今年1月，美国政府债务余额(é)又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗)些(xiē)画面在近些年似(shì)乎频频上演。那(nà)么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的(de)债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分(fēn)时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总统(tǒng)任(rèn)期内都高于(yú)其财政收(shōu)入(rù)。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模(mó)也(yě)一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入(rù)并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐(fá)，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤(chì)字规模(mó)近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务(wù)规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次(cì)世(shì)界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或(huò)多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国(guó)债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进(jìn)一步(新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗bù)加大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴(bā)马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限(xiàn)制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定的(de)举债(zhài)的(de)最高额度(dù)，一(yī)旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对(duì)美国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的(de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸权的(de)超级大国，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国(guó)债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么(me)这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想(xiǎng)要(yào)提(tí)高美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，往往需要美(měi)国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的(de)政(zhèng)治(zhì)武器(qì)，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据(jù)两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共(gòng)和党(dǎng)人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施压(yā)，要(yào)求他先同意(yì)削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们(men)在周二仍无(wú)法取得(dé)突破性进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是(shì)逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本(běn)——美(měi)国(guó)第二(èr)年的(de)借贷(dài)成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更(gèng)重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出(chū)削减意味着(zhe)美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低(dī)迷的经(jīng)济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的(de)时(shí)间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接下来(lái)的(de)六七年(nián)里，美国(guó)政府没有提供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的(de)翻(fān)版(bǎn)：美国国会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来的(de)短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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