào)官方能(néng)繁(fán)存栏数据推(tuī)算，今年3到10月，生(shēng)猪理论(lùn)出栏量处(chù)于逐(zhú)步增加(jiā)的(de)阶(jiē)段，并于10月份达到理论(lùn)出栏峰值(zhí)，11月生猪理论出栏量(liàng)大概率(lǜ)环比(bǐ)下降。而11月份(fèn)正值猪肉消(xiāo)费旺季(jì)，供(gōng)减需(xū)增预期下，相对支(zhī)撑(chēng)当期生(shēng)猪价格，故(gù)目前盘面11月(yuè)价格(gé)相对坚挺。不过在国家良好调控之下，能繁(fán)母(mǔ)猪产(chǎn)能(néng)并未(wèi)过度去化，生猪存出栏量保持稳定，猪价不(bù)具备持(chí)续大幅上涨的基(jī)础条(tiáo)件。在国(guó)家政(zhèng)策端(duān)稳(wěn)定猪(zhū)价意愿强(qiáng)烈的背景下，期价上行(xíng)压力恐(kǒng)加(jiā)大，追涨风险积聚，操作上(shàng)，建(jiàn)议养殖(zhí)端锚定成(chéng)本，择机卖(mài)出套保锁定利润为(wèi)主。

　　棕榈油(yóu)长(zhǎng)期需求不容(róng)乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下(xià)跌(diē)，连续第三个(gè)交易日下滑，并触及(jí)约一个月低(dī)点。

　　“近期棕榈油行情变(biàn)化(huà)多集(jí)中在(zài)需(xū)求端的(de)扰动，一方面，印度洗船事件为盘面带来了(le)压力(lì)；另一方面，市(shì)场对于第二波新冠疫情可能(néng)到来从(cóng)而降低国内需(xū)求的担忧则进一(yī)步加速了盘面(miàn)下滑。”国联期货农产(chǎn)品事业部分析师(shī)姜颖告(gào)诉期货(huò)日报记者(zhě)，根据新加坡、日本(běn)等海外经验(yàn)，第二波疫情(qíng)的波及(jí)范围预计(jì)很大概率将小于第(dì)一波，短期情绪释放后，棕榈(lǘ)油将回(huí)归(guī)基本面。从相关因素的(de)梳理来看(kàn)，目前(qián)处于短多长(zhǎng)空的(de)局面。

　　据国海良时期货油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析(xī)师孙啸(xiào)介绍，开斋节后市场延(yán)续了产地(dì)未(wèi)来供需转(zhuǎn)宽(kuān)松的(de)交易逻辑。马来(lái)西亚午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期现(xiàn)货报(bào)价(jià)分别为995美元/吨、930美(měi)元(yuán)/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比(bǐ)上一个(gè)交(jiāo)易日均有(yǒu)20美元/吨左右的下跌。巨(jù)大(dà)的(de)back结(jié)构也(yě)显示(shì)出市(shì)场(chǎng)对东南亚地(dì)区棕(zōng)榈油食用需求转入淡季以(yǐ)及(jí)印尼可能放松(sōng)DMO出口限制的担忧。产地(dì)供需偏宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公(gōng)布2月份产(chǎn)量后得到(dào)强化(huà)。数据显示，印尼2月份棕(zōng)榈油产量高达425.2万吨，为历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低于(yú)平均季节性(xìng)减量。目前产地(dì)已步入增产季，在马来西亚摆脱洪(hóng)水扰(rǎo)动后(hòu)，产区未(wèi)来整体产量可能非常(cháng)可观。

　　“3月份马来西亚(yà)出口大增，库存超预期下降至167万(wàn)吨(dūn)，不过，4月份马来西亚出口骤(zhòu)降，斋月节(jié)备货结束、主要进口(kǒu)国(guó)植(zhí)物(wù)油供应充足，印度3月棕榈油(yóu)库存仍有59万吨，植(zhí)物油库存(cún)则继续增高至(zhì)345万吨，充(chōng)足的库(kù)存和(hé)竞(jìng)争油(yóu)脂(zhī)的影响或将冲击印度(dù)对棕(zōng)榈油进口。”徽商期货油脂油料分析师郭文伟表示(shì)，检验(yàn)机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量(liàng)为92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已经(jīng)步入(rù)季节性(xìng)增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产量环(huán)比(bǐ)增加22.5％，产需结构呈宽松(sōng)趋势。不过，4月份处在复产(chǎn)初期，且今(jīn)年4月份工作日(rì)较少(shǎo)，产(chǎn)量预(yù)计在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库存预计开始小幅(fú)度累库，且随着复产(chǎn)利多增强和(hé)出口前景不佳持续，后(hòu)期马棕(zōng)继续面临(lín)累库压力，棕榈(lǘ)油(yóu)行(xíng)情或维持承压回(huí)调走势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称，印度SEA数据显示(shì)，3月份印度(dù)食用油进口113.56万吨，处于季节性中性位置(zhì)，其中棕榈油(yóu)进(jìn)口量(liàng)高达72.8万(wàn)吨，占比突出。但是其国(guó)内食用油(yóu)峰(fēng)值库存(cún)问(wèn)题(tí)仍未解决。截至3月(yuè)末，其食用油总库(kù)存(cún)依旧在344.7万吨(dūn)，未见(jiàn)回(huí)落。根据目(mù)前已(yǐ)经走(zǒu)负的国际豆(dòu)棕差，预(yù)计4—6月(yuè)国际棕榈油进口需(xū)求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内(nèi)棕榈油近月进口(kǒu)严重(zhòng)倒挂，远(yuǎn)月有所修复，近月(yuè)进口偏低，远(yuǎn)月买(mǎi)船(chuán)有所(suǒ)增加。海关数据(jù)显示，3月进口39万吨，国内棕榈油(yóu)4—6月进口(kǒu)量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国内(nèi)棕(zōng)榈油港口库存仍(réng)处在历史(shǐ)同期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周下降(jiàng)，随着气温升高及(jí)棕榈油消费进一步好(hǎo)转，需求有望(wàng)回(huí)升(shēng)，国(guó)内棕榈油继(jì)续呈(chéng)现去(qù)库(kù)走(zǒu)势。

　　展望后市，孙(sūn)啸(xiào)认为，短期连盘棕(zōng)榈油(yóu)仍将随油脂整体弱势运行，有下破可能。5月份东(dōng)南(nán)亚天气值得(dé)关注(zhù)，目(mù)前已有少(shǎo)雨迹(jì)象，泰国最(zuì)为明显，印尼次之。如果(guǒ)出现持续干(gàn)燥天气，产区增产(chǎn)节奏(zòu)将被打破，届(jiè)时，棕榈油有望相对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来，短期棕(zōng)榈油尚存利多因素支撑(chēng)。国内贸易商进口利润深度亏损(sǔn)，5月船期频现洗船(chuán)，进口到(dào)港(gǎng)数(shù)量(liàng)将明显减少。在此基(jī)础上，随着天气升(shēng)温(wēn)，棕榈油消费(fèi)季节(jié)性回暖。第(dì)二轮疫情虽可(kě)能有影响，但无法改变消费逐步恢复的大(dà)势，国内库存短(duǎn)期内仍(réng)可能加(jiā)速去化。长期(qī)市场对于未来供应充裕的预(yù)期(qī)基本一致(zhì)。天气情况有所好转，马来(lái)西亚(yà)与印尼步(bù)入增产周期，供(gōng)应增(zēng)加而出口需(xū)求较差，未来产地存(cún)在累(lèi)库(kù)预期(qī)。与此同时(shí)，国际(jì)豆(dòu)粽(zòng)FOB价差处于历史极(jí)低(dī)负值，棕榈油价格丧失竞争(zhēng)优势，在豆油、菜油(yóu)未来存在集中(zhōng)供应压(yā)力(lì)的情况下，棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期利(lì)多(duō)因素对(duì)盘面(miàn)有一(yī)定支撑，价格或以区间调整(zhěng)为(wèi)主。长期来看，棕榈油将逐渐演变(biàn)为供强需弱格局，叠加全球宏观经济环境(jìng)偏(piān)弱(ruò)，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：中国书画艺术 找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思